在經歷前期的反彈行情后，一些基金公司開始注重反彈后期的盈利兌現。出于對中短期走勢的謹慎考慮，部分基金經理開始兌現前期強勢品種的盈利，并有意識調倉以參與輪動機會。

融通基金表示，對后市持中性偏謹慎觀點，結構上可重視行業輪動的機會。融通基金分析，自6月24日以來，對市場樂觀的核心理由是貨幣寬松預期的升溫，疊加供給側改革的推進。期間上證指數反彈5.61%，有色、軍工、券商等流動性敏感板塊的表現非常搶眼，這也佐證了流動性寬松是反彈的主邏輯。但近期上述基金公司人士認為，當預期部分已兌現或遲遲未落地時，反而成了潛在的利空。

此外，從外圍看，在美聯儲加息預期降至冰點時，上周五公布的6月核心CPI同比增長2.3%，為2009年以來最高;英國7月央行維持貨幣操作和基準利率不變，也略低于預期，所以全球央行是否如英國退歐后的預期那樣，重啟全面寬松，值得重新思考。融通基金強調，起碼短期看，寬松是低預期的。

上述偏謹慎的觀點并非孤立的，一些機構投資者也強調A股中短期可能并不會一帆風順。對于當前的市場行情，景順長城成長之星基金經理劉曉明表示，對大盤短期走勢持謹慎態度，對通脹也難言樂觀。目前滬指回到3000點左右，根據公開信息，公募基金的整體倉位普遍保持在比較高的狀態。短期來看，周期類的主戰場仍在于供給側改革和漲價的邏輯，而成長性行業則關注最新的技術動態。

“當下的市場環境，對高成長行業和公司的估值比較謹慎，如遇估值過高的個股，即便公司成長性不錯，也會慎重選擇。”劉曉明指出，鑒于近期市場景氣度有所回升，一些中長期看好的領域和個股股價已有所兌現，因此將視股價兌現情況進行一定程度的調倉，對于基本面不錯的個股將繼續持有。如遇大盤調整，則會積極配置前期看好的且估值到達合理區間的標的。對于后市，她表示將關注市場情緒，選取成長性好、有業績支撐的個股。

不過相對樂觀的觀點是，當前A股行情基本上處于底部確認，因此中短期的市場波動更多只是市場的擾動。鵬華基金量化與衍生品投資部副總經理崔俊杰表示，二季度我國GDP增長6.7%，符合預期。雖然近期房地產投資有回落跡象，同時受國際黑天鵝事件影響，進口數據有所降低，但中國經濟何時觸底回升，關鍵還看供給側改革和國企改革的后續推動力度。未來央行可能根據國內國際情況擇機下調準備金率甚至降息來應對。所以對下半年的行情的看法，鵬華基金并不悲觀，崔俊杰認為A股經歷了三次較大的調整后基本已經確認大的底部，后續A股市場主要是以區間震蕩的結構性行情為主，把握好行業和板塊之間的輪動就顯得尤為重要。

在下一階段的投資上，部分基金經理認為應該關注前期明顯落后于市場的新興產業板塊，尤其是業績可能持續高增長或市場主題開始逐步回升的傳媒互聯網板塊。融通基金則認為后市可自上而下地關注中報業績預期穩定的白馬股，包括地產后周期的家電、家具，景氣度高的細分板塊，包括乳制品、白酒等;前期表現強勢的新能源汽車、有色軍工等近期都逐漸調整，但調整的幅度有限，反彈后期重視輪動的機會，包括地產、銀行等大盤藍籌股。