A股市場持續窄幅震蕩，在基金經理感嘆投資難做的當下，被動投資卻在悄然崛起。指數基金逐漸走“熱”，凈值上漲疊加基金凈申購使指數基金總規模已經逼近5000億元，目前仍有80多只指數基金在排隊待批。業內人士預期，未來隨著公募FOF正式開閘，指數基金有望迎來新一輪大幅擴容契機。

三類產品成新熱點

“被動化投資熱潮”是美國公募基金業當下討論最為熱門的問題之一，偏高的管理費或欠佳的投資收益，讓一些基金公司遭遇了不小的打擊，而以被動投資著稱的先鋒基金卻成為最大的贏家之一，規模實現了大幅增長。

作為一種以跟蹤、復制指數的被動型投資基金，指數基金雖然“缺乏激情”，但中長期收益率優異。國際投資市場證明，拉長周期來看，隨著各國市場有效性逐步提升，絕大多數主動投資將無法戰勝被動投資。

有意思的是，指數基金被中外投資界稱為“永遠打不敗的基金”。事實上，美國的投資者越發青睞指數基金，希望獲得與市場表現一致的回報，而不愿將資金押注于某一基金經理的選股能力，承擔額外的風險。

值得注意的是，與成熟市場一致的是，指數基金在國內也開始悄然走熱。據天相統計數據，三季度開放式股票型基金規模總計為6972.88億元，其中，指數基金規模已經逼近5000億元，達到了4975.17億元，而主動管理型的股票型基金僅為1997.71億元。

從規模的增長來看，被動投資的指數基金規模增長也遠遠大于主動管理的股票型基金，三季度指數基金的規模增長了439.90億元，而主動管理的股票型基金規模僅增長了65.62億元。

此外，從證監會公布的基金募集申請核準進度公示表來看，目前仍有80余只指數型基金申報待批。從申報的產品來看，行業ETF、債券指數基金以及商品指數基金成為申報的新熱點。如銀華基金、建信基金上報系列債券指數基金，而銀河基金、南方基金分別上報系列行業ETF，此外，華寶興業、前海開源、大成基金、南方基金等基金則上報了相關商品指數基金，這意味著未來市場上的指數基金布局將更加全面。

FOF開閘或迎來新契機

在業內人士看來，目前各家公司都在摩拳擦掌備戰FOF開閘，未來指數基金有望借著FOF的“東風”迎來發行新契機。

據悉，目前業內已有不少基金公司透露，未來會傾向于選擇主動管理被動類(AFOIF)基金的模式。一家中型基金公司的FOF投資部總監坦言，選擇外部的被動型基金，主要基于不需要調研、流動性更好，相關費率較低、即使雙重收費影響也不大等因素的考慮。

在其看來，未來FOF選擇指數基金進行投資時，流動性一定是一個相當重要的考量標準，這意味著在相同的情況下，流動性較好的指數基金會獲得越來越多的資金青睞，未來指數基金一定會體現出“先發優勢”，各基金間的“馬太效應”也會越發明顯。

據申萬宏源研究報告，截至三季度末，指數基金規模最大的前十大標的指數占據55.33%的指數基金規模。指數基金規模前三的標的指數依次為滬深300指數、上證50指數和中證軍工指數，規模分別為812億元、367.1億元、260億元。而指數基金數量前三的標的指數依次為滬深300指數、中證500指數、深證100指數，指數基金數量分別為40只、20只、10只。

已成立的414 只指數基金由68 家基金公司管理。值得注意的是，一些率先布局指數基金的公司已經體現出一定的“先發優勢”，指數基金規模前十大的管理人所管理的指數基金規?？傆嬚急纫呀涍_到了68.61%，前三名分別為富國基金、華夏基金和易方達基金。

在業內一位基金分析師看來，中國基金業經過多年發展后，正在淡化能夠給投資者帶來超額收益的概念，主動型管理或者說超額收益的作用正相對下降，相反相對比較“傻瓜”的投資方式的重要性正在崛起。如果投資人擇時能力較強，指數基金就比主動型基金更為合適，因為其風格是可以預期，倉位可以預判，持有的股票種類也是事先都知道的。

(原標題：基金發行重點轉向指數基金)