上周(9月5日~9月9日)，由于沒(méi)有場(chǎng)外資金的進(jìn)入，只有場(chǎng)內(nèi)存量資金在博弈，A股市場(chǎng)的走勢(shì)相對(duì)疲軟，周振幅為1.72%。

中秋佳節(jié)即將到來(lái)，這一年已經(jīng)過(guò)去了一大半，不少投資者都在想所謂的金9月市場(chǎng)會(huì)怎么演繹?

前海開(kāi)源基金表示，9月份整體的行情應(yīng)該還是以震蕩反彈為主，月線繼續(xù)收陽(yáng)的可能性比較大，主要原因是眾多的利好因素在9月份都會(huì)逐漸的兌現(xiàn)，比方說(shuō)，之前市場(chǎng)擔(dān)心的美聯(lián)儲(chǔ)加息，最近公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)比較差，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性基本排除，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底才可能考慮加息，這樣就減少了市場(chǎng)的擔(dān)憂。另一方面是深港通開(kāi)通也越來(lái)越近，最近受益于深港通開(kāi)通，港股已經(jīng)走出了連續(xù)上升的走勢(shì)，連續(xù)十幾個(gè)交易日港股通實(shí)現(xiàn)了凈流入，推動(dòng)港股出現(xiàn)了一波上升行情。針對(duì)“金九銀十”的說(shuō)法，前海開(kāi)源基金表示，應(yīng)該是會(huì)有一波反彈的。反彈的力度可能還是延續(xù)之前的節(jié)奏，可能反彈200點(diǎn)、回調(diào)100點(diǎn)，維持“進(jìn)二退一”的節(jié)奏。

雖然有G20召開(kāi)，但市場(chǎng)觀望情緒明顯。融通基金認(rèn)為，短期市場(chǎng)仍將繼續(xù)震蕩，重視財(cái)政政策發(fā)力帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)以及業(yè)績(jī)好于預(yù)期的消費(fèi)股。目前指數(shù)、資金倉(cāng)位處于年初至今區(qū)間(2700點(diǎn)-3200點(diǎn))上沿。

不過(guò)對(duì)于9月的走勢(shì)，基金仍有其他看法。

博時(shí)基金則表示，對(duì)A股的看法相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)近期持續(xù)調(diào)整，指數(shù)跌幅比較有限，但個(gè)股跌幅相對(duì)顯著，國(guó)企改革主題行情平淡，PPP等主題持續(xù)表現(xiàn)。盡管深港通實(shí)施方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)之后，港股出現(xiàn)了小幅調(diào)整，但長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)邏輯依然存在。受益于資金回流、經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)、國(guó)企改革預(yù)期以及深港通實(shí)施，港股表現(xiàn)可能會(huì)好于A股。

對(duì)于投資機(jī)會(huì)，不同基金給出了不同的投資建議。

博時(shí)基金表示，行業(yè)上看好食品飲料、商貿(mào)零售、建筑、保險(xiǎn)和醫(yī)療保健。

融通基金認(rèn)為，結(jié)合市場(chǎng)來(lái)看，若A股向上突破，“供給側(cè)改革”是有望形成的主邏輯。可以關(guān)注中期業(yè)績(jī)好于預(yù)期的家電、食品加工、家居等行業(yè)。

基金看市

前海開(kāi)源基金：大盤(pán)縮量震蕩醞釀變盤(pán)向上

大家都在想9月份應(yīng)該怎樣演繹，9月份很多人憧憬著“金九銀十”，那9月份會(huì)是一個(gè)比較好的收獲的月份嗎?前海開(kāi)源基金楊德龍的觀點(diǎn)是，9月份整體的行情應(yīng)該還是以震蕩反彈為主，月線繼續(xù)收陽(yáng)的可能性比較大，主要原因是眾多的利好因素在9月份都會(huì)逐漸的兌現(xiàn)，比方說(shuō)，之前市場(chǎng)擔(dān)心的美聯(lián)儲(chǔ)加息，最近公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)比較差，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性基本排除，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底才可能考慮加息，這樣就減少了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

