目前來看，多數(shù)機構(gòu)對市場四季度持態(tài)度謹(jǐn)慎。有基金認為，四季度市場會面臨美國大選、A股解禁高峰等不確定因素沖擊，市場風(fēng)險偏好難有提升，趨勢性行情難現(xiàn)。精選熱點主題、適時持有潛力個股實現(xiàn)均衡配置，不失為一種好的的投資策略。

市場四季度趨勢性機會難現(xiàn)

剛過去的10個月，市場出現(xiàn)了難得持震蕩走高的態(tài)勢。不過，各大基金及基金經(jīng)理普遍認為，四季度更多可能是結(jié)構(gòu)性行情。興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)董承非表示，四季度的A股市場大概率依舊呈現(xiàn)牛皮市行情態(tài)勢，指數(shù)性行情機會不大。

新華基金指出，2016年四季度經(jīng)濟仍將弱而不破，短期房地產(chǎn)帶來的流動性外溢更構(gòu)成A股博弈的基礎(chǔ)，加之美國大選、A股解禁高峰等不確定因素相繼沖擊，國內(nèi)資本市場風(fēng)險偏好難有提升，市場趨勢性行情難現(xiàn)。

在董承非看來，目前的數(shù)據(jù)顯示出的向好可能并不具有持續(xù)性，主要依靠房地產(chǎn)市場火爆帶動而且復(fù)蘇有限，而隨著調(diào)控政策出臺，必然會出現(xiàn)短期的交易量下降。但是也無須過度悲觀，市場預(yù)期積極的財政政策，地方政府債務(wù)，PPP落地規(guī)模等都將有所加速，整體宏觀經(jīng)濟接下來可能會呈現(xiàn)一個較為平穩(wěn)的狀態(tài)。

董承非表示，四季度的A股市場從某種程度上講面臨的風(fēng)險因素相比前幾個季度更多。市場對于人民幣貶值加速的擔(dān)憂，美聯(lián)儲12月份的大概率加息可能性以及國際市場寬松貨幣政策是否能夠延續(xù)等等都讓四季度的A股市場難以呈現(xiàn)出較大的指數(shù)性行情機會。“但是也無需太過悲觀，”董承非強調(diào)稱，“更大可能性就是維持一種震蕩的行情態(tài)勢。”

博時基金則表示，四季度國內(nèi)A股和債券的趨勢性機會較小，港股上行趨勢仍存，黃金、原油持續(xù)受壓。2016年第四季度的市場，國內(nèi)經(jīng)濟伴隨消費支撐明顯增強，短期經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期頻繁提升，中期憂慮仍在。枕戈觀象、對中國經(jīng)濟增長前景的再認識，密切觀察市場預(yù)期改變的跡象，在這樣的市場環(huán)境中是需要做好準(zhǔn)備的。行業(yè)配置建議從景氣和硬件革命的角度選擇板塊。

需注重精選個股

經(jīng)歷了7月份A股先漲后跌，8月份指數(shù)再度走高再到9月份市場人氣日漸低迷，多數(shù)主動偏股型基金在9月底保持了中性較高倉位水平，那么四季度A股能否再有作為?基金又該如何控盤調(diào)倉?新華基金指出，市場趨勢性行情難現(xiàn)，但賺錢效應(yīng)仍有，因此精選熱點主題、適時持有潛力個股實現(xiàn)均衡配置，不失為一條參考系數(shù)較高的投資策略。

其實，今年前三季度，貨幣政策基調(diào)從偏向?qū)捤赊D(zhuǎn)為中性，市場對通脹的擔(dān)憂經(jīng)歷了先上升后下降的過程，信用利差不斷回落，股票市場窄幅震蕩，需要在保證均衡配置、中性倉位的基礎(chǔ)上，穩(wěn)妥的精選優(yōu)質(zhì)個股。以新華基金為例，三季度上證指數(shù)漲幅2.56%，創(chuàng)業(yè)板跌幅3.5%，新華趨勢領(lǐng)航考慮市場特點，期內(nèi)加大大盤藍籌配置比例，實現(xiàn)了跑贏大盤3.18個百分點，趕超創(chuàng)業(yè)板9.24個百分點的出色表現(xiàn)。新華泛資源優(yōu)勢則在重視板塊的平衡配置基礎(chǔ)上，三季度重點加倉了機械、計算機、醫(yī)藥、化工、公用事業(yè)等板塊，保障了季度內(nèi)5.37%的績優(yōu)業(yè)績。

此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，得益于管理人平穩(wěn)的投資組合和靈活的應(yīng)變機制，截至三季度末，由新華基金投資總監(jiān)崔建波掌舵的新華趨勢領(lǐng)航和新華優(yōu)選消費過去三年增長率分別為124.15%、78.82%，平均收益率101.49%;由新華基金明星基金經(jīng)理欒江偉管理的新華泛資源優(yōu)勢過去三年收益89.79%，成立以來累計收益112.00%。在固定收益層面，今年前三季度，新華基金旗下固收類產(chǎn)品的的平均超額收益率為5.12%。

新華基金認為，由于樓市資金溢出效應(yīng)以及委托理財資金的入市，股市可能有增量資金進場，但股市大漲難度也很大，即便有增量資金進場，追求的可能也是穩(wěn)定回報。因此將在控制風(fēng)險的前提下，在中低區(qū)間內(nèi)進行動態(tài)倉位調(diào)整，從基本面角度出發(fā)加強對標(biāo)的的篩選，具體將重點關(guān)注現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和新材料等板塊龍頭個股的機會，而年末小市值殼資源、ST 個股重組、摘帽行情、高送轉(zhuǎn)行情也仍可積極布局。

國泰金鼎價值精選基金經(jīng)理鄧時鋒表示，未來將從以下幾方面布局：首先是受益于國企改革 、供給側(cè)改革的藍籌板塊，或是處于周期性底部、具備漲價可能的大宗商品 ;其次是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向的成長性行業(yè)，如信息服務(wù)、環(huán)保、傳媒、高端裝備制造等;三是業(yè)績增長確定性強的食品飲料和醫(yī)藥等消費品行業(yè);最后是管理優(yōu)秀、執(zhí)行力強、積極轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭。