近期低價(jià)股表現(xiàn)可謂是風(fēng)生水起。數(shù)據(jù)顯示，與當(dāng)下百元股寥寥數(shù)家相比，目前兩市有905只個(gè)股股價(jià)低于5元，其中201只個(gè)股股價(jià)低于3元，39只個(gè)股股價(jià)低于2元。分析認(rèn)為，低價(jià)股中不乏業(yè)績有支持或業(yè)績有望改善的公司，隨著市場的回暖，低價(jià)股掘金正當(dāng)時(shí)。

低價(jià)股日趨活躍

近期，低價(jià)股陣營在盤面中的表現(xiàn)可謂是風(fēng)生水起。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來漲停板的個(gè)股中，股價(jià)低于10元的股票占了約70%，其中股價(jià)低于5元的就有占了近40%。而據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，與當(dāng)下百元股寥寥7只相比，目前兩市有905只個(gè)股股價(jià)低于5元，其中201只個(gè)股股價(jià)低于3元，39只個(gè)股股價(jià)低于2元。

其實(shí)，近是低價(jià)股“暴動”，此前已有跡象。如之前走出“十連板”的風(fēng)范股份(601700)(601700)，股價(jià)在去年12月26日至今年1月10日風(fēng)范股份拉出10個(gè)漲停板，同期股價(jià)從2.90元一路飆升至7.45元;又如近期“七連板”的數(shù)順灝股份(002565)，股價(jià)自去年1月17日至今年1月25日己拉出7個(gè)漲停板，同期股價(jià)也從4.16元一路拉升至8.11元。

對此，分析人士指出，從目前來看，短期難以出現(xiàn)全面性行情是不爭事實(shí)，因而當(dāng)下低價(jià)股的反復(fù)活躍同樣適應(yīng)了當(dāng)下的市場環(huán)境。經(jīng)過了近三年來的充分調(diào)整，低價(jià)股群體大幅擴(kuò)容，以至于有了明顯的“錯殺”品種。隨著市場內(nèi)生修復(fù)意愿有所加強(qiáng)，市場中低價(jià)股數(shù)量的會減少。

有券商策略分析師認(rèn)為，低價(jià)股將為接下來一段時(shí)間市場的焦點(diǎn)。“雖然目前可以通過融券來賺錢，但現(xiàn)階段來看， A股還主要是通過做多盈利，股價(jià)越低，建倉成本越低，未來運(yùn)作空間就越大。此外，很多低價(jià)己破凈，但業(yè)績增長比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對越小，內(nèi)在的安全系數(shù)相對越高。”

“在低價(jià)股中權(quán)重股、大盤股占了較大比重，這為機(jī)構(gòu)中長期布局的提供了好選擇;而中小投資者可以考慮流通市值相對小的低價(jià)股。”上述策略分析師稱，低價(jià)股中有不少是前期超跌的個(gè)股，且不乏業(yè)績的是有支持或業(yè)績有望改善的公司，這些股票在每輪大反彈行情都有不俗表現(xiàn)和較好的爆發(fā)力。

以往的經(jīng)驗(yàn)來看，低價(jià)股是市場中彈性極佳的股票，高價(jià)股股價(jià)的不斷攀升會導(dǎo)致個(gè)股股價(jià)與市場整體股價(jià)的脫離，令人感到“高處不勝寒”，肯跟進(jìn)的投資者將大幅減少。而低價(jià)股的股價(jià)即便翻個(gè)兩三倍，其絕對股價(jià)也不太高，往往容易吸引相當(dāng)部分投資者跟進(jìn)。

部分低價(jià)股可翻倍

市場波動最終反應(yīng)到是股價(jià)的波動，所以市場底部的時(shí)候往往有大量的低價(jià)股，而牛市的時(shí)候往往有大量的高價(jià)股。 從歷史數(shù)據(jù)看，每輪熊市底部均出現(xiàn)大量的低價(jià)股。2005年低點(diǎn)998時(shí)，A股低于5元的股票有894只;2008年1664底的時(shí)候，5元以下股有921只;2013年1849底的時(shí)候，5元以下低價(jià)股有510只，而目前的低價(jià)股905只，從目前低價(jià)股的數(shù)量看，現(xiàn)在是股市底部無疑。

“很多低價(jià)股的股價(jià)實(shí)際上已經(jīng)打了四折五折，價(jià)值投資機(jī)會顯現(xiàn)。”分析人士指出，此前A股市場主要靠場內(nèi)存量資金推動，一些股本龐大個(gè)股也往往因難以吸引到足夠多的資金推動而淪為低價(jià)股。但是，隨著場外資金入市規(guī)模的增加，低價(jià)股股性不活躍狀態(tài)得到明顯改觀。加之一些行業(yè)經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn)，投資正當(dāng)時(shí)。

而據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年以業(yè)，被券商研究員調(diào)整投資評級及目標(biāo)價(jià)的公司中，有11家公司1月25日的收盤價(jià)距券商研究員給出的目標(biāo)價(jià)還有逾一倍以上的上漲空間。其中，股價(jià)在10元以下的占了6只，而股價(jià)距券商研究員給出的目標(biāo)價(jià)還有逾二倍以上的上漲空間的股票，則全為股價(jià)10元以內(nèi)的公司。

