主持人：在三千點整數關口已經開始了一個挺長時間的盤整。題材股活躍的情況之下我們看到很多前期一些熱門股開始熱點退潮，比如鋰電池、黃金等等。面對現在這個現象你覺得對于整個行情趨勢大的周期是個什么判斷?

楊德龍：我認為市場的在2800點已經第二次探底成功，上證指數也已經走出來了w型的底部形態。三千點是一個重要的心理關口，好多投資者在三千點附近還是存在一定的分歧。尤其是經過去年股災之后，投資者信心恢復還需要一段時間。在三千點的附近出現一定震蕩還是非常正常的現象，后市再次跌破3000甚至跌破2800的可能性并不大，三千點附近屬于震蕩整理、蓄勢待發的模式。

主持人：大盤仍然是一個蓄勢待發的狀態。那么大級別的反彈也好，或者局部行業里面有小的牛市存在也好，就這個判斷基本是沒有變的。

楊德龍：對，我覺得從中期來講市場仍然有進一步上攻的機會。我們知道A股是以散戶為主的市場，往往它的表現是滯后的，但是滯后之后通常有補漲的過程。最近美股道瓊斯指數和標普500都連創歷史新高，香港恒生指數在近期也出現一波反彈。我們看到最近AH股溢價指數已經創了新低，說明A股相對H股的溢價越來越小，這也意味著A股有可能在美股和港股的帶動之下出現一輪補漲行情。

主持人：原來AH之間的溢價率是多少?

楊德龍：一般都在30%以上。高點在40%以上，現在只有20%多，也就是說回落了不少。

主持人：這個回落是港股最近走強帶來的，所以你認為如果A股相對H股保持百分三十的溢價率，那么他也有自身的行情起來。

楊德龍：對，其實港股是世界上最便宜的市場，比A股還便宜20%。這也是我之前指出來的，港股恒生指數一萬八千點是歷史大底。目前的港股逐漸開始從歷史大底走出來，開始逐漸走出上漲的態勢，但是A股的反應往往都是滯后的。從這個傳導機制來看，首先是美國股市走出牛市，其次到新興市場比如恒生指數，最后才到A股。所以說A股的反應是滯后的，但是不會缺席。一旦A股投資者反應過來，那么反彈也是很快的。

主持人：那么反彈會是以哪些為核心呢?比如現在進入中報的公布期，是一個越來越密集的公布期，會不會從中報里面去找更多機會呢?

楊德龍：中報業績比較好的一些行業和板塊肯定需要重點關注的。比如說有盈利改善的，像券商、軍工、高鐵以及醫藥，這些行業的盈利有一定改善，可能業績也可能會推動也會推動股價的上漲。

另外最近我提出一個觀點，經濟L型，股市卻可能會走V型。我們看美國就是典型。美國經濟這些年都是L型的，基本上增速都在2%左右，但是美國股市走出了大牛市。現在港股也出現了這種組合，就是經濟平穩增長甚至略微有些下滑，但是在全球央行注水的背景之下，股市走出了V型，我把這種現象稱作LV組合。那么下一步A股可能會有一個V型的走勢。

主持人：那么這個經濟走平股市走牛，你認為持續性會很強嗎，因為這是在注水的情況下?

楊德龍：現在產生大牛市的基礎不存在，但是中級大反彈行情還是會存在的，并且我認為反彈的節奏會持續到明年。