首批基金二季報(bào)出爐，幾家歡喜幾家愁。

本周，易方達(dá)、招商、前海開(kāi)源、天弘、國(guó)泰等多家基金公司公布了2016年二季度報(bào)告。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月20日，共有2309只基金公布了二季報(bào)。

回顧陪著基金一起哭一起笑的A股市場(chǎng)，在2016年上半年走出了“L”形的走勢(shì)。一月大幅殺跌，三月小幅反彈，之后的整個(gè)二季度，大部分時(shí)間在2800-3000點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩整理，其間上證指數(shù)下跌2.47%，深證指數(shù)上漲0.33%。

不過(guò)，在此震蕩市背景下，二季度熱點(diǎn)板塊及個(gè)股仍表現(xiàn)活躍，鋰電池及新能源汽車、食品飲料、電子等行業(yè)部分股票不斷創(chuàng)出新高。

而從已公布的基金二季報(bào)來(lái)看，凈值增長(zhǎng)率為正的有1719只，占比74.45%。而最受基金歡迎的股票是貴州茅臺(tái)(600519,股吧)，持有基金數(shù)為156只，其次是五糧液(000858,股吧)持有基金數(shù)為104只。

白酒、黃金股狂歡

“白酒是上半年A股市場(chǎng)表現(xiàn)最好的行業(yè)。”7月20日，招商基金全球量化投資部副總監(jiān)王平告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。“從長(zhǎng)周期看，白酒股經(jīng)歷了3年的周期大調(diào)整觸底反彈，從短周期看，較寬松貨幣政策導(dǎo)致了價(jià)格較低的商品，包括白酒、黃金等受益，白酒股自去年的6月份開(kāi)始跑贏市場(chǎng)，一直到今年。”

事實(shí)上，白酒在二季度沒(méi)有辜負(fù)基金經(jīng)理的期待，走出了一波不錯(cuò)的行情。二季度中證白酒指數(shù)上漲了18.00%，而貴州茅臺(tái)(600519,股吧)漲幅也達(dá)到18.34%。

Wind數(shù)據(jù)的2016年中報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖(000568,股吧)持有基金數(shù)分別為156、104、57只。

其中，易方達(dá)旗下基金持有貴州茅臺(tái)的股數(shù)最多，合共持有463.53萬(wàn)股，緊隨其后的是中歐基金，其旗下基金合共持有368.76萬(wàn)股。

王平管理的招商中證白酒單位凈值增長(zhǎng)率為18.13%，基本上是滿倉(cāng)運(yùn)作，股票倉(cāng)位總體維持在 94.5%。其第一重倉(cāng)股為瀘州老窖，占基金資產(chǎn)凈值14.95%，緊隨其后的是五糧液13.63%，貴州茅臺(tái)13.61%，洋河股份(002304,股吧)(002304.SZ)占13.11%。

然而，白酒雖演繹了今年最好的故事，不過(guò)基金對(duì)白酒持股比例仍較低。

廣發(fā)證券(000776,股吧)食品飲料行業(yè)的首席分析師王永鋒表示，“5月份以來(lái)，我們路演了北上廣深的100余家機(jī)構(gòu)投資者，看好白酒的投資者比例預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)20%。預(yù)計(jì)在震蕩慢熊中機(jī)構(gòu)配置比例在4%-5%屬于合理中樞。目前機(jī)構(gòu)投資者的白酒行業(yè)持倉(cāng)比例預(yù)計(jì)為2%-3%，低于歷史平均，具備較大提升空間。”

以貴州茅臺(tái)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，基金持倉(cāng)在二季度增加了643.50萬(wàn)股，不過(guò)持股占流通股比僅為1.73%，持股市值占基金凈值比也僅為0.08%。

而在寬松的貨幣政策下，除白酒之外，避險(xiǎn)的黃金主題類基金也普遍取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

