Wind數據統計顯示，今年以來，博時基金共計發行了40只新產品，成了名副其實的“發行大戶”，銀行系和部分大型基金公司發行數量達到10只以上的也不在少數。然而，也有多家基金公司在產品布局方面顯得有些“冷淡”。

多位受訪的業內人士向記者指出，在A股市場未現趨勢性行情的背景下，委外資金成為各家基金公司發行新產品的必爭之地，現在的發行市場可以說是“得委外者得天下”。然而，委外業務“口碑效應”明顯，受益于股東背景或自身投研實力出色的基金公司有望“強者恒強”，反之，錯失這輪風口的基金公司則可能持續掙扎，基金行業的“馬太效應”或將進一步加劇。

基金產品批量發行

事實上，委外資金借道公募投資并不僅僅局限于公募產品，有些也會選擇以專戶形式落地。但是有基金公司市場部人士指出，一些機構內部對于投資品種有著明確的限制，有些明確了不能投資于專戶，因此只能通過定制公募實現資產配置。此外，如今凈值型產品已經逐漸成為銀行理財重要的發展方向之一，由于此類產品與基金的運作模式相近，也促使公募基金日漸受到委外資金的青睞。

在此背景下，公募基金出現了“批量”發行的“盛況”。僅在過去一個月間，博時基金就密集發行了8只公募基金產品，招商基金和華夏基金分別發行了7只和6只。在8月2日，華夏基金甚至實現了“四基同發”，除此以外，鵬華、融通和中銀基金分別公開發售5只新基金。

如果將時間軸拉長，基金發行熱度分化的現象則更加明顯。Wind數據統計顯示，今年以來，博時基金已共計發行了40只新產品，就新發產品的數量而言，在行業內遙遙領先。華夏基金和招商基金分別以21只產品的發行數量緊隨其后，南方、華安、鵬華、興業等8家基金公司也分別發行了10只以上產品。

而另一方面，今年以來，在有產品發行的94家基金公司中，15家基金公司僅發行了1只產品，13家基金公司僅發行了2只。

部分中小基金公司市場部人士向記者透露，公司今年整體的新產品計劃并不多，未來4個月的工作將以持續營銷為主，也會適當布局主題型基金，但批量發行新產品的可能性不大。

有資深基金分析人士指出，一般而言，定制型產品最大的特點是成立戶數不多，普遍在200戶至500戶之間，且認購期也不會很長。按此標準推算，今年以來機構定制產品是發行市場中的絕對主力。

值得注意的是，定制型產品原先以定開債為主，近期逐步有向混合型基金蔓延的趨勢。不過記者在采訪中獲悉，即使是混合型基金，其投資策略也仍舊會以低風險的固定收益和打新策略為主。

有基金經理向記者表示，委外資金對于收益的要求并不是很高，投資中要求以穩健為主，因此一般不會貿然進入股票市場。

行業馬太效應或進一步加劇

記者在采訪中了解到，今年以來A股市場未現趨勢性機會，公募基金的發行熱度跌至冰點，定制型產品成為公募基金發行的“救命稻草”，機構資金如今可謂令各家基金公司“垂涎”，而在產品布局的力度上出現分化的主要原因有三點。

首先是股東背景，銀行系和保險系的基金公司在這方面有著得天獨厚的天然優勢。對于不具備此類背景的基金公司而言，則需要公司整體的投研，尤其是固收方面的投資實力受到資金方的認可。

其次，滬上某中型基金公司市場總監向記者指出，目前新基金審批速度較慢，一只公募基金從上報到獲批可能需要3個月左右時間，因此也可能會選擇以老基金轉型。

第三，多位基金公司內部人士透露，如今股、債市場均呈現震蕩狀態，而委外資金都屬于極度風險厭惡型，對于凈值回撤要求極高，在現在的市場環境中，想要達到他們的要求并不容易，有些產品在費率上也會被壓得很低，因此有時不得已也只能選擇放棄。

“畢竟如今市場中難覓趨勢性機會，有些資金甚至可能明確要求不能出現浮虧，這在現在的市場環境中確實很難做到，所以不如先不接，以后再找機會合作。”滬上某基金經理表示。

有資深業內人士分析指出，做委外業務“口碑效應”明顯，如果做得好，資金會源源不斷，反之，對于尚未介入此類業務的基金公司而言，想要“分一杯羹”也并非易事。

“機構資金現在已經是公募基金最大的金主，如果此類業務持續擴張，可能會加劇行業的‘馬太效應’，銀行系與投研實力突出的基金公司將受益匪淺，加速擴張，而其他公司實現‘彎道超車’的可能性則會大大降低。”上述人士稱。

從另一個角度而言，某第三方基金分析人士指出，各類投資者對于流動性的需求程度不同，目前公募基金產品對于客戶的分層依然比較簡單，今年以來，大額贖回或短期贖回造成基金凈值巨震的情況并不少見，未來如何細化相關條款，保護中小投資者利益是基金公司必須面對的問題。

濟安金信基金評價中心主任王群航(博客,微博)同樣指出，委外資金主要來自于有著相同業務性質和相同風控標準的銀行，一旦基礎市場上有風吹草動，若銀行委外資金一起贖回，對于基礎市場而言，風險不可忽視。