從盤面上看，除銀行板塊尾盤翻紅外，兩市板塊悉數(shù)下挫，計算機(jī)、傳媒、電子等創(chuàng)業(yè)板股票集中的板塊損失慘重，板塊跌幅分別達(dá)6.14%、5.29%、5.26%。

多位接受證券時報記者采訪的公募人士表示，下跌市“殺估值”、龍頭股下跌、機(jī)構(gòu)調(diào)倉及成長主題基金遭遇大額贖回等因素造成創(chuàng)業(yè)板指走勢承壓。雖然創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了大幅殺跌，但短期內(nèi)還應(yīng)以回避風(fēng)險為主，預(yù)計明年二季度創(chuàng)業(yè)板將整體迎來配置時機(jī)。

多重利空致創(chuàng)業(yè)板暴跌

除了市場廣泛關(guān)注的險資投資監(jiān)管趨嚴(yán)、美元加息預(yù)期、流動性收緊等綜合因素外，創(chuàng)業(yè)板的跌跌不休也存在自身的邏輯。多位公募基金經(jīng)理認(rèn)為，下跌市“殺估值”、龍頭股夭折、機(jī)構(gòu)調(diào)倉及成長主題基金遭遇大額贖回等是創(chuàng)業(yè)板指暴跌的主要因素。

其中，下跌市場中“殺估值”成為創(chuàng)業(yè)板盤中暴跌的重要原因。

北京一位中型公募基金經(jīng)理認(rèn)為，近期股市的利空因素增多，如險資入市被控，年末增量資金匱乏，加之債市收益率上行、美元加息預(yù)期、年底流動性緊張等導(dǎo)致股市估值發(fā)生系統(tǒng)性下移。而在下跌市場中，估值相對較高的創(chuàng)業(yè)板首當(dāng)其沖，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板股票處在“殺估值”階段，股票的量價低迷。

事實(shí)上，近期創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股樂視網(wǎng)(300104,股吧)的大跌，已經(jīng)讓創(chuàng)業(yè)板的低迷走勢初見端倪。

北京上述中型公募基金經(jīng)理稱，近期創(chuàng)業(yè)板龍頭股遭遇大跌，尤其是市場關(guān)注較多的一些權(quán)重股出現(xiàn)很多負(fù)面消息，這對市場人氣有很大的殺傷力，給投資者一種創(chuàng)業(yè)板股票泡沫大、講故事、炒概念的不良影響，在股市大跌中，創(chuàng)業(yè)板股票就容易淪為“殺估值”的重災(zāi)區(qū)。

此外，機(jī)構(gòu)調(diào)倉及成長主題基金遭遇大額贖回成為壓倒創(chuàng)業(yè)板的“最后一根稻草”。

北京一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示，臨近年末，不少機(jī)構(gòu)會為年底排名調(diào)倉換股，由于周期股的良好表現(xiàn)以及境外機(jī)構(gòu)投資者對藍(lán)籌股的追捧，市場上看好有色、資源等周期股的機(jī)構(gòu)越來越多，機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股的大方向也是由成長股調(diào)倉到藍(lán)籌股上，這也會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板遭遇較大的拋壓。

海富通股票(519005,基金吧)混合基金經(jīng)理呂越超也認(rèn)為，一些大型成長股風(fēng)格的基金近期遭遇了大額贖回，對相關(guān)股票也會造成一定壓力。

短期不宜抄底創(chuàng)業(yè)板

明年或迎配置時機(jī)

多位業(yè)內(nèi)人士稱，雖然創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了大幅殺跌，但短期內(nèi)還應(yīng)以回避風(fēng)險為主，預(yù)計到明年二季度創(chuàng)業(yè)板整體會迎來配置時機(jī)，當(dāng)前只有少數(shù)板塊有結(jié)構(gòu)性的行情。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，12月份以來，市場的負(fù)面壓制性因素逐漸成為主導(dǎo)，投資者應(yīng)考慮以防守為主。

北京上述績優(yōu)基金經(jīng)理也表示，昨日創(chuàng)業(yè)板一條大陰線下來，短期內(nèi)還是以回避風(fēng)險為主。創(chuàng)業(yè)板跌下來之后，預(yù)計明年二季度才會有機(jī)會，一季度主要看好周期股。從基本面來看，創(chuàng)業(yè)板公司四季度業(yè)績還不錯，從中長期來看，創(chuàng)業(yè)板仍是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展的動力，仍然具有長期的配置價值。

招商基金一位基金經(jīng)理也稱，預(yù)計年內(nèi)市場的波動會相應(yīng)加大，市場短期處于震蕩階段。在該基金經(jīng)理看來，10月以來這一輪行情的主要邏輯來自基本面，即供給出清和需求企穩(wěn)推動的通脹預(yù)期強(qiáng)化及企業(yè)業(yè)績改善，從中期來看，隨著“經(jīng)濟(jì)L型”軟著陸，溫和通脹，企業(yè)盈利繼續(xù)改善，A股市場在經(jīng)歷下跌后，估值水平將大幅下降，其中低估值且業(yè)績穩(wěn)定增長的品種有望重新獲得資金的青睞。

但也有的基金經(jīng)理認(rèn)為，短期急跌有利于部分板塊進(jìn)入估值底部，可以逢低布局結(jié)構(gòu)性行情。

海富通股票混合基金經(jīng)理呂越超表示，此次市場的下跌有利于估值趨近合理，甚至有些板塊和個股估值已趨于底部，這也孕育了一些投資機(jī)會。

“由于現(xiàn)在處在經(jīng)濟(jì)慣性向上、通脹逐步發(fā)酵的階段。從配置角度，可以自上而下地配置通脹受益行業(yè)，如食品飲料、醫(yī)藥，化工子板塊。而自下而上的話，我們重點(diǎn)尋找未來一年內(nèi)行業(yè)格局預(yù)計有顯著改善的行業(yè)，比如國產(chǎn)乘用車，嬰幼兒奶粉等。”呂越超稱。