行業ETF正在成為基金公司的新寵。日前，國泰基金旗下軍工ETF和證券ETF正式上市，顯示了細分行業ETF正式走上臺前。而根據基金申報公示則可以看出，基金公司正在加緊布局，除證券和軍工外，環保、銀行也成為首批布局領域。

本報記者 劉慶華

行業ETF密集獲批

8月8日，國泰旗下兩只行業ETF——軍工ETF和證券ETF上市交易，分別是軍工和證券二級行業里的首只ETF。其中軍工ETF上市第一天上漲3.04%，全天成交量達230.01萬手，成交金額約2.3億元。證券ETF首只成交額則為1.53億元。就行業表現來看，近期軍工連續反彈，較證券行業表現活躍。兩只基金均成立于7月份，首募規模分別為5.89億元和4.29億元。

以往的ETF主要是跟蹤寬基指數，如創業板ETF、滬深300ETF、消費ETF等，國泰系兩只ETF均是跟蹤行業指數。寬基指數ETF不僅產品線上布局廣，同時從基金公司角度看，也形成了一定的行業格局，部分基金公司旗下產品線較為完善，而行業ETF的布局則較少。

事實上，與國泰基金一樣，近期有多家基金公司推出了行業ETF產品。正在發行或剛剛成立的行業ETF還有華寶興業中證軍工ETF、廣發中證軍工等。而根據證監會公布的基金新產品申報紀錄，截止今年7月29日，今年以來共有14只ETF上報，其中就有10只是行業ETF，包括證券、軍工、銀行、環保，申報人包括國泰、華寶興業、廣發、南方等。尤其是證券和軍工，是基金公司布局的重點，目前已有9只獲批。

相比普通指數基金，ETF通常是百分之百跟蹤標的指數的，而普通指數基金倉位一般都限制在95%左右。同時ETF上市交易，可以像股票一樣買賣，交易便捷，把握輪動行情更有效。而與寬基指數ETF相比，行業ETF的優勢則在于特點更鮮明，跟蹤標的更細化更明確，對于把握行業輪動機會而言更有優勢。

三指標選擇ETF

在業內人士看來，行業ETF的出現和豐富對于完善公募產品線具有積極的意義，投資者也可以獲得有效分散風險的投資工具。對于ETF的選擇，流動性、跟蹤誤差、費率等是重要的參考指標。

上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千指出，無論對于機構還是個人投資者來說，ETF都是一種有效獲取市場收益的分散投資工具。對于許多中小投資者來說，它具有眾多好處，比如緊密跟蹤指數，運作成本低，組合公開透明，交易便利，費率低等。在此基礎上，機構投資者可通過ETF來獲取某類市場貝塔的頭寸。

對于如何選擇ETF，劉亦千認為，流動性高是ETF產品的一大優勢，投資者可以從三個方面去判斷ETF的流動性，即ETF在二級市場的交易量，跟蹤標的資產的交易量，以及因為ETF特殊的申購贖回機制而顯得異常重要的一級市場上的流動性。

通常投資者判斷流動性的標準往往是規模，但事實上，如果一只行業ETF的規模或者成交量小，但它潛在標的資產的流動性高，那么這只產品的流動性遠沒有想象中的那么差。

其次，跟蹤誤差和費率也是選擇ETF的參考指標。其中跟蹤誤差是指ETF基金收益率與跟蹤標的指數收益率的偏差，交易越頻繁，短期內的跟蹤誤差就愈加重要。包括傭金、管理費在內的費率越低，對于降低交易成本更有利。

另一位基金分析師則指出，行業ETF近期的密集出現是基金公司完善產品線的重要步驟。去年分級基金在發展布局中也顯示出越來越向細分行業方向發展的特點，比如白酒、鋼鐵等行業均已有對應產品，參考這樣的方向，ETF也將往更加精細化的方向發展。

此外，有業內人士指出，由于公募FOF即將破冰，而FOF指引又將分級基金排除在配置范圍之外，因此，ETF也將成為FOF的重要配置標的。