中信建投證券：利潤增速短期內或處于筑底階段

中信建投證券認為利潤增速短期內或處于筑底階段，未來回升的驅動力有待確認。短期看，供給端主動去庫存后期生產與價格承壓，繼續拖累利潤增長，需求端房地產施工景氣回落、可支配收入增長預期未見改善制約消費、貨幣政策掣肘于CPI走高、財政擴張恐難以完全對沖內外需回落的影響。

利潤未來回升的驅動力方面，供給端主要在于去庫存的供給收縮導致通縮壓力消退，PPI出現拐點，進而改善盈利預期、促使庫存周期見底回升;需求端考慮到稅收負增長和廣義財政赤字的擴大，未來進一步減稅降費的空間可能不大，政策端的主要擴張方向短期內有賴于專項債支持基建、中期則需要等豬周期得到控制后貨幣寬松空間的釋放。

當前看，利潤增速回升在供需兩端的驅動力都未得到確認，這也成為上市公司整體盈利預期改善與權益市場整體好轉的短期制約因素。

興業證券：市場賺錢效應繼續存在

從全球資產配置角度，中國是少有基本面良好、開放不斷深化，富時羅素指數擴容，標普道瓊斯指數生效等，A股市場配置依然具備性價比，“挺進大別山”進攻行情依舊。

頭部金融地產公司+大創新科技成長仍是本階段主要受益方向。第一、低估值性價比、安全邊際、倉位低、“滯漲”板塊，可關注頭部金融(銀行、券商、保險)、頭部地產公司。第二、科技成長為代表的大創新方向，如TMT(自主可控、華為產業鏈、5G)、高端制造(新能源車、光伏風電、軍工)、科技類ETF。第三、中長期，QFII額度取消，后續可能取消單個機構額度限制，不在備案、審批，此舉有利于優質核心資產進一步迎來大量資金配置。特別是對于資金體量較大、主要使用QFII通道的主權類外資相關標的可能持股進一步集中化。投資者甄別“真假”核心資產良機，穩扎穩打、底部吸籌、合理定投、“以長打短”，把握核心資產定價權。

招商證券：科技仍處在上行周期過程中

從大的方向而言，科技仍處在上行周期過程中，明年隨著5G建設進入高峰，5G換機高峰來信，以及其他一系列的新科技例如智能駕駛、VR/AR、人工智能、工業互聯網等有望在5G時代迎來突破。

從中期角度，仍然看好科技板塊的超額收益，配置的大方向逐漸將會從硬件到軟件，從設備到應用。短期而言，需要靜候業績落地，尋找超預期的方向。優質標的在調整后將會重新迎來建倉機會。

光大證券：外資不是救世主，美資不買不是我們的損失

根據測算，A股估值隱含的實際增速，市場仍相對低估，全球橫向對比A股同樣具有吸引力，美資不買不是我們的損失。往后看，短期市場受中美大博弈負面影響，風險偏好或將受壓制。但經濟數據未見明顯好轉，中美貿易摩擦負面影響開始顯現，預計國內政策寬松態勢仍將持續，支撐企業盈利改善并成為市場中長期向好的動力。

結構上，中小創受益政策寬松將繼續占優，三季報驗證期可更注重確定性，建議調整后擇機增配基本面景氣度復蘇的科技股，并維持白酒、醫藥和家電等業績穩定的消費品行業標配，周期中可關注基建和小金屬。