從二季度單位凈值增長(zhǎng)率來(lái)看，前海開(kāi)源金銀珠寶A漲幅達(dá)21.02%，前海開(kāi)源金銀珠寶C漲了19.92%，國(guó)泰黃金ETF也上漲10.10%，易方達(dá)黃金ETF的漲幅為9.98%，易方達(dá)黃金主題則漲了8.95%，國(guó)泰黃金ETF聯(lián)接也漲了7.84%。

前海開(kāi)源金銀珠寶混合基金經(jīng)理謝屹接受記者采訪時(shí)表示，鑒于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲基本面的判斷，后市仍看好黃金。“在避險(xiǎn)背景下，由于連續(xù)的貨幣超寬松，能夠使得貨幣保值的最佳方式就是持有黃金掛鉤的資產(chǎn)。”

謝屹重倉(cāng)黃金類企業(yè)，主要是基于基本面是處于滯漲的區(qū)間里的判斷，他認(rèn)為如果至少有6個(gè)月是處在滯漲期，就要配置黃金。

“現(xiàn)在購(gòu)買黃金完全不是一個(gè)追高的過(guò)程，而是一個(gè)中途上車的過(guò)程，后續(xù)的這六個(gè)月可能是黃金真正加速上漲的時(shí)期。”謝屹表示。

三季度關(guān)注消費(fèi)股和成長(zhǎng)股

隨著二季度報(bào)告出爐，基金經(jīng)理的三季度投資策略也浮出水面。

部分基金的二季度報(bào)告對(duì)三季度投資策略做了前瞻。從目前披露排名前列的績(jī)優(yōu)基金的情況看，基金經(jīng)理普遍預(yù)期后市大概率維持震蕩走勢(shì)，投資策略上則較多關(guān)注有益于通脹預(yù)期的個(gè)股，以及新興成長(zhǎng)股。

二季度單位凈值增長(zhǎng)率為92.30%的國(guó)泰濃益C，在報(bào)告中認(rèn)為，2016年市場(chǎng)資金面基本平衡，仍然是存量博弈。“下半年我們繼續(xù)看好食品飲料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)電子等景氣向上的子行業(yè)，同時(shí)要關(guān)注可能出現(xiàn)的如信用債兌付危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)因素。”

二季報(bào)單位凈值增長(zhǎng)率88.84%的國(guó)泰安康定期支付，在報(bào)告中則認(rèn)為，“站在目前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為股票市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”

“短期我們?cè)诠善辈僮魃厦鏁?huì)偏向積極。……我們策略上以精選具備高成長(zhǎng)性的個(gè)股為主，業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)能夠消化短期看上去略高的估值。我們看好的行業(yè)包括受益于消費(fèi)升級(jí)的品牌、娛樂(lè)傳媒、智能裝備制造、醫(yī)療、環(huán)保等。”其在報(bào)告中稱。

而易方達(dá)新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理宋昆則認(rèn)為，三季度流動(dòng)性預(yù)期將逐步改善，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推遲，國(guó)內(nèi)外貨幣有望持續(xù)寬松。“我們認(rèn)為可以繼續(xù)關(guān)注代表未來(lái)新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)龍頭個(gè)股，同時(shí)也可以適度關(guān)注抗通脹相關(guān)行業(yè)和個(gè)股。”

“一方面，關(guān)注云計(jì)算、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等能極大提升社會(huì)生產(chǎn)效率的高科技行業(yè)，并同時(shí)關(guān)注與之相關(guān)的上游半導(dǎo)體硬件產(chǎn)業(yè)鏈;另一方面關(guān)注娛樂(lè)、體育、醫(yī)療、教育等能滿足人們提高生活水平需求的服務(wù)行業(yè)。” 宋昆認(rèn)為。

而國(guó)泰新經(jīng)濟(jì)則在報(bào)告中認(rèn)為，展望三季度， “我們判斷證券市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。升級(jí)仍然是我們投資的主要方向：一是消費(fèi)升級(jí);二是產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這兩個(gè)方向的代表包括新能源汽車、電子和品牌白酒等。”