另一方面是深港通開(kāi)通也越來(lái)越近，最近受益于深港通開(kāi)通，港股已經(jīng)走出了連續(xù)上升的走勢(shì)，連續(xù)十幾個(gè)交易日港股通實(shí)現(xiàn)了凈流入，推動(dòng)港股出現(xiàn)了一波上升行情。A股相對(duì)于美股和港股來(lái)說(shuō)往往是滯后的，首先美股先漲起來(lái)，其次是港股，最后才會(huì)傳導(dǎo)到A股，現(xiàn)在A股處于等待補(bǔ)漲的階段，所以我們現(xiàn)在看到的港股的走勢(shì)，可能是未來(lái)幾個(gè)月A股的走勢(shì)。

最近A股反彈動(dòng)力比較弱，這與投資者的信心不足有關(guān)，我們都知道A股從來(lái)不缺資金，而是缺信心，當(dāng)看不到明顯的賺錢(qián)效應(yīng)，很多場(chǎng)外資金一直觀望，而場(chǎng)內(nèi)資金加倉(cāng)的積極性也比較弱。投資者的信心恢復(fù)需要時(shí)間，所以反彈的時(shí)候往往動(dòng)力不足。當(dāng)看到市場(chǎng)的底部在不斷抬高，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，從春節(jié)前后2600多點(diǎn)到現(xiàn)在這次3000點(diǎn)以上，基本上底部已經(jīng)抬高了近500點(diǎn)，也就是說(shuō)已經(jīng)形成了一定的上升趨勢(shì)。因?yàn)锳股的投資者結(jié)構(gòu)還是以散戶(hù)為主，所以大家的反應(yīng)還比較慢，可能還需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間有了明顯的賺錢(qián)效應(yīng)之后，才會(huì)有比較快的上漲。

針對(duì)“金九銀十”的說(shuō)法，楊德龍認(rèn)為應(yīng)該是會(huì)有一波反彈的。反彈的力度可能還是延續(xù)之前的節(jié)奏，可能反彈200點(diǎn)、回調(diào)100點(diǎn)，維持“進(jìn)二退一”的節(jié)奏。

博時(shí)基金：港股仍維持樂(lè)觀

博時(shí)基金表示，我們對(duì)A股的看法相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)近期持續(xù)調(diào)整，指數(shù)跌幅比較有限，但個(gè)股跌幅相對(duì)顯著，國(guó)企改革主題行情平淡，PPP等主題持續(xù)表現(xiàn)。根據(jù)對(duì)A股主要矛盾的梳理，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)對(duì)股市略有支撐，但該邏輯已經(jīng)在兌現(xiàn)的過(guò)程中。G20峰會(huì)之后，A股可能面臨方向選擇，暫降A(chǔ)股配置比例，結(jié)構(gòu)仍偏向中大盤(pán)穩(wěn)定板塊，思路上要“穩(wěn)結(jié)硬寨”，做好對(duì)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。行業(yè)上看好食品飲料、商貿(mào)零售、建筑、保險(xiǎn)和醫(yī)療保健。

港股仍然維持較為樂(lè)觀的看法，盡管深港通實(shí)施方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)之后，港股出現(xiàn)了小幅調(diào)整，但長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)邏輯依然存在。受益于資金回流、經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)、國(guó)企改革預(yù)期以及深港通實(shí)施，港股表現(xiàn)可能會(huì)好于A股。

融通基金：短期大盤(pán)或?qū)⒗^續(xù)震蕩

受G20影響，市場(chǎng)觀望情緒明顯。融通基金認(rèn)為，短期市場(chǎng)仍將繼續(xù)震蕩，重視財(cái)政政策發(fā)力帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)以及業(yè)績(jī)好于預(yù)期的消費(fèi)股，9月美國(guó)加息概率較小。

市場(chǎng)比較關(guān)心的是G20會(huì)議和美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，G20高層講話把財(cái)政政策放在貨幣政策之前，這一信號(hào)值得留意，預(yù)計(jì)財(cái)政政策將繼續(xù)發(fā)力。另外，高層在G20會(huì)議上也重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“供給側(cè)改革”的重要性。結(jié)合市場(chǎng)來(lái)看，若A股向上突破，“供給側(cè)改革”是有望形成的主邏輯。

融通基金認(rèn)為，目前指數(shù)、資金倉(cāng)位處于年初至今區(qū)間(2700點(diǎn)~3200點(diǎn))上沿，所以暫時(shí)仍維持震蕩的判斷。融通基金認(rèn)為，可以關(guān)注中期業(yè)績(jī)好于預(yù)期的家電、食品加工、家居等行業(yè)。