編者按：11月26日，全國社會保障基金理事會發布基本養老保險基金受托運營年度報告(2017年度)，2017年基本養老保險基金投資收益額87.83億元，投資收益率5.23%。分析人士表示，這是養老基首次披露年度投資收益，由于投資收益穩健，將引發投資者對養老金持倉股的關注。今日本報特從持倉、市場表現和機構評級等三角度對22只養老金持倉股進行分析解讀，供投資者參考。

4只個股持倉市值超億元

在當前市場持續震蕩的背景下，投資收益穩健、秉承價值投資理念的基本養老保險基金持倉情況愈發引起投資者關注。

《證券日報》記者根據同花順(300033,股吧)數據以及今年三季報統計發現，基本養老保險基金共計出現在22家上市公司前十大流通股股東名單中。從持倉市值來看，以今年三季度末收盤價計算，銀輪股份(002126,股吧)、偉星新材(002372,股吧)、九陽股份(002242,股吧)、大亞圣象等4只個股養老金持股市值均在1億元以上，分別為：18031.09萬元、13448.71萬元、11198.69萬元和10963.75萬元;天地科技(600582,股吧)、伊力特(600197,股吧)、環旭電子(601231,股吧)、百聯股份(600827,股吧)、偉星股份(002003,股吧)和中牧股份(600195,股吧)等6只個股養老金持股市值也均在5000萬元以上，其余持倉的12只個股分別為：黔源電力(002039,股吧)、至純科技、重慶水務(601158,股吧)、盤江股份(600395,股吧)、東軟載波(300183,股吧)、石英股份(603688,股吧)、輕紡城(600790,股吧)、迎駕貢酒(603198,股吧)、聯發股份(002394,股吧)、岳陽興長(000819,股吧)、甘肅電投(000791,股吧)和重慶建工。

上述22家公司業績情況也較為突出，其中16家公司2017年凈利潤實現同比增長，盤江股份(347.52%)、甘肅電投(330.60%)、黔源電力(147.16%)、重慶水務(93.51%)、環旭電子(63.10%)和石英股份(33.19%)等2017年凈利潤同比增幅居前，均在30%以上。大亞圣象、銀輪股份、偉星新材、石英股份等4家公司2015年、2016年、2017年連續三年凈利潤增長均在10%以上，顯現出較穩定的成長性。

年報業績預告方面，上述22家公司中，7家公司已披露2018年年報業績預告，這些公司業績全部預喜。其中，偉星股份、偉星新材、銀輪股份、九陽股份等4家公司均預計2018年全年凈利潤同比增幅在20%及以上，分別為：30.00%、30.00%、25.00%和20.00%，其余3家公司分別為：岳陽興長、聯發股份和黔源電力。

值得一提的是，養老金重倉持有且業績表現突出的九陽股份四季度以來受到其連續增倉。公開資料顯示，截至11月5日，基本養老保險基金共計持有該股1003.25萬股，較三季度末增加315.37萬股。

近六成個股四季度以來跑贏大盤

二級市場上，上述22只個股四季度以來整體表現突出，13只個股期間股價表現跑贏同期大盤(滬指期間累計下跌8.70%)，占比近六成，其中甘肅電投期間累計上漲6.88%，重慶水務、偉星新材、輕紡城、聯發股份等4只個股期間股價出現微跌，累計跌幅均在5%以內，其余跑贏大盤的個股分別為：黔源電力、偉星股份、東軟載波、岳陽興長、百聯股份、環旭電子、銀輪股份和盤江股份。

從近5個交易日市場表現來看，上述22只個股中，東軟載波表現最為搶眼，累計上漲2.34%，另外，黔源電力、伊力特、偉星股份、偉星新材、重慶水務、九陽股份和聯發股份雖小幅下跌，但也均跑贏同期大盤。

資金流向方面，九陽股份、重慶水務和中牧股份等3只個股實現了大單資金逆市追捧，近5日大單資金凈流入額分別為：304.50萬元、48.69萬元和21.06萬元。

除業績優異外，估值偏低或成為市場熱衷參考養老金持倉標的的另一重要原因。統計發現，22只持倉股中，16只個股最新動態市盈率在20倍以下，其中大亞圣象(7.96倍)、聯發股份(8.19倍)、盤江股份(9.21倍)和甘肅電投(9.60倍)等4只個股估值優勢更為明顯，最新動態市盈率均在10倍以下。估值最低的大亞圣象，最新收盤價為10.60元，中泰證券表示，公司內部管控效率預期向好，長期受益精裝房政策推行，業績有望持續穩健增長。預計公司2018年-2020年營業收入分別為74.79億元、82.33億元、89.03億元，同比增長

分別達到6.11%、9.86%、8.80%，實現歸屬于母公司的凈利潤分別為8.07億元、9.38億元、10.88億元，同比增長分別為22.42%、10.08%、8.14%，對應每股收益分別為1.43元、1.65元、1.84元，維持“買入”評級。

對于養老金持股市值居首且近期市場表現居前的九陽股份，華創證券表示，股份回購彰顯信心，公司堅定向“品質生活小家電”戰略與品牌提升轉型。公司10月20日公告顯示，擬使用自有資金4000萬元到8000萬元，以集中競價方式回購公司部分股份，回購價格不超過20元/股。考慮到小家電抗周期性強，公司股價調整基本到位，向好趨勢明顯，近期回購計劃亦彰顯信心，給予“買入”評級。

9只個股被券商集中推薦

在養老金買入、優異的業績、偏低的估值等綜合優勢下，上述22只個股后市表現受到機構的普遍看好，16只個股近30日內被券商給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，9只個股被券商集中推薦，近30日內券商看好評級家數均在3家及以上，銀輪股份、偉星新材近30日內機構看好評級家數居前，分別為17家、13家，其余7只機構扎堆推薦的個股分別為：中牧股份、環旭電子、盤江股份、天地科技、百聯股份、至純科技和迎駕貢酒。

養老金第一重倉、機構聯袂看好的銀輪股份，為國內汽車熱交換器龍頭企業，渤海證券表示，公司在鞏固原有業務的基礎上加快發展乘用車散熱器、新能源汽車熱處理以及尾氣處理業務，市場前景廣闊，并有望持續發力乘用車和新能源汽車市場。預計公司2018年-2020年營業收入分別為52.62億元、63.66億元、75.64億元，同比增長分別為22%、21%、19%，實現歸屬于母公司凈利潤分別為3.71億元、4.66億元、5.62億元，同比增長分別為19%、26%、21%，維持“增持”評級。

偉星新材方面，華泰證券(601688,股吧)表示，公司2018年前三季度業績增長較為穩定，盈利能力高位維持，基于對公司營收和盈利能力的樂觀預期以及考慮到新產品防水涂料業績的逐步提升，維持公司2018年-2020年每股收益預測值分別為0.72元、0.89元、1.08元，同時考慮到目前房地產產業鏈估值承壓影響，出于審慎原則調低2018年公司估值區間，對應公司目標價為15.84元-17.28元，維持“買入”評級。

值得一提的是，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，上述22只個股中，有11只個股券商給予目標價預測，且較昨日收盤價而言，均有上漲空間。其中，中牧股份、銀輪股份和環旭電子等3只個股機構預計目標漲幅均在50%以上，分別為：67.80%、61.81%和51.83%。偉星新材、伊力特、盤江股份、百聯股份、大亞圣象和偉星股份等個股機構預測目標漲幅則均在30%以上。本報記者 趙子強 喬川川