周三大小指數在5日線上方窄幅震蕩，滬指下跌0.29%，創業板指數下跌0.18%。兩市合計成交4935億元，較上日萎縮一成左右。從盤面來看，雖然指數表現一般，但局部行情活躍，豬肉概念大漲逾3%領漲兩市，受政策利好提振的汽車板塊明顯走強，國防軍工板塊上演漲停潮。而個股方面，兩市共有60余只個股漲停，其中17只個股出現連板走勢，而深賽格(000058)成功八連板。總體來看，個股賺錢效應還是比較強。

國務院再出大招，出臺政策刺激消費。國務院8月27日發布了《關于加快發展流通促進商業消費的意見》，提出20條提振消費信心措施，包括逐步放寬或取消汽車限購，支持商品以舊換新，擴大成品油市場準入，鼓勵金融機構創新消費信貸產品和服務，加大對新消費等金融支持等。在中國經濟增長的三駕馬車中，出口受貿易環境復雜影響放緩，國家明確不再靠刺激房地產發展經濟，投資更多的是進行托底而非刺激。促消費擴大內需，提振中國經濟越來越成為共識。一方面，今年國家實施減稅降費政策，提高居民可支配收入，增加居民的消費能力;另一方面，國家出臺《關于加快發展流通促進商業消費的意見》等提振消費的政策，降低流通企業的成本，從需求端解決居民的消費痛點。

大盤從2733點以來的反彈行情，是國家政策密集出臺推動的一波風險偏好提升的行情。近期的政策利好包括證金公司下調轉融資費率、融資融券“松綁”、央行LPR改革、分拆上市、科創板并購重組、國務院印發6省自由貿易試驗區總體方案以及《關于加快發展流通促進商業消費的意見》等。監管層表示，資本市場深化改革方案已成型，關于上市公司質量等一連串的利好政策后期仍有望陸續出臺。同時，MSCI、富時羅素和道瓊斯指數將為A股市場帶來2500億左右的增量資金。總體而言，在政策利好的推動下，目前市場風險偏高仍處于提升階段。

上證指數在60日線以及2900點附近比較猶豫，主要是股指已經回到7月中下旬的震蕩平臺，套牢盤和做多資金進行博弈，同時技術上滬指60分鐘K線的MACD指標有頂背離跡象，也有消化背離壓力的要求。市場反彈的核心邏輯尚未改變，預計市場震蕩整固后仍有望延續反彈。操作上，建議輕大盤重個股，把握板塊輪動機會，關注大消費、大科技(5G概念、芯片概念、人工智能等)以及超跌股的反彈機會。