中金公司：市場波動仍可能存在 關注實際利率下行配置策略

與此前類似的是，貿易摩擦進一步升級直接先體現對投資者情緒和風險偏好的沖擊上，后續需要關注對資金流向和盈利的影響。

貨幣政策已經明顯轉向寬松將提供一個下行保護和緩沖墊、但短期圍繞貿易摩擦的不確定性和圍繞寬松的預期變化仍可能帶來擾動。因此，在這兩個因素更為明朗或者出現新的催化劑前，市場波動仍可能存在，故圍繞波動和實際利率下行仍是一個相對更優的策略。盡管名義利率水平可能隨著預期和通脹變化而波動，但實際利率處于低位甚至下行可能性更大，更不用說貿易摩擦加碼也會推升通脹預期、以及美國CPI的年底翹尾因素。在實際利率下行配置思路下，債券(包括TIPS)、黃金和REITs都值得關注。

長江證券：上證2700-2800區間或可逐步加倉

美股調整壓力源自盈利下行風險。短期，美股與A股聯動性處于歷史較高水位。資本市場開放力度加大，A股的確存在短期調整壓力。目前，A股處于價窄(波動率低)、量縮區間，其美股與A股聯動性處于歷史較高水平，短期由美股調整帶來的外資流動性沖擊值得關注。中期，A股核心矛盾仍在國內，由于中美經濟周期并不同步，A股與美股中長期聯動的基本面基礎仍弱。因此，若美股持續調整，A股持續跟跌可能性較小。上證2700-2800區間或可逐步加倉。

中報期，盈利消化依然構成對指數上行的壓制力，市場呈“指數淡化、結構為王”的行情。倉位上，三季度末或可逐步布局，一則盈利消化尾聲，二則政策對沖逐步明朗。風格轉化已逐步形成，建議投資者向“方向資產”傾斜，布局優質大盤成長股。

東北證券：匯率高位震蕩將對資金流出造成影響

昨日人民幣匯率跌破“7”這個市場心里關口。央行也在第一時間進行解釋，稱“破7”主要受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響，但人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。破7更多是央行的一種主動反擊。對于美欲將加收的關稅，貨幣貶值將緩解出口企業的經營壓力。但是這也無疑增加了貿易談判未來的不確定性。從全球股市表現來看，權益市場避險情緒嚴重。當前離岸人民幣對在岸人民幣的基差進一步擴大，預計隨著風險逐步被市場消化和央行對于匯率的調控措施，基差未來將逐步縮小。而匯率的高位震蕩將對資金流出造成短期影響。