繼上半年成立25只發(fā)起式基金后，下半年發(fā)起式基金成立節(jié)奏再次提速。截至11月14日，下半年新發(fā)的發(fā)起式基金已達37只。多位業(yè)內(nèi)人士表示，除了快速成立、確保成立、自有資金資產(chǎn)配置等考慮外，為FOF推出布局產(chǎn)品線成為今年公募布局發(fā)起式基金新的考量因素。

發(fā)起式基金發(fā)行提速 下半年成立37只

記者了解到，目前一些立足完善產(chǎn)品線的基金公司有發(fā)起式基金的發(fā)行計劃。“基金公司一般注冊資本才1個億，一下子拿出1000萬元來做發(fā)起式基金，小公司一般做不起來，大公司也要深思熟慮。公司采用發(fā)起式基金的形式是為了確保產(chǎn)品成立。”華南一位大型基金公司人士說。

今年新成立的發(fā)起式基金中，既有新疆前海聯(lián)合、創(chuàng)金合信、中科沃土、安信基金等成立時間較短的新公司，也不乏華夏基金、華安基金、南方基金、廣發(fā)基金等老牌基金公司的身影。濟安金信基金評價中心主任王群航表示，新公司可能有些產(chǎn)品找不到銷售渠道，只好自己發(fā)起成立;老公司有可能是認為好的產(chǎn)品來不及等渠道，通過發(fā)起式可以快速成立，也可能這個產(chǎn)品要對應(yīng)新的基金經(jīng)理或新的投資策略。

上述華南基金人士也認為，發(fā)起式基金要占用公司資源1000萬元，而且要3年時間，這類基金一般是基于戰(zhàn)略布局或是強烈看好未來某類標的。

除了布局新品，為公司自有資金做資產(chǎn)配置也是發(fā)行發(fā)起式基金的考慮因素。北京一位大型公募基金經(jīng)理透露，公司的資金一般是做理財收益，長期來看股市的收益還是高于普通理財，而且還能起到共擔風險的宣傳效果。

北京一位公募基金市場部人士也告訴記者，成立發(fā)起式基金，一是為了好賣，有個宣傳的噱頭;二是發(fā)起式基金在金額、人數(shù)等方面成立起點低于普通基金，可以確保成立、迅速成立;三是發(fā)起式基金前三年沒有5000萬元的清盤線要求，可以布局長期行情，也是公司資產(chǎn)增值保值的一個方式。

據(jù)記者統(tǒng)計，目前有數(shù)據(jù)可查的247只發(fā)起式基金(AC份額分開計算)中，偏債混合、貨幣、債券等偏固收類產(chǎn)品68只，占27.53%;指數(shù)型基金91只，占36.84%，兩項合計64.37%，他們成為基金公司自有資產(chǎn)的重要配置方向。

半數(shù)發(fā)起式基金變迷你難成FOF配置標的

除了以上影響因素，今年新成立的發(fā)起式基金還被賦予了新的使命——為FOF的推出布局產(chǎn)品線。

華南某大型公募公司發(fā)行的發(fā)起式基金中，有3只寬基指數(shù)基金、8只行業(yè)指數(shù)基金，同時還兼顧了主題指數(shù)和策略指數(shù)。

上述華南公募公司人士稱，“我們成立發(fā)起式基金是為了布局FOF，快速建立ETF產(chǎn)品線，不論是做資產(chǎn)配置、FOF配置還是做行業(yè)輪動都可以用自己的產(chǎn)品，尤其是產(chǎn)品中的C份額有費率優(yōu)惠，做配置可以節(jié)省成本，我們要做的是公募ETF產(chǎn)品的供應(yīng)商。”

“FOF的推出需要大量的工具型產(chǎn)品，我們公司的發(fā)起式基金產(chǎn)品線，初衷是做最高風險、最低風險的‘啞鈴’式布局，尤其是推出很多指數(shù)型基金，可以為將來FOF的布局提供標的。”上述北京基金公司市場部人士透露。

然而，這種說法難以得到一些研究人士的認同。王群航認為，為未來FOF做布局而發(fā)行發(fā)起式基金講不通。因為發(fā)起式基金規(guī)模在1000萬元左右，而FOF要投資的產(chǎn)品規(guī)模至少一億元、運作一年以上，如果規(guī)模不到一億元、時間少于1年，都不會成為FOF配置的產(chǎn)品。

基金三季報數(shù)據(jù)顯示，目前不少發(fā)起式基金的規(guī)模都比較小。在全市場具可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的231只發(fā)起式基金中(AC份額分開計算)，有116只基金的資產(chǎn)凈值低于2億元，占總數(shù)的50.22%;有81只基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，占總數(shù)的35.06%。如果這些基金不把規(guī)模做起來，很難成為FOF的配置標的。