養(yǎng)老金投資期限較長(zhǎng)，中長(zhǎng)期資金入市有利于穩(wěn)定市場(chǎng)
　　“如果把住房公積金、養(yǎng)老金這樣一些集體投資的機(jī)制用好，對(duì)我們普通老百姓來(lái)說(shuō)應(yīng)該是獲益的。”人民銀行行長(zhǎng)助理殷勇日前在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2016北京年會(huì)上表示。

　　殷勇指出，長(zhǎng)期以來(lái)，住房公積金、養(yǎng)老基金的投資政策設(shè)計(jì)非常保守，比如住房公積金長(zhǎng)期是3個(gè)月期或者半年期的存款利率，今年調(diào)到一年期的存款利率，這么大筆資金長(zhǎng)期積累以后，收益能力的差距就會(huì)非常明顯。在利率方面，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)管理的全國(guó)社會(huì)保障基金，根據(jù)公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去15年的年收益率達(dá)到8.8%，這是一個(gè)非常可觀的投資收益。就是這么一個(gè)不同的政策設(shè)計(jì)，使得普通老百姓所積累的財(cái)富以不同的增長(zhǎng)率在增長(zhǎng)，時(shí)間長(zhǎng)了會(huì)產(chǎn)生很大的差異。

　　“從殷勇的發(fā)言看，他認(rèn)為未來(lái)養(yǎng)老金的管理將參照全國(guó)社會(huì)保障基金的已有成熟運(yùn)營(yíng)模式，增加權(quán)益資產(chǎn)投資比例，期待獲取更具彈性的收益率，這客觀上說(shuō)明了養(yǎng)老金入市的理由和潛在訴求。”一位不愿透露姓名的光大證券策略分析師對(duì)媒體記者表示。

　　“中國(guó)養(yǎng)老金制度形式完備，但結(jié)構(gòu)發(fā)展不均衡。”華泰證券首席宏觀研究員李超在接受媒體記者采訪時(shí)表示，中國(guó)的養(yǎng)老金制度為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(社保基金為補(bǔ)充)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)“三大支柱”養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。但是目前個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)并未發(fā)揮其第三支柱的功能，發(fā)展緩慢，規(guī)模較小。在投資管理方面，社保基金、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)投資范圍較廣，收益也較高。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金目前在投資運(yùn)營(yíng)方面，多用來(lái)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和存款，投資收益基本上維持在2%左右，甚至更低，實(shí)際收益基本為負(fù)，保值增值壓力大，因此，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市為大勢(shì)所趨。

　　李超認(rèn)為，根據(jù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存余額、投資限制和地方委托比例，測(cè)算得到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金初次入市規(guī)模為4000億元，占流通市值比重為1.1%，與流通市值相比，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市規(guī)模相對(duì)較小，在短期內(nèi)對(duì)股市的直接推動(dòng)作用可能并不大，但或會(huì)對(duì)其投資領(lǐng)域產(chǎn)生非常重要的影響。

　　“養(yǎng)老金投資期限較長(zhǎng)，中長(zhǎng)期資金入市有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，將進(jìn)一步改變股市散戶為主的結(jié)構(gòu)，同時(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市在一定程度上可以增強(qiáng)信心，引領(lǐng)規(guī)范投資者的投資方向。”李超指出。