12月7日，有投資者收到了一家基金公司推送的短信：“因為外匯額度限制，您買的QDII基金自當日起暫停申購及定投業務。”令該投資者意想不到的是，該基金公司的QDII額度居然如此緊缺，僅當天該公司就發了四只QDII的限購公告。

《第一財經日報》獲悉，自11月以來，超過50只QDII基金發布過限購公告，其中的一些是礙于外圍市場節假日無法交易;另一些則因外匯額度限制無法接收新增申購業務，但仍舊支持贖回業務。也有一些基金公司正在挖掘存量額度的潛力，限購老基金的同時，發行新QDII基金或者專戶產品。

“限老發新”現象乍現

12月以來，基金瘋狂發行的勢頭似乎截然而止。與此相反的是，業內出現了多起限購的事例，其中也包括當前的熱門品種QDII基金，且短短數個交易日，就有來自北京、廣州、深圳基金公司的7只QDII發布了限購公告。

若把時間再往前一點，QDII基金限購潮早已發生。11月24日，廣發納指100ETF(159941)、香港恒生綜合小型股指(161124)、標普消費品指數增強(118002)、黃金主題(161116)、亞洲精選(118001)5只基金發布了限購公告，其中多數的理由是外匯額度限制。11月23日，也有4只基金發布公告，其中工銀標普全球自然資源指數發布限購公告稱，因外匯額度限制，基金管理人決定暫停本基金的大額申購及定期定額投資業務;華夏收益債券的限購理由則是保護基金份額持有人的利益，保障基金平穩運作。

以上種種，或多或少，都在指向臨近年末基金公司QDII額度緊缺。不過值得玩味的是，盡管行業整體QDII額度緊張，但一些基金公司還在挖掘存量額度的潛力。在剛剛過去的11月，四只QDII發行成立，刷新了今年以來的QDII發行數量紀錄。11月14日海富通美元收益債券基金成立，首募金額2.63億元。11月21日，易方達標普醫療保健基金成立首募2.17億元。11月25日，大成恒生綜合基金、易方達標普500基金成立，首募金額分別為7.88億元、6.93億元。而10月也有泰達宏利亞洲、香港恒生綜合小型股指(161124)兩只基金成立。

上海一家基金公司高管陳忠(化名)對《第一財經日報》稱，總體存量規模是有限的。但在人民幣貶值、美元加息的背景下，明顯的利差優勢推動了投海外的風潮。基金公司也樂意布局一些未來前景良好的優勢標的或者指數。

存量潛力如何挖

QDII基金“密發”背后與增量額度無關。來自外匯局的數據顯示，截至11月28日累計批準899.93億美元QDII額度。這也說明，整個公募行業在過去的12個月間沒有獲得過增量QDII額度。

令人意外的是，今年以來行業內已然成立了18只QDII基金，累計募資金額112.5億元。基金業協會備案信息顯示的帶QDII字樣的專戶產品14只。陳忠稱，缺外匯額度的背景下，當前很多基金公司都在收縮QDII基金和專戶。有同行是限購基金、專戶到期不續，讓騰出來的額度去發新基金。

在外匯額度緊缺以及美元對人民幣匯率快速走高的背景下，曾經一度“高收益”的QDII額度租借服務也趨于冷卻。《第一財經日報》此前從行業人士處了解到，QDII額度的租借成本達到了2個點，其中包括托管費、管理費等常規費用。但即便如此，還是有人愿意以高成本借道專戶等形式出海。鑒于10月、11月，美元對人民幣匯率上漲了1.5%、1.7%，純粹從資產增值角度講，短短兩個月資產收益便能覆蓋QDII租借成本。

不過眼下，基金公司更熱衷于自身布局海外的優勢品種。一些接受本報采訪的基金公司人士稱，當前的額度都用在自己產品上，已無外借空間。