近期銀行股開啟一輪強(qiáng)勢上漲行情。數(shù)據(jù)顯示，盡管近兩日銀行板塊有所回調(diào)，但10月份以來仍上漲4.43%，位居28個(gè)申萬一級行業(yè)漲幅之首。對于近期銀行股大漲，多位基金經(jīng)理表示，這是多因素合力的結(jié)果。

浙商基金智能權(quán)益投資部總經(jīng)理助理賈騰認(rèn)為，就內(nèi)部而言，適時(shí)適度實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)升級為加大逆周期調(diào)節(jié)力度，預(yù)計(jì)財(cái)政和貨幣政策都更加積極，經(jīng)濟(jì)底部逐步顯現(xiàn)。投資者對四季度經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的預(yù)期加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。

“在此背景下，銀行股反彈屬正常情況。”他表示，科技、消費(fèi)等熱門板塊近段時(shí)間以來受到市場追捧，估值水平明顯提升，根據(jù)估值回歸理論，不排除市場風(fēng)格開始部分轉(zhuǎn)向銀行等估值相對較低的板塊。此外，行業(yè)基本面與市場預(yù)期也是主導(dǎo)本輪銀行股大漲的重要原因。“銀行業(yè)三季度報(bào)告披露在即，市場預(yù)計(jì)上市銀行企業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。”

在西部利得基金經(jīng)理劉薈看來，信貸增速提升疊加估值修復(fù)使得近期銀行板塊漲幅較大。

“近期公布的9月社融數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，雖然有統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整的原因，但新增信貸單月同比增長23%，增速也屬于年內(nèi)較高水平。此外，從部分銀行已經(jīng)公布的三季度業(yè)績看，仍然保持10%左右的穩(wěn)健增長，與6倍左右的PE相比，估值優(yōu)勢明顯。”

另外一家大型公募基金經(jīng)理表示，臨近年底，機(jī)構(gòu)投資者有落袋為安的需求，因此四季度A股大概率會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格切換，銀行、保險(xiǎn)等低估值板塊會(huì)迎來一波“吃飯行情”，持續(xù)時(shí)間大概在兩三個(gè)月左右。他坦言，今年以來大消費(fèi)和科技板塊漲幅不小，而銀行等板塊具有低估值、高股息率的特點(diǎn)，此前機(jī)構(gòu)持倉比重也不高，因此受到青睞。

展望四季度資本市場，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為A股行情會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，低估值、基本面向好的個(gè)股和板塊或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。

賈騰指出，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)仍然占優(yōu)。未來A股行情仍會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)將進(jìn)一步向價(jià)值與盈利能力傾斜。

他表示，繼續(xù)看好估值較低，基本面向好的個(gè)股和板塊，主要包含四類：一、需求增長相對穩(wěn)定，估值仍處于合理水平的消費(fèi)龍頭;二、有技術(shù)壁壘、需求成長空間較大、受美國限制封鎖風(fēng)險(xiǎn)較小的科技產(chǎn)業(yè);三、滲透率持續(xù)提升，景氣度有望延續(xù)的新能源產(chǎn)業(yè);四、銀行等高股息、高性價(jià)比藍(lán)籌板塊的投資性價(jià)比也將得到進(jìn)一步體現(xiàn)。

劉薈認(rèn)為，就四季度而言，從A股歷史數(shù)據(jù)看，低估值板塊補(bǔ)漲的日歷效應(yīng)較明顯，包括銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)等。從邏輯分析上，進(jìn)入四季度市場對高分紅板塊的關(guān)注度會(huì)提高，而銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)等低估值板塊的股息率都比較高，成為獲得市場親睞的原因之一。另外，隨著5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，2020年開始進(jìn)入5G手機(jī)的換機(jī)周期，建議關(guān)注手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的消費(fèi)電子板塊。