近期A股市場在低位企穩，資金面的正面消息開始增多，特別是國際指數提升A股占比后，北向資金回流以及銀行系理財子公司的相繼成立，明顯提振了市場信心。分析人士認為，從全球資本市場的布局來看，美股目前在歷史高位區域似出現”三重頂“走勢，而A股目前處于低位。相比之下，A股更令人放心，未來國際資本流向更有利于A股而非美股。

滬指險守2900點 石油板塊逆市大漲

A股三大股指周四震蕩收跌，跌幅都在1%以內，滬指收盤險守2900點整數關口。具體來看，滬指下跌0.31%，收報2905.81點;深成指下跌0.74%，收報8943.35點;創業板指下跌0.84%，收報1485.24點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交僅有4535億元。行業板塊多數收跌，受數家石油公司高管的言論提振，石油開采板塊逆市大漲。

前海開源基金表示，當前A股市場經過前期的調整之后，估值已經具備了投資吸引力，而經濟面在下半年還會繼續保持企穩回升，政策對于經濟的支持力度將進一步加大，因此當前是積極布局的時機。在投資方向上，建議投資者關注大消費、券商和科技龍頭股等。

興業證券(601377)策略分析師王德倫表示，對于不同資金屬性而言，絕對收益者可繼續借機調整倉位，保留核心資產底倉籌碼，耐心等待下一次的進攻時機。相對收益者而言，增配金融、自主可控方向，減配一季度機構持倉過度集中，預期反應較為充分領域。

MSCI提升納A未來會超預期 資金面多因素推動市場企穩

最近，滬、深港通北上資金總體上恢復凈買入狀態，分析認為，這一“回馬槍”態勢與A股核心資產被持續低吸的走勢明顯相關，其背后的因素可能與MSCI指數調整有關。

5月30日，MSCI在北京舉行媒體圓桌會，MSCI執行董事、中國區研究主管魏震表示，5月28日MSCI指數調整生效，指數基金集體調倉引發A股尾盤異動，這是指數調整生效日的正常反應。魏震認為，近期全球市場不確定性不會影響MSCI提升A股納入因子的決定，納入因子的進一步提升節奏可能會加快。

根據此前的“三步走”安排，MSCI將在8月進行季度指數審議，將相關指數中所有中國大盤A股的納入因子從10%升至15%。11月，在半年度指數審議中，將把相關指數中所有中國大盤A股三納入因子從15%升至20%;同時，將中國中盤A股(包括符合條件的創業板股票)以20%的納入因子納入MSCI相關指數。

魏震表示，在權重提升過程中可能還會有微調。他解釋稱，MSCI一年有四次調整，2月和8月份的季度性調整是小型調整;半年度的大型調整發生在5月、11月。針對明年MSCI是否會進一步擴容的問題，魏震表示，目前MSCI與市場參與者和監管層都保持著密切聯系，同時進行兩方面的工作。一是保證三步走能夠順利實施，同時也討論下一步擴容的問題。“重要前提是三步走能夠順利實施。”

除北上資金以外，最近一段時間數家銀行系理財子公司相繼成立，也鼓舞了市場信心。由于上述理財子公司有望實現儲蓄資金直接與資本市場的深度互動，其極為可觀的長遠入市前景令投資者遐想。在上述眾多資金面有利因素的鼓舞下，A股市場企穩反彈。

美股或現三重頂 低位的A股更令人放心

近期，美股頗不平靜。道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數周線持續下挫，其中道指更是已連續5周下跌。有業內人士分析，美股或構建三重頂，美股下半年或有大幅回調的可能。

一家金融機構資管部負責人表示，最近全球市場的特點是避險情緒高漲，這體現在，一是10年期美債利率回落明顯，美債2年-5年利差收縮至16BP以下;二是全球股市的股權風險溢價普遍走高;三是避險貨幣表現強勁，比如日元、瑞郎等;四是對宏觀高度敏感的大宗商品普遍走弱，比如原油、銅、有色等。

深圳一家基金公司總經理認為，美股大概率見“三重頂“，從全球資金的流動方向上看，資金大概率會進入中國市場。當然，對A股而言，這一利好效應的體現需要時間。從操作上看，目前進行全球市場布局的基金經理總體較為謹慎。一家外資機構董事總經理表示，當前拿現金多一些，如果外圍因素發生較好變化，則考慮買入中國股票。

(發自 投資快報)