盡管國內(nèi)債券市場近期正遭遇回調(diào)，但市場利率處于低位和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，使得巨量資金紛紛涌向約定收益相對較高的資產(chǎn)。

分級基金雖然進(jìn)入存量時代，但不代表就將成為明日黃花，無人問津。9月7日，中海基金發(fā)布《中海惠祥分級債券型證券投資基金申購贖回結(jié)果的公告》。公告顯示，短短幾個交易日，中海惠祥分級債券基金A份額獲得有效申購達(dá)到63.62億元，而B份額獲得約31.54億元資金的申購申請，合計(jì)吸引近百億資金。一只分級債基竟然“門庭若市”，或許是資產(chǎn)荒加劇和杠桿工具缺乏的真實(shí)寫照。

中海惠祥分級債券基金是一只帶有分級屬性的債券基金，母基金從投資類型上屬于混合型二級債基。根據(jù)其招募說明書，惠祥A份額和惠祥B份額的份額配比原則上不超過7:3，也就是說，該基金的初始杠桿設(shè)置為3.33倍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場上共有15只混合債券型分級基金和19只長期純債型分級基金，初始杠桿均為3.33倍。國內(nèi)市場杠桿工具向來稀缺，雖然分級基金被暫停審批且前途未卜，資金依然對此體現(xiàn)出濃厚的興趣。

記者注意到，中海惠祥基金在分級的同時還帶有保本屬性。其招募說明書顯示，該基金對B份額設(shè)置保本機(jī)制，每兩年為一個保本周期。中海惠祥基金成立于2014年8月29日，兩年保本周期結(jié)束后在今年8月30日進(jìn)入過渡期。杠桿和保本的雙重屬性，吸引資金競相申購。公告顯示，該基金在8月31日至9月2日開放了對惠祥B份額的申購，結(jié)果截至9月1日，惠祥B當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值和當(dāng)日的申購申請金額之和已經(jīng)達(dá)到31.54億元，而中海惠祥在之前的運(yùn)作周期中規(guī)定申購上限為30億元，只能無奈對當(dāng)日申購申請進(jìn)行比例確認(rèn)，據(jù)此最終確認(rèn)惠祥B的申購總份額為27.71億份。簡而言之，31.54億元資金追逐B(yǎng)份額，最終27.71億元資金獲配，相當(dāng)于對B份額實(shí)行了“限購”。

B份額被搶光后，9月3日至5日，爭奪惠祥A份額的大戲正式開始。中海惠祥A的約定年收益率為3.6%。這與銀行一年期定期存款基準(zhǔn)利率1.5%和已經(jīng)滑入“3時代”的銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率相比，體現(xiàn)出不俗的競爭力。根據(jù)公告，中海惠祥A份額最終吸引了63.62億元資金“圍獵”，體量雖大但仍然在該基金的初始杠桿范圍內(nèi)，因此這批資金的申購申請全部獲得成交確認(rèn)。盡管國內(nèi)債券市場近期正遭遇回調(diào)和波動，但市場利率處于低位和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，使得巨量資金紛紛涌向約定收益相對較高的資產(chǎn)。

最終，在中海惠祥分級債券基金過渡期結(jié)束后，該基金的總份額為99.49億份。其中，惠祥A總份額為69.54億份，惠祥B總份額為29.95億份，惠祥A與惠祥B的份額配比為2.32:1。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，中海惠祥母基金自兩年前成立以來總收益率達(dá)到9.85%，B份額過去兩年收益率更是達(dá)到20.40%。而經(jīng)此一役，中海惠祥已經(jīng)一舉成為目前市場中規(guī)模最大的債券型分級基金。