A股市場上周展開震蕩整理走勢，滬指繼續在2900點下方運行。從上周五午后單邊滑落的走勢看，當前投資者心理依然顯得較為謹慎。

今年的前八個月，除了一季度A股呈現出整體的強勢外，自二季度后，板塊個股就開始了明顯的分化，即便是傳統白馬股，走勢也截然相反，比如貴州茅臺(600519)連創歷史新高，而東阿阿膠(000423)則不斷創出新低。這種情況出現，一方面說明價值投資越來越受到重視，另一方面則跟資金面有關。

目前A股市場已經有3600多只個股，如此龐大的體量，以現有A股市場的存量資金，再寄望如十年二十年前出現所有個股同漲共跌的走勢，顯然不太現實。實際上，就在大盤二季度以來持續震蕩期間，不少個股都創出了新高。僅僅在醫藥板塊，就有泰格醫藥(300347)、通策醫療(600763)等個股創下歷史新高。此類個股多數都有一個特征，就是機構在此前連續加倉，比如通策醫療，近幾個季度幾乎每個季度都有機構介入其中，今年二季度，社保基金也介入其中。可見機構的動向值得持續關注。

從上周機構調研的公司看，最多被調研的公司分布在高科技領域和大消費領域，這也提醒投資者，盡管上述板塊中不少個股已經不斷創出新高，但這些領域的公司依然值得重點跟蹤。而從機構二季度的增減持情況看，這兩大領域的個股被增持的也最多。

上述領域近期值得關注的熱點，一是華為智能眼鏡正式銷售后銷售數據如何需要跟蹤，若是銷售超出預期，則可能引發智能穿戴類個股集體爆發。二是促銷費20條發布之后機構會重點布局在哪個領域值得關注。就大消費而言，智能家電、新能源汽車、創新類藥物等生產制造企業，都有望從中獲利，但政策的出臺到開花結果畢竟需要一個過程，所以在股市上的效果并不一定會立竿見影。對于此類個股，只能立足于長期，選擇能真正從中獲益的企業。因為促進消費的落腳點依然在于產品升級，所以各消費板塊的龍頭最值得關注。對于其中市盈率不高、產品未來市場預期可觀、同時機構又深度介入其中的個股，就不妨將其放入自選股，結合技術面特點展開操作。

周伯恭