易方達基金9月28日公告稱，易方達中債7-10年期國開行債券指數證券投資基金9月27日正式成立，在為期2天的募集期內，該基金首募金額為27.58億元。而廣發基金9月27日發布的公告顯示，廣發中債7-10年期國開債指數基金于9月26日正式成立，首募規模為21億元。

據了解，上述兩只產品的購買主力均為銀行、保險等機構，也有來自私人銀行的高凈值客戶。有基金公司內部人士向記者指出，在目前的市場環境中，單一的資產已經很難滿足機構和高凈值人群對收益和風險管控方面的要求，因此這類投資者更傾向于采取組合投資的方式進行配置，在此背景下，一批符合機構客戶需求的“類定制”產品正在迎來數量和規模的快速增長。

機構資金成購買主力

值得注意的是，易方達國開債指數基金的募集有效認購總戶數為462戶，戶均認購額約為596萬元;廣發中債國開債指數基金的募集有效認購總戶數為245戶，戶均認購額達到857萬元。

一些市場人士認為，一般而言，目前個人投資者的戶均真實認購水平在10萬元左右，而廣發中債國開債指數基金的戶均認購額卻達到一般個人投資者認購水平的80倍以上，易方達國開債指數基金也達到一般個人投資者認購水平的60倍，由此推測，機構以及高凈值客戶或許是申購的主力。

上海證券基金研究中心總經理劉亦千向記者指出，與股票市場相比，債券市場更為復雜，品類更多，不同券種之間的差異很大，具備確定性投資價值和追蹤精細化投資標的產品顯然更易受到市場關注。在劉亦千看來，上述兩只產品很有可能在發行之前就已經與相關機構達成了認購意愿。

記者從相關渠道了解到的信息同樣印證了上述判斷。據悉，上述兩只產品的購買主力為銀行、保險等大型資產管理機構，此外也不乏來自私人銀行的高凈值客戶，值得注意的是，工商銀行(601398,股吧)私人銀行在發行之初就已經明確發出了認購意向。

事實上，資產荒下，體量龐大的銀行理財及自有資金紛紛通過委托外部機構投資尋找“出口”。

如今，整個公募行業都沉浸在“對接機構”的氛圍中，多家基金公司將委外業務視為今年的工作重點。

記者了解到，委外業務從2015年下半年起迎來爆發式增長，一批募集時間短、認購戶數少、戶均認購額偏大的基金產品很有可能就是為了迎合機構資金需求的定制型產品。

Choice數據統計顯示，截至9月27日，今年以來全市場共計發行了700只公募基金產品，其中戶均認購額在100萬元以上的基金產品達到145只，戶均認購額在50萬以上100萬元以下的產品數量達到150只，戶均認購額在10萬元以下的產品數量僅97只。

工具型產品漸成焦點

事實上，定制型產品早期以債券型產品為主，之后逐步向以打新等低風險策略為主的混合型基金蔓延，如今一批運作透明、費率偏低，且跟蹤標的更多元化的被動投資產品也成了各家基金公司競爭的焦點。

在國開債指數基金發行之前，匯添富上海國企ETF以152億元的首募規模刷新了年內權益類基金的發行紀錄。公告顯示，截至8月22日，上海國企ETF份額持有人戶數為10360戶，平均每戶持有的基金份額為146.91萬份。機構投資者持有的份額達到144.21億份，占到整只基金的94.75%，個人投資者占比僅為5.25%。

無獨有偶，在多元資產配置需求增加的帶動下，多只港股ETF也迎來持續的凈申購。來自滬深交易所的數據顯示，截至9月27日，易方達旗下的H股ETF的場內流通份額從年初的51.47億份增長至89.92億份，華夏滬港通恒生ETF的份額也從1.7億份增長至7.12億份。記者從相關渠道了解到，保險資金正是凈申購的“主力軍”。

證監會網站公示的證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況顯示，多家基金公司“批量”上報了追蹤各類細分指數的指數基金。中融基金上報了多只追蹤銀行間中高等級信用債指數的指數基金，建信基金上報了四只追蹤中證政策性金融債指數的指數基金，易方達基金則上報了四只追蹤標普不同細分行業的指數基金。

業內人士分析指出，工具型產品的快速擴容源于供給側和需求側的雙向刺激。

就基金公司而言，發展主動管理型產品必須承擔薪酬成本高以及人才波動率大所帶來的一系列問題，而發展工具型產品投入相對較小，加上運作透明和費率偏低的特點，此類產品日漸受到投資者的青睞。

從需求端而言，過去一年間A股市場并未出現趨勢性機會，因此一些具備較強資產配置能力的機構越發傾向于借道工具型產品進行資產配置。如今FOF指引已經公開發布，被動投資的各類指數基金為FOF提供了底層的低成本工具，未來有望進一步擴容發展。