周三，A股未受外圍市場連續大跌影響，主要股指漲跌互現，小幅震蕩。北上資金凈買入39.57億元，連續第15個交易日凈買入。盤面上看，黃金、稀土永磁、小金屬等有色相關板塊漲幅居前。

避險情緒升溫

周二隔夜公布的美國經濟數據不佳，11月ISM制造業指數跌至48.1，前值48.3，確認連續第4個月萎縮。

美國總統特朗普又火力全開，四處“放炮”。周一，特朗普在社交媒體推特上稱，將恢復對巴西、阿根廷出口至美國的鋼鐵和鋁產品征稅。周二，特朗普又提議對包括法國的乳酪、口紅、手袋和起泡酒在內的24億美元法國進口產品征收關稅上調至100%，以報復法國對包括谷歌、亞馬遜和臉書在內的美國科技巨頭的征稅。特朗普的講話削弱了市場對達成貿易協議的信心，投資者擔憂貿易局勢可能在年底前惡化。上周剛創歷史新高的道瓊斯指數本周一大跌逾268點，周二更是一度暴跌450點，創2個月最大跌幅，截至收盤仍跌逾1%。

國際貿易形勢的緊張及證券市場大幅下跌，令市場避險情緒再次升溫，隔夜國際黃金價格強勢收漲，紐約COMEX金價開盤后一路走高，盤中最高上探至1489.4美元/盎司，漲幅近20美元，金價重新站上1470一線上方。白銀也大幅飆漲，盤中最高觸及17.28美元/盎司，銀價重返17美元關口上方。受金價大幅上漲利好刺激，周二美股開盤，黃金股全線高開走高。

北上資金掃貨黃金股

上期所黃金主力合約周三高開高走，盤中最高觸及340.75元/克。截至收盤，上漲6.1元/克，漲幅1.82%，報340.4元/克，創3個多月的最大單日漲幅。白銀期貨主力合約更是大漲2.78%，成交量比前一交易日放大1倍多。

A股黃金板塊也大幅高開高走。板塊指數早盤高開逾1%，截至收盤，漲幅進一步擴大至3.62%，成交89.7億元，超過前一交易日成交37億元逾1倍。板塊中除ST冠福微跌2分錢外，其他個股全部飄紅，盛達資源漲停，榮華實業盤中也一度漲停，銀泰黃金、山東黃金、豫光金鉛、恒邦股份等漲幅居前。

三菱證券最新貴金屬研報表示，明年有許多因素可能令人失望，這就是為什么“聰明錢”繼續偏愛黃金作為對沖的原因。這些“聰明錢”就包括北上資金。11月以來，北上資金大幅增持黃金股，耗資4.85億元，增倉紫金礦業逾1.33億股，持股由1.75億股增至3.08億股，增倉幅度高達76%，持倉市值達到11.48億元的歷史新高。紫金礦業股價近期也由3.16元的最低上漲至周三最高3.8元，漲幅超過20%。

國金證券表示，金價中長期向上趨勢不變。在全球經濟增長缺乏動力的大背景下，美國逆周期寬松政策僅會帶來越來越弱的脈沖式修復。美國主權債務風險上升，國力相對衰退、美元地位下降等因素有望促進金價中長期向上。