上周五市場(chǎng)風(fēng)格呈現(xiàn)出明顯的二八分化，滬指在權(quán)重股的拉升下走強(qiáng)，與之相比，中小創(chuàng)震蕩回落、持續(xù)低迷。21家基本養(yǎng)老基金管理人在上周選出，這意味著養(yǎng)老金投資已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老金入市將為A股引入規(guī)模較大的增量活水。從投資標(biāo)的來(lái)看，低估值藍(lán)籌股具有較大的投資價(jià)值。

此外，深港通于上周一正式開(kāi)通。數(shù)據(jù)顯示，深港通運(yùn)行一周以來(lái)，北向交易(香港資金投資深市)的資金呈連續(xù)凈流入狀態(tài)，5個(gè)交易日累計(jì)凈流入85.6億元。瑞銀證券表示，上周前十大活躍個(gè)股主要集中在家電和食品飲料板塊中估值較低的大中盤(pán)成長(zhǎng)股(如格力電器(000651,股吧)、美的集團(tuán)、五糧液(000858,股吧)和洋河股份(002304,股吧)等)，符合此前預(yù)期和海外投資者一貫的偏好。瑞銀認(rèn)為，海外投資者將設(shè)法在成長(zhǎng)和估值之間求得平衡，并繼續(xù)更多關(guān)注具有較高增長(zhǎng)潛力的大中盤(pán)股，尤其是在消費(fèi)品、醫(yī)療保健和科技等領(lǐng)域。

聯(lián)訊證券在研報(bào)中指出，從熱點(diǎn)方面來(lái)看，受到資金追捧，銀行等金融股對(duì)滬指的帶動(dòng)作用較為明顯。一方面，工業(yè)企業(yè)盈利狀況有望向好，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)復(fù)蘇，銀行不良貸款率預(yù)期改善，這均刺激銀行股的整體估值中樞上移;另一方面，機(jī)構(gòu)力量逐漸占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的背景下，從投資偏好及操作風(fēng)格來(lái)看，保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金以及外資機(jī)構(gòu)等增量資金對(duì)以銀行業(yè)為代表的大藍(lán)籌的配置力度有望加強(qiáng)。

盡管消息面上積極因素居多，但在部分基金看來(lái)，市場(chǎng)短期仍將維持震蕩走勢(shì)。長(zhǎng)盛基金分析認(rèn)為，本輪反彈的根基在于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)復(fù)蘇，A股盈利端改善預(yù)期提升。這輪宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是補(bǔ)庫(kù)存和再通脹背景下的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)。上周五公布的11月PPI同比上漲3.3%，創(chuàng)2011年10月來(lái)最大漲幅，這也再次印證了經(jīng)濟(jì)階段恢復(fù)的預(yù)期。預(yù)計(jì)后期短期內(nèi)將繼續(xù)震蕩盤(pán)整，中長(zhǎng)期繼續(xù)持震蕩偏樂(lè)觀態(tài)度。

在匯添富基金看來(lái)，本月市場(chǎng)可能呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。策略上以防御為主，同時(shí)繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注年底估值切換可能帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，以及市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中部分成長(zhǎng)確定、估值偏低的優(yōu)質(zhì)品種的錯(cuò)殺機(jī)會(huì)。

眾祿研究中心表示，雖然短暫的調(diào)整令股指既定運(yùn)行路線(xiàn)受阻，但大方向上沒(méi)有出現(xiàn)改變，維持對(duì)中短期市場(chǎng)適度樂(lè)觀態(tài)度不變。在基金投資策略上，積極投資者可在把握大方向的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場(chǎng)小周期波動(dòng)靈活調(diào)整倉(cāng)位;穩(wěn)健型投資者繼續(xù)以?xún)r(jià)值投資為取向，自上而下選擇投資標(biāo)的，低估值、大市值、高股息率仍是選擇標(biāo)的的重要指標(biāo)，而受益于盈利改善和改革驅(qū)動(dòng)的上游資源行業(yè)(煤炭、鋼鐵、有色)，以及國(guó)企改革主題機(jī)會(huì)可繼續(xù)關(guān)注。⊙記者 王彭 ○編輯 弘文