在外圍股市紛紛走強(qiáng)以及國(guó)常會(huì)“補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需”利好刺激下，早盤兩市跳空高開并高走，午盤則呈沖高回落走勢(shì)。滬指一度越過3000點(diǎn)大關(guān)，深成指則沖到9900點(diǎn)而回落，兩市均收出一根倒錘子K線，這在連續(xù)上漲之后的相對(duì)高位，還伴隨著成交量的放大，短線可不是什么好的信號(hào)。

以滬指為例，指數(shù)周四直接躍上半年線，并留下一個(gè)大約15個(gè)點(diǎn)的缺口。而近期連收4陽(yáng)的強(qiáng)勁走勢(shì)，加上消息面的利好，使得市場(chǎng)信心大增。但由此就認(rèn)為A股新一輪牛市開啟，卻很值得斟酌。就外圍而言，經(jīng)濟(jì)放緩已是個(gè)全球性的問題，美國(guó)降息、各國(guó)跟進(jìn)顯示的正是逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制的啟動(dòng)，這次能否奏效、幾時(shí)奏效，都是需要一定的時(shí)間觀察，盡管A股所面臨的經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，但畢竟任何經(jīng)濟(jì)體都脫離不了國(guó)際的大環(huán)境。就國(guó)內(nèi)而言，過去大水漫灌的后遺癥仍在修治當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)質(zhì)量問題，粗放式增長(zhǎng)漸被拋棄，轉(zhuǎn)型過程盡管痛苦，但卻目標(biāo)一致且措施堅(jiān)決，這些宏觀理念投射到股市的微觀層面，就是市場(chǎng)功能正處恢復(fù)之中，好公司逐步脫穎而出，差公司漸被淘汰。這種情況下，A股的全面牛市暫時(shí)較難發(fā)動(dòng)，除非市場(chǎng)又回到惟政策馬首是瞻的老路上。

因此，近日激情者喊出的A股正開啟40年長(zhǎng)牛的口號(hào)——關(guān)于A股牛市問題，只要你打開年線走勢(shì)圖，就會(huì)同意我們一直認(rèn)為的A股指數(shù)走在長(zhǎng)牛通道的判斷。盡管最近10幾年呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，但向上的趨勢(shì)從未改變——聽聽可以，但不要信以為真，特別是這種口號(hào)對(duì)短期操作者而言，反而有百害而無(wú)一利，除非你決心做一個(gè)真正的長(zhǎng)期投資者。

長(zhǎng)期投資者最重要的是選股，站在階段性的市場(chǎng)中，多少激情者能從市場(chǎng)的階段波動(dòng)中解脫出來(lái)?如今的藍(lán)籌白馬股，有多少投資者曾經(jīng)入場(chǎng)做過“客”，卻在其階段性的行業(yè)或者公司波動(dòng)中毅然揮手作別?對(duì)萬(wàn)科、美的如此，恒瑞醫(yī)藥(600276)、貴州茅臺(tái)(600519)又何曾不是?我們?cè)f(shuō)，價(jià)值投資者往往需要逆人性而為，至少也要耐得住寂寞，然而蕓蕓眾生一般都是“順勢(shì)而為”者，很難不被市場(chǎng)風(fēng)潮裹挾。

回到短期市場(chǎng)。盤面語(yǔ)言顯示短期調(diào)整壓力驟增，短線投資者應(yīng)采取防守策略，至少不要追高。后市滬指只要不破10日均線，則這一波上漲行情還會(huì)緩慢推進(jìn)。當(dāng)然，長(zhǎng)期投資者暫時(shí)對(duì)調(diào)整可以不予理會(huì)。王方