7月15日，二季度GDP增長(zhǎng)6.2%的消息公布后，10：00國(guó)債期貨“準(zhǔn)時(shí)跳水”，市場(chǎng)人士解讀為避險(xiǎn)情緒下降，對(duì)貨幣政策更加寬松的預(yù)期有所減弱，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不錯(cuò)。與此同時(shí)，A股和期指探底回升，中證500指數(shù)及股指期貨表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，中證500期指全天增倉(cāng)17720手，總持倉(cāng)量和日增倉(cāng)量均創(chuàng)出了歷史紀(jì)錄。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好國(guó)債期貨走弱

上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，資本市場(chǎng)有了積極的反應(yīng)。

中金所十年期國(guó)債期貨主力合約“十債1909”，今日10：00開始跳水，空頭一分鐘增倉(cāng)232手，開啟了變盤走勢(shì)。在多頭平倉(cāng)資金的推動(dòng)下，國(guó)債期貨價(jià)格比較迅速地走低。《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，日成交量較前一個(gè)交易日增加了71.59%。

7月15日，上海銀行間同業(yè)拆放利率數(shù)據(jù)顯示，隔夜Shibor上漲38.25個(gè)基點(diǎn)，一周Shibor上漲11.00個(gè)基點(diǎn)，2周Shibor上漲26.00個(gè)基點(diǎn)。短期Shibor快速回升的態(tài)勢(shì)得到了延續(xù)，與此同時(shí)，中遠(yuǎn)期利率基本保持穩(wěn)定。

這是一個(gè)逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期的走勢(shì)。

7月12日(上周五)，14：30之后，國(guó)債期貨曾經(jīng)一度走強(qiáng)，市場(chǎng)行為顯示投資者對(duì)未來持寬松預(yù)期。截至上周五收盤，市場(chǎng)評(píng)論都是看好國(guó)債期貨價(jià)格，看低國(guó)債收益率。

7月15日，下午的交易時(shí)間段，市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，“十債1909”合約收盤報(bào)97.990點(diǎn)。

國(guó)信期貨分析師夏豪杰認(rèn)為，短期利率持續(xù)回暖，國(guó)債多單應(yīng)該離場(chǎng)。

夏豪杰表示，“在半年末之后，央行開始重新回歸到政策性的貨幣投放節(jié)奏。從中遠(yuǎn)期來看，中遠(yuǎn)期利率尚未因?yàn)槎唐诶实目焖倩嘏霈F(xiàn)較大幅度的回升，仍然符合央行希望‘低利率’的預(yù)期。由于前期美聯(lián)儲(chǔ)暗示降息，針對(duì)市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)央行跟隨性問題，中國(guó)央行認(rèn)為‘自主’。這加大了中國(guó)央行的不確定性，國(guó)債短期多單離場(chǎng)。”

有市場(chǎng)人士解讀認(rèn)為，如果國(guó)債期貨價(jià)格走高，代表市場(chǎng)人士對(duì)未來的貨幣供應(yīng)持寬松預(yù)期，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格走弱一般來說代表目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是好于市場(chǎng)的預(yù)期。這打消了市場(chǎng)的部分憂慮，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所緩和所致。

中小盤股受到資金追捧

當(dāng)避險(xiǎn)情緒緩和之后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，7月15日，這一點(diǎn)在股市場(chǎng)、股指期貨上表現(xiàn)較為明顯。

滬深300、上證50、中證500三大指數(shù)全天探底回升，代表中小盤的中證500指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng)，全天上漲1.31%，收盤在4925.32點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小盤股的走強(qiáng)，代表市場(chǎng)情緒有所改善，避險(xiǎn)情緒下降，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。

股指期貨方面，市場(chǎng)資金明顯流入，中證500股指期貨總持倉(cāng)增加了17720手(單邊計(jì)算，下同)，滬深300股指期貨總持倉(cāng)增加了10979手，上證50股指期貨總持倉(cāng)增加了4262手。

中證500股指期貨的增倉(cāng)量是“歷史天量”，是這個(gè)品種上市交易以來的新高。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，中證500股指期貨成交量較前一個(gè)交易日放大了47.27%，從持倉(cāng)量變化的絕對(duì)值來看，7月15日市場(chǎng)“持倉(cāng)量變化的絕對(duì)值”放大了186.53%。

分析人士表示，持倉(cāng)量的迅猛增長(zhǎng)是一種信號(hào)，可以把持倉(cāng)量理解成市場(chǎng)的“參與意愿”，可以得出資金正在跑步入場(chǎng)的判斷。

合約到期月份的第三個(gè)星期五是股指期貨的最后交易日和交割日，這個(gè)時(shí)間是7月19日(本周五)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)持倉(cāng)在中證500股指期貨上迅猛增長(zhǎng)，既體現(xiàn)了換月的特征，也體現(xiàn)了資金積極介入的特征。

從中金所公布的盤后持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，中證500股指期貨1907合約前20名多頭比前一個(gè)交易日合計(jì)增加持倉(cāng)5029手，前20名空頭比前一個(gè)交易日合計(jì)增加持倉(cāng)3238手。業(yè)內(nèi)人士解釋，這反應(yīng)了市場(chǎng)的預(yù)期，多頭更樂觀和主動(dòng)一些。

從今日的席位具體來看，中信期貨持買單量6206手，比上一個(gè)交易日增加559手，同時(shí)持賣單8766手，比上一個(gè)交易日減少445手，多空相抵，相當(dāng)于減少1004手的“凈空單”。第二名多頭國(guó)泰君安增加多單774手，持倉(cāng)達(dá)到了5459手，相對(duì)空頭頭寸2971手來說，國(guó)泰君安席位背后的資金持多頭立場(chǎng)，并且多頭頭寸還在放大。