A股股民們，一周時間就擁有了巴菲特75%的經歷。

在2020年3月8日前，活了89歲的巴菲特只見過一次美股熔斷。

8天過去了，全世界的人都陪著他，又見證了三次美股熔斷。

北京時間16日，美股開盤即熔斷!

美股又雙叒叕四次熔斷

今天晚上，標普500指數開盤跌超7%，觸發本月第三次熔斷，也是史上第四次熔斷，美股暫停交易15分鐘。

納斯達克指數開盤下跌482.15點，跌幅6.12%;道瓊斯指數開盤下跌2250.46點，跌幅9.71%。

這是美股史上第四次出現熔斷，第二、第三次分別出現在上周的3月9日和3月12日。美股歷史上第一次真正熔斷是23年前的1997年10月27日，當時道瓊斯工業指數暴跌7.18%。

放眼全球股市，今夜的美股并不孤獨。

短短半小時內，還要其他三個國家的股市觸發熔斷。

巴西IBOVESPA指數開盤下跌12.5%，觸發熔斷。

以色列特拉維夫基準指數下跌8%，交易暫停30分鐘。

多倫多證券交易所，觸發第一級市場熔斷機制。

菲律賓證交所更是宣布自3月17日起暫停交易!

何為美股的熔斷機制?

紐交所官方規定顯示，標普500指數有“三個熔斷點”會因為該指數的大幅下跌和波動而暫停交易。

根據標普500指數前一個交易日的收盤價，紐交所將該指數的“熔斷點”分為三個階段，即當標普500指數跌7%時，會觸發第一層熔斷機制，暫停交易15分鐘。

標普500指數跌13%時，且如果該跌幅發生在美東時間15：25前，便會觸發第二層熔斷機制，暫停交易15分鐘，如果發生在美東時間15：25(含)以后，則不會觸發第二層熔斷機制(即不暫停交易)。

如果標普500指數當天跌幅達到20%，則會暫停當天剩余時間所有交易。

0利率加QE都救不了美股？

北京時間16日凌晨，美聯儲突然宣布大幅降息，這一次非常規操作直接砍掉100個基點，將聯邦儲備基金率降至0-0.25%區間。

這一利率區間，實際上就是0利率。

與此同時，總計7000億美元的QE(量化寬松)也隨之而來。

但“0利率+QE”也沒能成為美股的速效救心丸。

美國股指期貨在降息消息宣布后大幅下挫，道瓊斯工業平均指數期貨下跌超過1000點，跌幅達到5%限制點，觸發跌停。

中國銀行研究院研究員王有鑫表示，降息只是經濟下行期的被動舉措，只能延緩而不能逆轉形勢。在美聯儲宣布大規模“救市”舉動之后，美國股指期貨本月第三次熔斷，VIX波動率指數也大幅跳漲，說明市場對于后市更加悲觀。

他指出，全球金融危機以來，長期低利率導致的寬松的金融環境，令投資者風險偏好提高，促使其追逐高收益、高風險、流動性更差的資產，帶動美國三大股指和企業杠桿率升至歷史高位，金融系統的不穩定性大幅提高。

“本次疫情只是觸發點，即使沒有疫情，脫離經濟基本面的美股出現調整也是大概率事件。”王有鑫稱，目前，在上一輪寬松政策尚未退出之際，為了應對本輪危機，美聯儲再次祭出史無前例的降息加寬松舉措，將使風險進一步累積，美聯儲未來貨幣政策空間緊張，政策工具幾乎用盡。

在他看來，即使本輪危機能夠得到有效控制，未來海量的流動性和遠超歷史規模的資產負債表恐將成為下一輪貨幣和債務危機的引爆器，一旦美聯儲寬松貨幣政策退出的時機和節奏把握不當，恐將帶來新一輪的資產負債表衰退危機。

工銀國際首席經濟學家程實認為，放眼長遠，受制于疫情時期的信息不對稱，超預期的貨幣寬松會被視為反向信號，導致市場以為自身低估了潛藏的經濟金融風險，進而打擊市場的長期信心。

在美聯儲此次降息行動后，美股三大股指的期貨則急遽下跌，道瓊斯指數期貨和標普500指數期貨再次觸發熔斷。這說明，美聯儲的此次行動正在引致顯著的市場長短期預期差。展望未來，如果這一預期差兌現，美股市場的新一輪調整恐難避免，并將對全球市場造成廣泛沖擊。

A股能否走出獨立行情？

全球金融市場的海嘯似乎并沒有在A股掀起太大風浪。

對比其他市場的暴跌而言，A股的“傷得不重”。

“聯儲不淡定，我們要鎮定。” 興業銀行首席經濟學家魯政委這樣說。

他進一步稱，由于中國無論是股市，還是債市，都是估值洼地，包括聯儲在內的全球寬松，一旦國際金融市場恐慌稍有平復，“水”都會有相當部分流向中國，讓中國更寬松。

因此，中國的政策反倒應該淡定從容，無需跟得那么緊。“我們更應謀劃的是，資本項目開放再上新臺階，便利本國居民的跨境資金流動，對沖國際資金即將到來的涌入潮。”

工銀瑞信基金表示，在市場波動性加大的背景下，相對寬松的流動性環境對股票市場活躍度有正面貢獻，同時逆周期調節政策逐步發力也將降低經濟尾部風險，股市主要面臨結構性機會。

首先，雖然疫情對短期經濟有沖擊，但并不改變國內中長期經濟發展向好的大局，國內經濟轉型升級也仍在持續推進，新經濟領域還可能在疫情影響下加速發展，A股市場仍具有吸引力。

其次，政策面繼續釋放全面深化改革擴大開放的決心，進一步穩定并改善資本市場投資者預期。

最后，當前國內市場估值仍有較強吸引力，中長期配置價值依然較高。但這個過程中，需要警惕全球經濟短期進入衰退對權益市場的負面影響。

程實認為，全球降息潮將提速推進，中國降準之后的降息可能性、必要性、緊迫性正在上升，而隨著中美利差擴大，資金流動有利于人民幣資產。

同時，伴隨疫情演進以及長短期預期差的兌現，美國料將繼歐洲之后，成為新的全球波動之源。而作為率先控制疫情的主要經濟體，中國經濟金融的“穩定器”效應將進一步凸顯。