近10年新發基金數量和規模情況

2016年市場在大跌中開局，并陷入持續震蕩，但新基金發行節奏并未放慢，年內新基金成立數量有望突破千只，創造新的紀錄。然而，在新基金持續擴容的同時，產品同質化、“迷你”化和結構失衡現象也越來越嚴重。

今年新成立基金或超千只

從1998年首只新基金成立到2016年，新基金發行數量整體上是連年增長。2015年A股市場風格轉換，基金成立數量達到822只，創下新基金成立數量記錄。

截至8月21日，今年以來新成立的基金數量為523只，正在發行的有45只。另外，有483只基金排隊候批。如果這些基金能順利獲批，今年發行的基金總量或將首次突破千只大關。

北京某中型基金公司市場部副總稱，按照當前的基金審批條件和流程，候批的產品應可以在年內完成。這些產品很多是委外定制產品，其屬性更契合當前市場風格，因此，年底之前這些產品大概率都會成立。加上四季度還會有新產品申報，全年新發行基金數量超過1000只是大概率事件。

該副總稱，他們公司增加的產品主要是委外資金定制產品，屬于公募規劃外的產品。由于專戶產品的流動性和開放性不如公募基金，因此以往專戶形式的產品變成了公募基金。

除了規劃外的委外定制基金產品，還有些公募發行新基金則是為了拓展產品線。北京某大型公募戰略發展部資產配置主管稱，目前發行產品主要是考慮建設完整的產品線，為未來進行大類資產配置打好基礎。

發新品或為做大規模

新基金發行持續火爆，北京一位券商研究員認為，新基金發行逐年加速，原因是多方面的：一是基金發行制度的變化，從審批制到備案制，再到注冊制，新基金發行的難度越來越小;二是公募基金公司越來越多，現在基金公司超過100家，新基金發行自然會加速;三是在以規模為基礎收取管理費的商業模式下，發行新基金是基金公司做大規模、占領市場、打造品牌的重要手段。

華南某大型公募市場部人士告訴記者，新發基金數量的多少與公司的戰略規劃有很大關系。基金公司希望多發產品，利用新產品把市場規模做起來。產品在市場上的曝光量增大，對公司的品牌和形象也是有利的。

雖然多數公募會延續擴充規模、多發產品的發展路徑，但新發基金并非做大規模的不二選擇。事實上，市場上也存在產品不多，業績驅動規模增長的例證。比如成立于2003年的興業全球(340006,基金吧)基金，13年來僅成立17只基金。其中12只權益類基金平均取得年化17.6%的回報。該公司市場部人士表示，公司的產品規劃是只做精品，每年成立一只基金，通過業績吸引市場關注和投資人的認可。

同質化、“迷你”化現象突出

在新基金不斷增多的同時，產品的同質化、“迷你”化、結構失衡現象以及創新能力不足凸顯出來。從產品結構上看，混合型基金在市場上占據“半壁江山”。截至8月19日，混合型基金數量為1482只，占比46.4%。在新基金發行上，雖然權益類基金數量大降，但仍占據主導地位。今年權益類基金發行316只，發行份額為3228.81億份，發行占比64.53%。

固收類產品成為新基金規模增長的生力軍。債券型基金今年新成立161只，發行份額1408.47億份，是去年全年的2.18倍，市場占比為28.15%，與新發貨幣基金一起占據了33.44%的市場份額。

北京上述大型公募資產配置主管表示，公募產品的同質化現象很嚴重，尤其是權益類基金，主流指數基金、風格主題基金、債券型基金太多，而商品型基金還沒有，REITs基金也太少。

而且基金產品“迷你”化現象也比較嚴重：一方面是產品數量不斷擴張，一方面則是“迷你”基金層出不窮。2016年中，資產凈值小于5000萬元的基金有303只(A、C份額分別計算)，較2015年增加三成。“新基金發行的這種狀況凸顯了公募發展模式單一，創新能力不足，這種千人一面的產品在投資風格、資產配置、甚至考核上都面臨難題。每家公司的產品都需要做好規劃，不僅要瞄準市場，還要把產品真正做出風格和特色。”上述券商研究員表示。