上周，國內第一場FOF基金經理資格考試結束，多家基金公司人員參加并通過考試。而各家公司的FOF團隊基本組建完成，產品也在等候上報。某基金公司相關人士透露，該公司將會在成立的第一批FOF產品運用到量化模型。

中國證券報記者發現，在多家公司公開的FOF團隊核心成員中，多位FOF基金經理都有量化投資經驗。從各家公司的籌備情況來看，使用量化模型來實現資產配置，成了普遍的共識，量化類的FOF或許會成為首批發行的FOF產品中的主流產品。

多家公司核心班底有量化背景

目前業內普遍認為FOF最核心的功能在于其資產配置能力，分散風險成為首要問題。因此，一些公募基金公司透露會將量化基金作為首要考慮的投資標的。

鵬華基金量化及衍生品投資部總經理王詠輝告訴中國證券報記者，多資產配置策略的初衷是通過用具有不同風險收益特征且彼此之間有較低相關性的多類基礎資產構建投資組合，去改善組合的風險收益特征、增強組合收益。

長信基金鄧虎表示，公募FOF是否真正的分散風險，取決于底層資產的分散程度，FOF并不是簡單的一籃子基金，如果買十只股票基金，十只基金全部重倉某個行業，可能還不如買一只跟蹤寬基指數的基金產品分散程度要好。而量化基金本身具有分散投資的特點，也可以作為FOF投資理想的底層配置標的。

不過，一些基金公司似乎并不僅僅滿足于將量化基金作為投資標的。多家公司表示，FOF投資團隊的核心班底都有著量化投資的經驗。鵬華基金近期已著手籌備FOF。鵬華基金量化及衍生品投資部總經理王詠輝以及鵬華基金首席策略師張戈，均已公告離任現執掌的公募基金經理，將轉任公司其他職務。據悉，王詠輝畢業于英國牛津大學，具有16年證券基金從業經驗，任中國量化投資俱樂部理事長，擁有豐富的海外及國內量化投資經驗。

建信基金的FOF投資團隊以量化投資管理團隊為核心班底，同時吸納具備海外FOF投資管理經驗的投資經理，覆蓋資產配置團隊、量化對沖團隊、商品期貨團隊、期權團隊和基金研究團隊。而長盛基金FOF業務的負責人是趙宏宇，他也是做量化投資出身。

量化策略將主導首批FOF

對量化基金而言，在當前品種繁多的資本市場中，選出適合自己投資風格的股票就是量化模型所要做到的事情。而基金產品同樣種類眾多，FOF基金經理通過借助量化模型來選擇所要投資的基金標的，似乎的確是一個方便快捷的辦法。

創金合信基金量化投資部總監程志田表示，量化模型如何發揮作用其實和投資方的具體策略思想密切相關。可以簡單把基金投資分為兩個層次，一個層次是大類資產配置，比如債券和權益的配置，這類問題與量化投資領域的擇時模型是本質相同的，如果擇時模型看多權益，那么便可以提高權益的配置降低債券的配置，反之亦然。第二個層次是在同類型資產下精選標的，比如對于權益類資產，就是在偏股的基金池中篩選標的了。

從目前的情況來看，量化類的FOF產品或許會成為首批發行的FOF產品中的主流。

據悉，在現有的私募、券商、信托系的FOF產品中已有量化模型的運用。例如招商證券(600999,股吧)于去年發行的招商匯智之中證金牛量化對沖FOF1期產品，其投資目標是在控制和分散投資組合風險的前提下，實現組合資產長期穩定增值，該產品最近一年的凈值增長率為4.42%。

王詠輝認為，量化FOF將成為一種主流的基金產品，特別是基于量化模型的多資產配置FOF，目標風險FOF和全球資產配置型FOF。

客觀來看，將量化模型運用進來也僅僅是部分基金公司的思路，也并不代表必須要用量化的方式來設計FOF產品。平安磐海資本策略投資部執行副總經理陳凡表示，量化只是工具，你可以把量化作為投資的辦法，但是計算或者用一種模型的話，不光是量化策略，很多策略都有。不管是量化策略還是任何投資策略或者標準化的策略，每個策略的背后需要有合理的支持、邏輯的支持。□本報實習記者 姜沁詩