公募基金的競爭對手不僅來自“局內”，也來自“局外”。中國基金業協會的數據顯示，截至今年10月底，私募管理規模為9.13萬億元，公募規模為8.74萬億，私募資產規模首度超過公募。

競爭如此激烈的大資管領域，資管機構如逆水行舟，不進則退。基金公司的傳統優勢項目是公募基金業務，而如今非公募業務也開始成為兵家必爭之地?；鸸菊趶墓脊芾眍I域拓展到多元化領域，包括服務對象的變化，產品的創新等。

基金業協會的數據顯示，截至9月末，基金公司管理的專戶規模排名前20位的公司合計管理規模為37135億元，相比二季度末大增5591億元。

在眾多基金公司中，融通基金專戶業務發展勢頭強勁，在2016年9月底規模達到732億元，較上一季度增加了59億，排名第20位。

與之同時，融通基金公募業務在今年得到了長足的發展。今年以來，截至12月8日，融通基金旗下新添25只新基金，囊括債券基金、貨幣基金、保本基金、橫跨滬港深市場的股票型基金。年內以來，雖然大盤下跌9.15%，但融通基金旗下的偏股型基金如融通中國風1號、融通新消費、融通新能源等均取得不俗的正收益。截至今年三季度末，融通基金公募資產規模為993.61億元，較一季度末增加了279.33億元，在基金業內排名第22位。

業績驅動規模大擴張

資產管理行業歷來都是靠業績說話。在今年融通基金的專戶業務擴張中，固收業務是先行軍，固收業務優秀的業績則是先行軍最重要的武器。

以即將于12月19日-12月30日打開申購的融通歲歲添利為例，該基金于2012年11月6日成立，是一只一年定期開放債券基金，封閉運作，每年開放申購、贖回一次。成立以來融通歲歲添利A\B總回報分別為36.03%、34.10%(同期業績比較基準上漲10.47%)，年回報分別為7.93%、7.55%。

海通證券發布的研報顯示，過去一年(2015.10.8-2016.9.30)，融通基金旗下的固收產品獲得了3.84%的超額收益率，在規模900億元以上的大中型基金公司中位居前五名。

良好的業績背后是專業、富有經驗的投研團隊。據了解，融通固收基金經理平均從業年限近10年，既有銀行理財自營投資經驗，又有大型保險投資經驗。

2015年年底，孫海忠加盟融通基金，并任固定收益部投資總監。資料顯示，孫海忠歷任平安資管固定收益部副總監、招商證券債券銷售交易部副總經理，擁有豐富的從業經驗。

2016年，融通基金陸續引進趙小強、張曉斌等業內精英。趙小強目前為融通固收專戶業務負責人，其畢業于央行研究生部，有11年證券從業經驗，先后在嘉實基金、中歐基金等從事債券投資工作。趙小強在嘉實基金工作期間，負責公司全部銀行委托的專項資產管理計劃的投資工作，管理規模近400億元。據了解，趙小強是國內第一批從事銀行委外專戶投資的基金經理。

融通基金一直都重視投研團隊建設，今年隨著產能過剩行業違約不斷，融通重點補充了信用評級人員以防范信用風險。張曉斌歷任聯合資信工商企業部資源組組長、信評委委員，中債資信工商企業一部總經理、信評委委員，他于今年9月加盟融通基金。目前融通基金已經建立了完備的信評體系、內部信用庫、宏觀利率研究平臺等。

今年融通基金固收專戶業務取得了大發展的同時，其在主動管理權益類產品運作中也取得進步。據了解，融通權益類專戶產品堅持絕對收益的投資理念，嚴格遵守風控策略、控制回撤。在今年震蕩市行情之下，融通基金的操作根據市場進行調整，在逐步積累一定安全墊后，才根據市場情況提升股票倉位，在不同的凈值區間設定的倉位比例不同。融通基金旗下專戶產品在具體操作上，相較于個股的彈性和上漲空間，選股更注重安全邊際，在個股收益達到預期收益后，及時分批減倉。

創新拓展業務版圖

回顧融通基金專戶業務的發展，創新有效驅動了業務版圖的擴張。

2013年8月，業內首單“專戶質押式報價回購業務”上線，融通基金作為該業務的合作機構，擔任專戶管理人。對基金公司而言，該業務開拓了新的基金專戶業務發展模式，有效優化了基金公司整體業務結構。

融通基金的專戶業務產品線日趨豐富，目前旗下包括固收類、權益類、量化對沖類、定增等多種風險收益屬性投資策略的產品線。其中固收專戶包括報價式回購、純債型、混合型、保本型以及可交換債專戶等多種特色產品。同時專戶部門根據市場變化，積極開發各種創新型專戶產品。

自成立伊始，融通基金一直為保險、銀行、券商等提供專業化的投資服務。從2013年初開始，融通基金開始為銀行提供委外投資服務。今年資產配置荒下，越來越多的銀行將資產交給專業的資產管理機構來打理，融通基金也從中分得一杯羹。

追溯至2004年，融通基金已經開始為海外機構投資者提供QFII投顧服務。近年來，融通基金國際業務部、融通基金香港子公司融通國際，也在努力打造海外投資平臺，提升QDII、QFll等跨境投資能力。2009年，融通基金取得特定客戶資產管理業務的資格之后，其投資海外市場的專戶產品類型也逐漸豐富，包括港股、中概股打新、優先股等主動管理策略的產品。

均衡配置資產 布局2017

2015年9月，北京大學國家發展研究院教授宋國青曾指出，高投入低回報率的時代已經到來，今后3%-4%的投資回報率就已經不錯，5%就是贏家，投資者要以平和的心態接受。

資產配置荒下，今年“寶寶類”貨幣基金的收益率平均尚不足3%，即將到來的2017年，資產配置壓力將進一步加劇。

展望2017年，融通基金投研團隊判斷，從安全的角度來講，明年要做好大類資產均衡配置。相對而言，更看多股市和大宗商品，這是基于全球宏觀經濟、貨幣和財政政策、政治風險、資產性價比等因素的綜合判斷。

融通基金投研團隊看好的理由是基于判斷需求端將在全球積極的財政刺激下持續回暖;同時，國內地產投資方面，由于一二線去庫存已接近尾聲，三四線市場需求受益于一線城市的溢出效應，明年地產投資增速未必如市場預期出現大幅放緩，因此這將使經濟的供需結構進一步得到改善，經濟下行壓力也好于市場預期;同時，機構資金(銀行理財和保險等)的再配置壓力陡增，負債端的剛性成本驅使其對投資端高收益資產的訴求，兩者綜合凸顯了股市和大宗商品的高性價比。

另外一方面，無風險利率將持續下行也是看好股市的重要理由。無風險利率實質上是投資者的機會成本，對中國居民而言，存在剛兌的銀行理財收益率才是真正的無風險收益率，而非市場常提及的十年期國債收益率。隨著銀行理財投資的高收益非標資產和債券資產的到期，銀行理財收益將趨勢性下降。目前理財新規要求消除資金池業務，存在剛兌的理財產品必然是較低收益的固定收益類產品，這也意味著無風險利率下行。

綜合以上兩點，融通基金投研團隊對明年的A股市場保持戰略樂觀。即將到來的2017年，如何把握好投資風險收益比?融通基金總經理孟朝霞指出，前瞻獨立的宏觀分析、中觀層面的行業比較、微觀企業的深入研究是獲得最佳的風險收益比、取得滿意投資業績的最佳方法。通過研究驅動投資，對估值合理、景氣度較高的資產大膽做出配置，對情緒過高、持續性較差的資產敢于唱空，這是融通基金長期踐行的投資理念。