被譽為“史上最嚴”基金子公司監管新規的征求意見稿公布已有兩月，市場預期正式文本即將落地。近期，子公司的增資動作悄然展開，不完全統計顯示，5月以來有至少5家規模排名靠前的基金子公司進行了增資，其中興業財富直接將注冊資本由2億元上調至3.8億元人民幣，成為目前業內注冊資本金最高的基金子公司。

不過也有受訪子公司負責人表示，對標現有資產規模，上述體量的增資或尚未滿足新規要求，因此只能視作是公司業務發展的“常規動作”，即便有真正的“增資潮”，也會大概率出現在新規正式頒布之后。

悄然增資

根據工商企業信息查詢數據信息，今年5月25日，興業財富資產管理有限公司將2億元注冊資本金直接提升到3.8億元，超越嘉實資本(3億元)成為目前業內注冊資本金最高的基金子公司。

基金業協會統計顯示，截至今年年中，興業財富以2958億元的資產管理規模排名行業第十。

而在稍早前的5月10日，深圳平安大華匯通財富管理有限公司已將注冊資本金由原先的3000萬元一口氣提升到2億元;該公司今年年中的資產管理規模更是高達8579億元，在業內排名首位。

不完全統計顯示，5月份以來，已有至少5家規模排名靠前的基金子公司進行了增資。除了上述兩家以外，匯添富資本管理有限公司于5月23日將注冊資本由1.2億元人民幣上調至2億元人民幣;融通資本于7月1日將注冊資本金從5000萬元增加至1億元;上海浦銀安盛資產管理有限公司資本金則于8月10日將資本金由2000萬上調至1億元人民幣。

其中，浦銀安盛資產管理和融通資本分別以4131億元和2972億元的資產管理規模排名年中行業第六位和第九位。

應對“史上最嚴”新規

在分析人士看來，5月以來之所以會出現一批規模較大的基金子公司密集增加注冊資本金，一個重要的原因在于應對即將落地的子公司監管新規。

5月中旬，證監會下發了《基金管理公司子公司管理規定》(下稱《管理規定》)及《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》(下稱《風控規定》)征求意見稿;8月12日又就修訂后的版本公開征求意見。兩份征求意見稿對子公司內部治理和風險控制提出了很高的要求，因此被稱為“史上最嚴”子公司監管新規。

業內普遍預期，經過一段時間的意見征求反饋之后，新規正式版本將在近期落地。

而根據《風控規定》的要求，基金子公司凈資本不得低于1億元、不得低于凈資產的40%、不得低于負債的20%，調整后的凈資本不得低于各項風險資本之和的100%。

更為重要的是，根據新規，子公司今年新開展的業務將按新規計算風險資本，并根據特定客戶資產管理業務管理費收入計提準備金，風險準備金將按照各類業務管理費收入的10%計提。

“以前開展業務并未與資本金掛鉤，現如今對于幾千億元資管規模的公司來說，幾千萬元的注冊資本顯然是不夠用的。”在北京某基金子公司老總看來，隨著《風控規定》的落實，未來資金充裕的大股東可能會選擇補充資本金。

不過滬上某家基金子公司負責人認為，對標幾家子公司的現有規模，上述增資體量似乎離新規要求還是有距離，因此只能視作是公司業務發展的“常規動作”。

“我們也在考慮增資，還在跟股東溝通，股東也要等新規正式發布后才能上會討論決定。”該負責人表示：“根據我們的測算，缺口很大，各家情況不同，但肯定是以億計的。”

根據協會數據，該負責人所在子公司年中規模在2000億元左右。他預計，即便有真正的“增資潮”，也會大概率出現在新規正式頒布之后。

繼續收緊

值得一提的是，新規雖然還未落地，但監管層“收緊”的動作已經鋪開。

南方地區不止一家基金子公司相關人士表示，近期該地區證監局在轄區內進行了一系列的監管“動作”，包括對產品報備進行窗口指導，對個別公司做現場檢查，有的還涉及同行業競爭整改的檢查。

據悉，由于新規對凈資本的要求設置了一年的過渡期，有基金子公司近段時間把更多精力放在一年期產品的發行上。

“只要在一年內過往的產品到期不續，屆時基金子公司體量將大幅下降;也就是說，在當前時點發行的一年期甚至更短期產品，并不會受制于新規所述的凈資本要求。”業內人士表示。

而這也引起了相關監管機構的警覺。上述南方地區一子公司市場部人士告訴記者，該地證監局日前已對子公司發行一年期產品的情況進行了窗口指導。

“監管的意思是不讓盲目擴張，尤其是通道產品或者這類有意打擦邊球的產品。”該人士表示：“對于通道業務管理層的態度已經明確，因此"打擦邊球"從中長期看也無濟于事，我們現在更多是觀望，靜待新規的出臺。”