中國1月以美元計(jì)價(jià)的外儲(chǔ)規(guī)模為29982億美元，環(huán)比下降123億美元，以SDR計(jì)價(jià)的外儲(chǔ)規(guī)模為22065億SDR，環(huán)比減少330億SDR。

申萬宏源(000166,股吧)李慧勇認(rèn)為，上半年外儲(chǔ)有望企穩(wěn)。近期美元兌人民幣NDF走勢大幅回落，人民幣貶值預(yù)期出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)。一方面，特朗普新政進(jìn)入驗(yàn)證期，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢良好，一季度美元仍將維持偏弱格局，加息預(yù)期大概率要到二季度才會(huì)重啟。另一方面，隨著1月新?lián)Q匯額度刷新的短暫影響消退，外匯監(jiān)管的持續(xù)加強(qiáng)，以及國內(nèi)貨幣政策上調(diào)利率更加中性，資本外流的壓力也將繼續(xù)改善。

外儲(chǔ)跌破3萬億無需悲觀，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息力度。目前外儲(chǔ)距離合理規(guī)模1.5-2.5萬億仍有一定空間，同時(shí)隨著人民幣貶值預(yù)期打破，資本外流壓力逐漸改善，短期外儲(chǔ)或?qū)⒊霈F(xiàn)雙向增減。今年外儲(chǔ)變化的節(jié)奏在上半年或?qū)⒁哉鹗幤蠓€(wěn)為主，壓力主要在下半年顯現(xiàn)。屆時(shí)需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間。