事實(shí)上，在一輪較大的上漲行情中，低價(jià)股的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于高價(jià)股。回望上一輪998點(diǎn)至6124點(diǎn)牛市，低價(jià)股的表現(xiàn)就明顯強(qiáng)于高價(jià)股;以往出現(xiàn)大反彈行情，一些股價(jià)高高在上的股票表現(xiàn)平平，而不少低價(jià)股卻出盡風(fēng)頭，這讓市場深切感受到低價(jià)股的威力。

海通證券(600837)首席策略分析師荀玉根通過研究歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2005-2007年、2009年牛市，低價(jià)股在牛市中期均有一輪近乎瘋狂的表現(xiàn)。2005-2007年牛市：市場從2005年6月6日開始啟動，2006年9月后進(jìn)入快速拉升期，此后一直持續(xù)到2007年10月。從這一期間高、中、低價(jià)股的表現(xiàn)看，低價(jià)股在牛市初期漲幅并不明顯，但在2007年1-4月的牛市中期，10元以下低價(jià)股連續(xù)跑贏中高價(jià)股。其中，5元以下低價(jià)股表現(xiàn)最為強(qiáng)勢，2007年1-4月，5元以下低價(jià)股相對50元以上高價(jià)股的累計(jì)超額收益高達(dá)80%。

三維度掘金低價(jià)股

為什么出現(xiàn)這利情況呢?荀玉根判斷這可能與資金入市的節(jié)奏相關(guān)。在牛市第一波，市場炒作的熱點(diǎn)通常是具有政策刺激催化，或是基本面發(fā)生變化的板塊，投資者相對還比較理性。但隨著行情的深入，股市賺錢效應(yīng)開始吸引更多中小投資者入場，反映在2007年1-5月和2009年2-7月的牛市中期，新增個(gè)人開戶數(shù)均出現(xiàn)明顯激增，市場逐步進(jìn)入散戶主導(dǎo)的第二波炒作浪潮。“但相對于第一波機(jī)構(gòu)大戶，中小投資者對基本面的關(guān)注更少，加之前期高價(jià)股多數(shù)已高處不勝寒，所以他們更傾向于去投資那些股價(jià)低、漲幅少的公司，這也直接催化了牛市中期低價(jià)股的崛起。”

“價(jià)格是價(jià)值的體現(xiàn)，低價(jià)股股價(jià)之所以低，在一定程度上是受到了行業(yè)目前不景氣的拖累。但是，這部分個(gè)股也是曾經(jīng)的績優(yōu)藍(lán)籌，一旦行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)，這些公司的業(yè)績上升空間會非常大。”業(yè)內(nèi)人士對《投資快報(bào)》表示，從行業(yè)分布看，房地產(chǎn)、公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備和交運(yùn)設(shè)備擁有大量的低價(jià)股，這些板塊受經(jīng)濟(jì)影響較大，經(jīng)濟(jì)下滑的情況下，業(yè)績?nèi)菀鬃钊菀资苡绊憽５珡拈L周期看，經(jīng)濟(jì)回暖，往往也最有希望出現(xiàn)反彈。

值得一提的是，低價(jià)股還是A股市場走向的領(lǐng)先指標(biāo)。東吳證券(601555)分析師王楊在一份研報(bào)中指出，低價(jià)股和績優(yōu)股實(shí)現(xiàn)顯著而且持續(xù)的超額收益時(shí)，往往處在趨勢性行情的左側(cè)，這預(yù)示著市場結(jié)束熊市并進(jìn)入牛市的啟動階段。若該判斷站得住腳，則此輪低價(jià)股行情的延續(xù)性至關(guān)重要;如果低價(jià)股能有持續(xù)性的上漲，不排除A股進(jìn)入牛市的可能性。

券商投顧對記者表示，近期市場低價(jià)股持續(xù)活躍，一些低價(jià)股連續(xù)大漲，也吸引了市場關(guān)注。在操作上，可從如下三個(gè)維度去進(jìn)行布局。

一、破凈的低價(jià)。從理論上講，市凈率的的大幅度下降是股市價(jià)值回歸的重要表現(xiàn)。然而，市凈率低的上市公司中，不少質(zhì)地較優(yōu)良，股價(jià)跌破凈資產(chǎn)完全因?yàn)殡S大盤泥沙俱下，已矯枉過“正”，投資價(jià)值正待發(fā)掘。

二、有資產(chǎn)注入預(yù)期的國有控股低價(jià)股。由于當(dāng)前眾多國資公司擁有資產(chǎn)眾多，提升資產(chǎn)證券化率，整體上市將成為眾多該類公司的必然選擇，隨著眾多資產(chǎn)注入，上市公司收入來源將多元化，有望拉動業(yè)績增長，提升投資者對股價(jià)上漲預(yù)期。

三、股權(quán)分散的低價(jià)股。這類個(gè)股易被產(chǎn)業(yè)資本舉牌、借殼，因?yàn)楣蓛r(jià)低意味著成本低廉，所以有吸引力;股權(quán)分散，控股股東與一致行動方持股不宜過于集中，過于集中外界比較難撼動控股權(quán)，即使撼動都需要消耗非常高的成本。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州