隨著A股再度回暖，外資似乎正在復制其年初操作。以今年年初為例，北向資金在1月和2月合計凈流入規模超過1000億元，從年初到4月初上證指數漲幅超過30%。實際上，進入下半年，外資私募布局的腳步越來越快，今年發行的產品數量已經超過去年全年。在最近調整的兩個月，外資不僅取得了正收益，還完全超越大盤。本次A股納入三大國際指數權重擴容后，會繼續吸引較大規模的外資資金流入。近期股價已調整至階段性低位的白馬藍籌板塊，預計將再次獲得相關資金抄底介入。

北向資金精準“抄底”

再次成功抄底，是不少市場人士對外資近兩個月來操作的普遍印象。北向資金在1月和2月合計凈流入規模超過1000億元，從年初到4月初上證指數漲幅超過30%。獲得豐厚利潤后，北向資金開始凈流出，僅5月凈流出額度就高達500億元。不少人士直言，外資不愧是“聰明的資金”。

近期，隨著A股再度回暖，外資似乎正在復制其年初操作。東方財富(300059,股吧)Choice數據顯示，雖然5月北向資金出現較大幅度凈流出，但在6月這一趨勢得到扭轉，6月、7月、8月北向資金凈流入額度分別達到426.03億元、120.25億元和132.06億元。9月以來，外資流入規模和速度再度提升。截至9月11日，9月北向資金凈流入規模已超過300億元。

這其中，北向資金尤以今年8月底的操作更為精準。北向資金8月27日全天表現出強烈的買入意愿，早盤凈流入超過60億元。尾盤，北向資金“如期”出現脈沖，買入額在最后3分鐘的集合競價階段出現急劇放量。截至當日收盤，北向資金實現凈買入112.71億元，為今年以來最大單日凈買入額，在歷史凈買入額排名中居第四。

此前，北向資金曾在2018年11月2日凈買入173.85億元，12月3日凈買入121.41億元。隨后不久，上證綜指迎來超過800點的大反彈。北向資金兩次逾百億元的大額凈流入，足以稱得上“精準抄底”。年初至今，北向資金繼續保持流入態勢，年內已合計凈買入1152.75億元。

外資大咖積極備案A股基金

實際上，進入下半年，外資私募布局的腳步越來越快，今年發行的產品數量已經超過去年全年。就在今年8月，全球最大資管公司貝萊德旗下的外商獨資私募證券投資基金管理人(WOFE PFM)貝萊德投資時隔半年多備案了其第三只中國私募基金，表示A股相對估值仍占有優勢，同時超額收益的機會較去年更大。同一天，惠理投資、安中投資也備案了新的私募基金產品，均非常看好中國經濟韌性、市場投資機會明顯。

這是時隔大半年后，貝萊德投資今年發行的第一只新基金。此前，貝萊德曾在2018年6月5日、11月12日，分別備案了貝萊德中國A股機遇私募基金1期、貝萊德中國A股機遇私募基金6期，引發市場關注。數據顯示，截至2019年6月30日，作為全球最大的資管公司，貝萊德的管理規模已經達到6.84萬億美元。

目前21家外資私募備案的產品總數達到51只，今年新發的就有25只，其中惠理投資備是外資私募里備案產品最多的，已有7只;元勝投資目前管理規模最大，在20-50億區間。

如果是中期看好的話，當然是在外資拉升前抄底更好。尤其是現在大盤不明朗的情況下，雖然有了政策底，但是市場底還需要進一步觀察，并且外資一直被市場譽為“聰明資金”，尤其是對基本面要求嚴苛的外資，估值太高的話，就算是白馬股也不會激進追漲。

在最近調整的兩個月，外資不僅取得了正收益，還完全超越大盤。本次A股納入權重擴容后，會繼續吸引較大規模的外資資金流入。近期股價已調整至階段性低位的白馬藍籌板塊，預計將再次獲得相關資金抄底介入。

長線價值投資 “核心資產”的忠實擁躉

QFII長錢長投的操作風格，雖然在短期內難見成效，有時由于市場劇烈波動還會短暫被套，但其長期業績卻相當不俗。信達證券研報顯示，十多年來QFII在A股市場的年化復合收益率超過20%。愛爾眼科(300015,股吧)(300015)、中國國旅(601888,股吧)(601888)、恒瑞醫藥(600276,股吧)(600276)等QFII“愛股”，近十年來更是獲得了十倍以上的漲幅。

作為A股市場近年來較大的增量資金，外資的大量涌入使其市場影響力及對部分個股的話語權與日俱增。據統計，目前北向資金對18只A股股票的持股比例超過10%。其中，排名前三位的上海機場(600009,股吧)(600009)、華測檢測(300012,股吧)(300012)和顧家家居(603816,股吧)(603816)持股占比分別達到23.69%、20.27%、18.02%。另外，截至上半年末，有10只個股的QFII持股占比超過5%。

在不少業內人士看來，外資持股占比的提升對A股市場風格的重塑起到了重要作用。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，過去幾年，外資買入的A股標的均為一些耳熟能詳的優質白馬股，這對境內投資者是一個重要啟示。隨著外資在A股流通股中占比的不斷提升，其選股標準和投資理念將會深刻影響A股市場。