3100點的爭奪仍在繼續，但市場的熱點卻散亂起來——上周地產、銀行股行情告一段落，新的熱點尚未形成，處于市場混沌期，是追逐風口上的少數熱點，還是耐心等待估值的回歸?當下，私募大佬們的心態也開始糾結起來。

“對于萬科股票的炒作，我們的態度是：不參與，不接受。”面對近期漲勢如虹的藍籌行情，北京神農投資總經理陳宇稱。他告訴記者，根據神農量化開發的情緒指標，當前市場已運行到階段頂部，同時場內資金與股指背離。

最近，陳宇也關注到了央行披露的新增貸款數據——一邊是企業新增貸款為負，一邊卻是百姓著急借錢買房。資產荒下，房地產和房地產股成了為數不多能抵御通脹，并預期高收益的投資方向。

在陳宇看來，投資只賺三個變化的錢：基本面變化、流動性變化和情緒變化。他認為，下半年到明年春季，大概率還有兩次反彈，耐心等待比盲目出擊更重要。

與陳宇的邏輯不約而同，弘尚資產一位負責人也認為，短期市場風格偏向低估值板塊特征明顯，而前期炒作熱點類、題材類個股則表現居后，本質上還是受市場整體風險偏好下降和對資產荒擔憂加劇影響。

3100點位置高不高?高毅資產基金經理認為，目前市場上多數公司還處于高估值狀態，只有少數公司存在機會，在經歷了上半年包括白酒、飲料、家電在內的藍籌股估值修復行情后，目前整體估值并未低估。

“市場很難擺脫存量博弈的格局，需要自下而上挖掘真正成長性的行業和公司。”高毅資產認為，最新的信貸數據表明，企業資產負債表有所改善，銀行整體風險在下降。其中，業務集中于經濟活力強、壞賬爆發早的區域，且房貸資產較少的城商行將率先受益。

談及市場的基本面，展博投資認為，國內經濟正在逐步企穩，傳統行業效率提升并逐漸觸底，而高科技、服務業等新型產業增長速度較快，對股市更不應悲觀。

針對已經公布的半年報數據，展博投資分析稱，大部分公司增長還不錯，特別是新能源汽車、食品飲料、養殖業、家電家居行業中很多公司增速都超過了預期，對估值形成了支撐。

“市場正從交易時代進入配置時代，這一格局已漸趨明朗!”翼虎投資認為，雖然增量資金的持續性有待考證，但其邊際影響卻不容忽視，而當下的投資策略是：輕指數、重個股，繼續逢低加倉，方向仍然是真價值和真成長個股。

讓翼虎投資樂觀的邏輯是，深港通實施方案獲批、國企員工持股試點、產業資本頻頻舉牌、匯率趨穩資本流出壓力減輕等，這些積極的因素都使得A股從前期的存量博弈轉到一個開始有增量資金參與的市場。