新三板市場進入整體下跌且交易清淡的狀態，使其中的淘金者受傷頗重。統計數據顯示，今年以來，新三板私募基金超過七成收益為負。機構人士期盼，通過私募做市、實現退市市場化、體現分層公司不同價值等引來新三板的“春風”，也讓當前深陷其中的私募機構獲得生存空間。

做市成份指數下跌24.38%

相比年終主板市場的絲絲暖意，新三板卻仍是寒氣逼人。數據顯示，截至12月8日，今年以來三板做市成份指數下跌24.38%，進入下半年以來，市場更是處入陰跌狀態，交易冷清。有投資者感嘆，新三板已經是“鈍刀子割肉”的狀態。聯訊證券形容當前的新三板市場為：上半年秋風掃落葉，下半年寒冬已至。

新三板市場寒冷刺骨，更是讓投資者深深受傷。“新三板今年基本沒法看，上半年虧了一半，下半年就不看不操作了”，有新三板個人投資者表示。個人投資者可以不看不操作，但身處其中的新三板私募卻不能這么“任性”，他們不得不直面慘淡的市場。數據顯示，截至12月4日，合計178只新三板私募基金中 (含私募自主發行、券商資管、公募專戶、期貨資管、信托產品及有限合伙)，僅有49只產品今年以來收益為正，實現正收益的比例為27.52%;其中自主發行的產品117只，實現正收益的僅有36只。今年虧損在20%以上的新三板私募基金合計26只。

在此背景下，私募發行新三板基金的熱情大減。基金業協會官網數據顯示，截至12月5日，今年以“新三板”字樣備案的私募產品只有277個，而這一數字在2015年為693個，降幅達60%。“去年，新三板市場與A股市場共舞，在A股大盤整體快速拉升之際，新三板市場也是交投活躍，人聲鼎沸，正是在這樣的背景下，不少私募產品跑步進場，一時間掘金新三板成為很多私募的奮斗目標。彼時新三板的成長性、改革預期等吸引了很多投資者的關注，新三板私募產品也非常火爆。”有私募基金經理回憶。

如今，各方都在等風來，這股風或是來自資本，或是來自政策。

有望加快推出轉板試點

對于當前新三板市場的冷清慘淡，上述私募基金經理認為不會是常態，而是堅信吹向新三板的春風正在路上。

聯訊證券預判，2017年會有批量制度方面的紅利集中推出或出現較大突破，這將對新三板市場構成明顯利好。聯訊證券表示，在監管層的暖風指引下，堅定看好2017年新三板市場的發展蛻變，預計2017年將成為新三板市場起飛的轉折年。具體來說，2017年，新三板市場有望迎來市場流動性的改善、二級市場的上漲行情、掛牌歷史性高峰期或將過去且掛牌節奏趨緩、退市實現市場化和常態化、私募開啟做市新動力等等。

事實上，新三板近期確有新的動向。日前，證監會正式發布《進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，該《意見》對分層、轉板試點、摘牌制度等7個方面做出具體安排。《意見》強調，要堅持新三板獨立市場地位，新三板掛牌不是上市的過渡安排，要建立多層次的資本市場體系，推進向創業板轉板試點，探索與區域股權市場的對接機制。安信證券新三板研究負責人諸海濱表示，新三板公司轉創業板的試點制度的推出超市場預期，《意見》的發布標志著轉板試點應該很快就有眉目。

安信證券研報數據顯示，目前已有231家公司發布上市輔導公告，53家公司已上交IPO首發申請材料，相比于2015年，這些數字已大幅提升。