平安證券：海外經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇 A股市場(chǎng)整體仍將波動(dòng)上行

我們認(rèn)為市場(chǎng)整體仍將波動(dòng)上行，主要受益于貨幣政策的謹(jǐn)慎寬松，成長(zhǎng)板塊當(dāng)前估值仍有上行空間且受益于政策不斷落地，仍具有較大配置確定性。

A股市場(chǎng)三季報(bào)盈利仍將在底部徘徊，從當(dāng)前公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的494家上市公司來(lái)看，食品飲料、電子、醫(yī)藥生物行業(yè)的預(yù)增比例較大，汽車(chē)行業(yè)預(yù)減比例較大。我們認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)周期下行的背景下，上市公司企業(yè)盈利預(yù)計(jì)仍將在底部徘徊，重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)是否迎來(lái)盈利拐點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股仍有相對(duì)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)支撐。

國(guó)慶放假期的增量信息主要來(lái)自于對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，在美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期以及英國(guó)脫歐方案被否等影響下，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，美聯(lián)儲(chǔ)降息升溫而美元指數(shù)及美股受調(diào)整。海外市場(chǎng)的不確定性對(duì)我國(guó)宏觀基本面以及流動(dòng)性影響相對(duì)有限，倘若美元指數(shù)持續(xù)調(diào)整，將利好新興市場(chǎng)股票表現(xiàn)，A股市場(chǎng)的境外資金有望迎來(lái)加速流入。

財(cái)通證券：A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯 關(guān)注三方面配置機(jī)會(huì)

中國(guó)8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額5178億元，同比下降2%，7月為同比增長(zhǎng)2.6%;1-8月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額40164億元，同比下降1.7%，顯示制造業(yè)仍較為疲軟。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然承受壓力，但是這也將推動(dòng)各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)沖政策加速推出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于從高速向高質(zhì)轉(zhuǎn)型階段，后續(xù)動(dòng)能強(qiáng)勁。并且就中長(zhǎng)期而言，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度的提升，將有更多的外資進(jìn)入A股，目前尚且處于外資大量進(jìn)入的初級(jí)階段，并且同時(shí)A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)也將不斷變化，逐漸對(duì)標(biāo)境外成熟資本市場(chǎng)，境內(nèi)外專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期看將逐漸成為A股的主導(dǎo)力量，A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，結(jié)構(gòu)性行情可期。

配置方面推薦三個(gè)思路：1、龍頭集中：建議提升各行業(yè)中龍頭公司的配置比例。2、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的科技方向：包括集成電路、國(guó)產(chǎn)軟硬件、5G、大數(shù)據(jù)、高端設(shè)備、生物醫(yī)藥等。3、景氣觸底回升或存在潛在對(duì)沖政策利好：光伏風(fēng)電、半導(dǎo)體、基建、種植業(yè)、游戲、汽車(chē)。

中銀國(guó)際：10月市場(chǎng)進(jìn)入觀察期 關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊及個(gè)股機(jī)會(huì)

外部貿(mào)易摩擦拉鋸、內(nèi)部需求下行背景下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以維持9月較高水平，隨著政策逐步落地，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)于市場(chǎng)估值的邊際貢獻(xiàn)降低，10月市場(chǎng)進(jìn)入觀察期，“賺錢(qián)效應(yīng)”難及9月;行業(yè)上穩(wěn)定配置仍然以低估值、高股息的防御型板塊為主，關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊及個(gè)股機(jī)會(huì)，關(guān)注成長(zhǎng)龍頭業(yè)績(jī)持續(xù)性驗(yàn)證;主題上圍繞5G成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈布局，以及區(qū)域國(guó)企改革上海、深圳板塊機(jī)會(huì)。