⊙記者 朱賢佳 ○編輯 長(zhǎng)弓

資產(chǎn)荒時(shí)代，國內(nèi)資金“出境游”高燒不退，而跨境ETF因公開透明、交易便利成為投資者趨之若鶩的品種，規(guī)模業(yè)績(jī)雙豐收。易方達(dá)旗下恒生中國企業(yè)交易型開放式指數(shù)基金規(guī)模突破百億大關(guān)，成為當(dāng)下最大規(guī)模的港股基金;同時(shí)，今年以來，在全部上市交易的跨境ETF中，港股ETF表現(xiàn)最為突出。業(yè)內(nèi)人士指出，港股ETF不但有資金助力，還獲得深港通以及額度放開的政策利好支撐。隨著港股基金進(jìn)一步擴(kuò)張的想象空間打開，未來極有可能陸續(xù)出現(xiàn)多只百億級(jí)跨境ETF基金。

額度阻力減輕

眾所周知，今年以來QDII遭遇了前所未有的額度荒，近一年半，外管局就沒有新批額度。然而，基金專家指出，從近日深港通獲批以及額度放開的情況來看，港股基金的擴(kuò)張基本不再為額度用光而發(fā)愁。

8月中旬，深港通實(shí)施方案獲批;與此同時(shí)，監(jiān)管層面釋放更多優(yōu)惠政策：深港通總額度取消，滬港通總額度也將取消。上海證券分析師王馥馨對(duì)上證報(bào)記者表示，跨境ETF一般使用QDII額度，但滬港通ETF可先通過滬港通渠道，再輔助QDII額度來進(jìn)行投資。QDII額度僅發(fā)放給機(jī)構(gòu)投資者，即基金公司。QDII總額度由外管局發(fā)放，每個(gè)基金公司面臨獲批額度的限制。深港通以及滬港通的額度適用于個(gè)人(設(shè)有一定門檻)以及機(jī)構(gòu)投資者，但只能買賣對(duì)方交易所上市的規(guī)定范圍內(nèi)的股票，目前僅設(shè)每日額度，取消了總額度限制。因此，港股基金擴(kuò)張基本不再受限。

值得關(guān)注的是，在公布深港通的同時(shí)，監(jiān)管層同時(shí)透露ETF有望在2017年被包括在深港通范圍內(nèi)。王馥馨指出：“這意味著我國投資者可投資海外市場(chǎng)的渠道將進(jìn)一步擴(kuò)大，通過跟蹤英國、日本、歐洲市場(chǎng)以及大宗商品等標(biāo)的的ETF獲取更多市場(chǎng)的頭寸。”

滬上一家以海外投資見長(zhǎng)的大型基金公司副總對(duì)上證報(bào)記者表示：“從某種意義上來說，A股與港股互相打通了，有了ETF這項(xiàng)重要的創(chuàng)新工具，投資者可以通過‘線上線下’兩條通道配置港股。”所謂“線上線下”通道是指，對(duì)A股市場(chǎng)的投資者而言，跨境ETF可申購贖回，二級(jí)市場(chǎng)上能自由買賣、T+0交易，跨市場(chǎng)也可進(jìn)行套利;沒有A股賬戶的投資者則可通過ETF聯(lián)接基金分享投資機(jī)會(huì)。

把握ETF套利機(jī)遇

今年以來，在全部上市交易的ETF中，25只實(shí)現(xiàn)正收益，其中跨境ETF全部為正。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，我國市場(chǎng)共存續(xù)8只跨境ETF，包括4只港股ETF，3只美股ETF，1只德國股市ETF，其中業(yè)績(jī)最可圈可點(diǎn)的當(dāng)屬投資港股的ETF。在7月至8月15日的一個(gè)半月時(shí)間里，易方達(dá)H股ETF漲幅高達(dá)11.4%，最近5個(gè)月該基金漲幅高達(dá)22.39%，是當(dāng)前表現(xiàn)最好的港股基金之一。此外，華夏滬港通恒生ETF、南方恒生ETF兩個(gè)月來漲幅超過7%，漲幅排名居前。

資金熱衷借道ETF出海與其靈活便利的特點(diǎn)密不可分。與指數(shù)基金相比，ETF的跟蹤誤差普遍更小，費(fèi)率有時(shí)更低。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航(博客,微博)對(duì)上證報(bào)記者表示，ETF在創(chuàng)新中逐步發(fā)展，資產(chǎn)配置的價(jià)值逐漸凸顯，為境內(nèi)投資者提供了參與境外市場(chǎng)投資渠道。

此外，值得注意的是，ETF基金還存在一定的套利機(jī)會(huì)。ETF基金產(chǎn)品是T日申購，T日即可到賬賣出的，只要二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于凈值，那么就存在可操作性。目前已上市的跨境ETF一類是港股ETF，一類是跨國界的跨境ETF。港股和A股交易時(shí)間重疊，更有利于投資者進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)套利。跨國界的跨境ETF雖然交易時(shí)間和A股不重疊，但由于部分指數(shù)有24小時(shí)交易的期貨，投資者可以根據(jù)期貨走勢(shì)，參與二級(jí)市場(chǎng)交易。