中國基金報記者 項晶

近期市場在地產、銀行等藍籌板塊帶動下連續上漲，并向上突破，上周二，滬指一舉突破3100點，創下近4個月以來新高。隨著指數的強勢上揚，相關分級B也全面大漲，其中尤以地產、大金融等分級基金杠桿份額表現最為搶眼。

14只分級周漲幅超10%

數據顯示，上周129只指數分級B平均周漲幅為6.01%，跟蹤大盤風格指數 B 平均周漲幅較大。其中新思路B、地產B、一帶一路B三只分級基金B周漲幅逾20%，新思路B漲勢最為強勁，上周短短5個交易日內漲幅高達38.64%，領漲市場。此外，高鐵B、房地產B、一帶一路B等14只分級表現同樣不俗，周漲幅均超10%。

在相關分級基金B份額的帶動下，眾多資金也蜂擁而入。截止8月19日，129只分級B份額達到788.77億份，較上周增長了36.21億份。相對7月底的678.2億份，足足增長了16.30%。其中國防B場內上周流通份額增長了10.62億，銀行B和深成指B分別增長了3.82億份和3.54億份;此外，滬深300B也增長了1.71億，相比原來的1.61億份，增幅超過一倍。

警惕迷你基金流動性風險

針對大金融、地產類分級B的后市投資，接受中國基金報記者采訪的多位業內人士表示，分級基金作為杠桿工具，漲得快跌得也快，投資者要注意相關風險，切不可盲目追高。

“從市場表現來看，考慮到金融地產等板塊近期漲幅較多，積累了一定的回調壓力，建議投資者回避。”一位業內分析人士指出，“另外，若行情繼續走高帶動熱點擴散，可關注優質滯漲的二線藍籌，如基建、電力和科創類股票等，TMT、國防軍工等高彈性題材的投資機會也值得關注。”

對于后市藍籌行情，部分機構也表示謹慎態度。朱雀投資表示，雖然資金選擇可能會導致“二八風格”繼續維持一段時間，但金融、地產板塊的啟動也可能是市場輪動補漲的最后階段，更多是受資金驅動，上行空間有限。

“我們對今年A股震蕩市的預期不變，上有頂下有底的格局預期將會延續。對于分級產品，投資者應該保持適當的倉位，并密切觀察市場增量資金入場情況。”滬上某指數基金經理如此提醒投資者。

“折溢價率方面，上周分級基金杠桿份額的溢價率開始有所回升，尤其是大盤風格的分級B。”集思錄顯示，新思路B整體溢價率已經高達11.92%，另外泰達500分級等幾只基金的整體溢價率也在2%之上。上述分析人士繼續分析道，“從溢價率看，存在理論上的套利空間。但是上述基金大都是迷你基金，交投清淡缺少流動性，隨著套利資金的涌入，投資者要時刻注意該類品種的投資風險。”實際上，每日交易額不足百萬元的基金很難容納資金入場套利。