證券時報記者 吳少龍

2015年7月，證金公司宣布以2000億元申購5家基金公司旗下基金，5只400億元規模的國家隊基金相繼成立，分別是華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力、易方達瑞惠和招商豐慶A，其舉手投足無不吸引著市場投資者的目光。

截至目前，5只國家隊基金已運行近一年，在A股震蕩向下的大背景下，5只基金的成績單如何呢?另外，基金二季報已披露完，5只基金又有哪些調倉動作?

5基金一年賺39億 7月表現亮眼

易方達瑞惠

5只國家隊基金中，成立于2015年7月31日的成為最賺錢的一只，截至今年二季度末，其資產凈值為450.83億元，今年二季度實現利潤1.56億元，最新凈值達1.166元。

南方消費活力

與它同日成立的和近一年整體表現同樣不俗，二者資產凈值分別為419.51億元和415.67億元。不過南方消費活力今年二季度利潤虧損了4.28億元，而招商豐慶A則微利1811.29萬元，二者最新凈值分別為1.08元和1.059元。

嘉實新機遇

而先于它們成立的和二季度末處于虧損狀態，兩者資產凈值分別為387.72億元和365.27億元。在今年一季度A股大幅下跌的背景下，兩者分別虧損42.73億元和48.14億元，其后A股有所回升，兩者二季度均實現正收益，利潤分別為5.27億元和1.46億元。最新凈值顯示，嘉實新機遇單位凈值為1元，回到初始規模。

整體來看，截至今年二季度，5只國家隊基金近一年累計利潤達39億元，累計收益率近2%，在A股震蕩下跌的背景下，這樣的成績單算是令人滿意。單從利潤表來看，南方消費活力是其中最會炒股的國家隊基金，自成立以來收益率達16.60%。

值得注意的是，7月A股實現小幅反彈，滬指累計漲幅(7.1-7.22)為2.84%。在這期間，5只國家隊基金表現遠優于混合型基金平均水平。Wind統計數據顯示，7.1-7.22期間，華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力、易方達瑞惠和招商豐慶A凈值漲幅分別為3.83%、3.20%、2.96%、3.46%和1.92%，而期間普通開放式混合型基金平均漲幅僅1.31%。這也意味著，7月的這波行情中，國家隊基金遠優于行業平均水準。

倉位：二季度全部小幅減倉

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對比今年一季度末，5只國家隊基金在二季度集體選擇不同程度降低股票投資比例。具體來看，倉位最高的華夏新經濟的股票倉位減少1.94個百分點至72.62%，而嘉實新機遇和南方消費活力股票倉位分別減少2.87個百分點和2.31個百分點，至52.11%和45.83%。

倉位較低的易方達瑞惠、招商豐慶A均選擇大幅減倉，兩者減倉8.73個百分點和5.97個百分點至24.21%和21.09%。

對比,5只國家隊基金的歷史倉位，我們發現華夏新經濟的倉位較穩定，在過去披露的四次季報中，都在七成以上;而易方達瑞惠調倉動作最明顯，去年三季度末該基金倉位還在90%以上，而目前倉位已不足25%。

行業配置：一致重倉制造業

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制造業

從行業配置來看，二季報顯示，是5只國家隊首選行業，行業配置占比均排名第一：華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力、易方達瑞惠和招商豐慶A制造業持有市值占各自基金凈值的17.06%、10.52%、30.12%、7.18%和33.53%。

金融業

另外也是國家隊基金青睞的行業，該行業占據其中4只國家隊基金行業配置次席;嘉實新機遇金融業配置占比為2.30%，排名第五。

交通運輸、倉儲和郵政業，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業

除此以后，等行業是5只國家隊基金重點關注的行業。

個股：共同持有伊利股份

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金融股

盡管操作策略各有不同，但從5只國家隊基金二季度十大重倉股來看，和是這些基金配置的首選，如興業銀行、招商銀行、農業銀行等多家銀行股獲兩只或以上國家隊基金青睞。

伊利股份

值得注意的是，在消費股里，唯一一只屹立于5只國家隊基金前十大重倉股的就是。該股分屬華夏新經濟、嘉實新機遇、南方消費活力、易方達瑞惠和招商豐慶A第4大、第2大、第6大、第3大、第2大重倉股。

今年以來，食品飲料板塊不斷上漲，伊利股份在二季度以來累計上漲26.13%，或許這也是5只基金能跑贏同期大盤乃至其他同類基金的秘訣之一。

國家隊基金看后市

易方達瑞惠

對于后市，成立以來表現最好的認為，展望三季度，宏觀經濟環境或將有所改善，經濟增長預計將企穩回升。貨幣政策方面，考慮到之前多次降息、降準，伴隨著美國的加息預期以及人民幣匯率波動，貨幣政策大概率將趨向穩健。同時，預計財政政策將繼續加碼，政策效果會逐漸體現到實體經濟中。在此背景下，計劃采取攻守均衡的投資策略，精選優質行業和公司來獲取超額收益，繼續尋找并配置具備中長期持續競爭優勢、業績較好、管理優秀、估值合理和低估的龍頭公司。

南方消費活力

指出，目前市場已經逐漸恢復到正常狀態。市場利率已經有所回落并將維持低位，有利于權益類資產投資價值的體現。鑒于市場已經接近底部區域，將繼續維持中性倉位，結構上仍重點配置低估值藍籌個股。

華夏新經濟

展望未來，表示，下半年國內經濟下行壓力仍然較大，穩經濟和改革的政策或將交替出現，進而對市場產生影響。隨著前期對市場影響較大的美元加息預期、英國脫歐公投等因素明朗化，市場將趨于穩定。整體而言，預計三季度市場仍將維持震蕩行情，存在階段性、結構性機會。