在保本基金被暫停審批之后，在供需失衡的背景下，老的保本基金似乎是越來越值錢了，但是，金鷹保本混合C在本周二卻出現了57.52%的漲幅，令市場瞠目結舌。今年出現如此大的漲幅多出現在靈活配置類的基金身上，多是因大比例贖回所致，“搶手”的保本基金緣何突然落到如此境地?

金鷹保本C

數據顯示，8月2日，金鷹保本C單位凈值突然暴漲57.52%，由前一天的1.010元大幅躍升至1.591元，成為當日全市場最賺錢的基金產品。今年出現如此大的漲幅多出現在靈活配置類的打新策略基金身上，多是因大比例贖回所致。

金鷹保本的運作周期是3年，自2014年6月21日到2017年6月21日。金鷹保本C是金鷹保本基金在3月7日新設的份額類別，為機構專屬。公告顯示，該基金C類份額的銷售服務費年費率為0.1%。贖回費用由贖回基金份額的基金份額持有人承擔，不低于贖回費總額25%的部分歸基金財產所有，其余部分用于支付登記費和其他必要的手續費。該基金C類份額在目前運作周期內不享受保本。

近兩年來，基金產品紛紛設立C份額，而C份額相對較低的交易成本是其吸引交易型資金的主要原因。因此，這類資金的特點是做波段賺取收益，隨時可能贖回。

季報顯示，金鷹保本C二季末規模為1100萬份，在前期凈值幾乎沒有太大波動，預期股票倉位很低的情況下，8月2日單位凈值暴漲57.52%，說明有相當比例的份額在周一被贖回，這也是保本基金首次出現大規模贖回的情形。

保本基金難賺錢

沒有賺到收益的資金毫不留情地離開，很大程度上反應了保本基金今年賺錢難的窘境。

數據顯示，今年以來保本型基金整體收益不如債券型基金，究其原因，一方面，由于經歷年初的熔斷，不少老保本基金的凈值至今未收復失地;另一方面，去年末今年初成立的新基金產品，則因為處于建倉期，正在積累安全墊，不敢加股票倉位。保本基金策略不如債券靈活，所以，股票倉位沒有上去，收益不理想。

在一位保本基金經理看來，今年保本型基金的收益還是從股票來的，股票倉位決定著基金的收益，債券本身收益已經嚴重下滑，部分基金冒著風險賺信用利差的錢，但是信用利差已經收窄了。

7月份，監管層下發《關于保本基金的指導意見(修訂稿)》，對保本基金的準入條件、風控標準等進行了指導。通俗地講，降低了基金公司兌付的風險，但投資者獲利的潛力大大減少。在業內人士看來，如果政策落地，將極大限制基金承擔風險和盈利的能力，投資者自然不看好。

另一方面，自去年6月份以來，保本基金批量發行，但是股市大幅震蕩，反向擔保機制暴露的風險對于基金公司而言也越來越明顯。今年5月份開始，監管層開始暫停了對新保本基金的審批。一時間，保本基金成為了市場上的稀缺資源，老保本基金的殼也開始被各路資金覬覦。

上海一位保本型基金經理表示，目前，保本基金的殼依舊被很多資金關注，“在資產荒的背景下，錢又能到哪里去呢?”在售的保本基金確實繼續熱銷，甚至出現比例配售，但在股市震蕩、債市收益率大幅下降的情況下，保本基金的運作之路注定并不平坦。好發不好做的狀況短期內很難改變，不排除會有更多資金撤離保本基金。證券時報記者 王瑞