本報記者 許潔

北京時間1月17日晚間，在線音頻平臺荔枝在納斯達克正式掛牌上市，定價11美元，處于發行價格區間11美元至13美元的低端。

荔枝此次IPO融資4510萬美元(未包含超額配售權部分)，該金額相較于此前計劃募集的1億美元，相當于腰斬。

上市首日開盤價為11.03美元，開盤漲幅不到0.3%，但漲幅很快擴大，開盤不到一小時漲至15.25美元，漲幅達到38.6%，此后漲幅逐步收窄，最終收漲5.73%，收報11.63美元。

招股書顯示，2017年、2018年、2019年上半年，公司實現營業收入分別為4.54億元、7.99億元、3.67億元;凈利潤分別為-1.54億元、-934.2萬元、-0.56億元。對于虧損的原因，荔枝方面稱主要是對于主播補貼支出的提升，以及對AI研發和培育全球化市場的投入。

荔枝創始人、CEO賴奕龍對媒體表示：“我們在2018年只是幾百萬的戰略性虧損。2019年是因為在主播的分成、AI和海外戰略上都投入了很多，所以導致了虧損。我們的虧損不是因為業務的虧損，而是因為新的投入。隨著收入規模的擴大，2020年有望實現全面盈利。短期看，收入還是以直播收入為主。”

雖然荔枝成為中國在線音頻公開上市的第一股，但主打UGC(用戶生產內容)的荔枝在國內音頻領域只能排第三，目前PGC(專業機構生產內容)為導向的喜馬拉雅和蜻蜓FM都是荔枝的勁敵。

記者查詢易觀發布的截至2020年1月14日的數據發現，喜馬拉雅的月活躍用戶數穩居第一，是蜻蜓FM的4倍，是荔枝的5.3倍，且從增長幅度看，喜馬拉雅也是最高的。

艾媒咨詢分析師稱，在線音頻市場經過多年的發展，已經基本形成了喜馬拉雅、蜻蜓FM以及荔枝三家巨頭的穩定競爭格局，隨著頭部企業內容和場景生態的完善，以及行業強監管的趨勢出現，在線音頻的馬太效應將愈加凸顯，行業競爭格局也將明朗。

作為內容提供平臺，在線音頻行業始終繞不過版權保護問題，版權糾紛頻發，平臺部分內容低俗，打擦邊球成為行業的痛點。并且，這個行業過度依賴上下游，任何環節出現變故都會影響變現，這不得不讓人懷疑音頻這個生意到底值不值得做。雖然音頻平臺已經與閱文平臺、縱橫文學、中信出版社等機構達成了相關的內容合作協議，但仍舊是版權方的話語權較高。

對于荔枝而言，除了喜馬拉雅和蜻蜓FM，在他努力經營的有聲垂直領域，還有手握豐富資源的閱文集團“閱文聽書”、B站貓耳FM在后面追趕。

一家音頻平臺的員工表示，自家平臺之所以能實現盈利，較少的營銷支出是重要原因之一。但為了搶市場，荔枝在營銷方面的投入巨大。

荔枝此次融資規模縮水一半多，會不會影響公司后期發展?2020年如何實現全面盈利?本報將持續關注。