2016年即將收官，萬萬沒想到的是，今年的股票和債券市場都不平靜，年初以股市熔斷暴跌開啟，年末則以債市劇烈調整錢荒收尾。特別是12月以來，股市和債市雙雙大跌，無論是股票方向基金，還是債券基金，短期內均遭受了較大虧損，這使得今年以來基金整體收益顯著下滑，偏股基金虧損面擴大，債券基金平均收益率逼近于零。在僅剩10個交易日的情況下，很多基金已經很難在今年取得正收益。

成長風格基金大幅殺跌 偏股基金年內跌幅擴大

股市方面，大盤自11月28日創出反彈新高之后陷入調整，短期跌幅明顯，上證綜指見頂以來區間跌幅為4.87%。而原本處于橫盤整理狀態的創業板指數12月2日開始大跌，到上周五區間跌幅達8.43%。上證綜指今年以來跌幅擴大至11.76%，創業板指數跌幅更是擴大至26.38%。

受近期股市顯著調整影響，股票方向基金凈值紛紛下挫。據Wind資訊統計，從11月29日到上周五，短短14個交易日，2000余只主動偏股基金絕大多數凈值下跌，有近600只區間跌幅超過5%，區間跌幅超過10%的基金則有17只，其中，重倉次新股的金鷹核心資源區間跌幅最大，高達15.75%;華安媒體互聯網、海富通內需熱點、融通行業景氣(161606,基金吧)和金鷹主題優勢區間跌幅也都在11%左右;任澤松管理的中郵戰略新興產業基金區間跌幅也達到10.68%，排在跌幅榜第七位;前期凈值漲幅領先的前海開源金銀珠寶基金區間跌幅也達到10.6%。總體來看，受創業板跌幅較大影響，本輪跌幅居前的基金多是成長風格基金。

經過近期股市顯著調整，股票方向基金今年以來整體跌幅加深，本來就不大的正回報基金陣營迅速萎縮。根據統計，截至上周五，有600余只基金年內跌幅超過10%，其中，有278只跌幅超過20%，52只跌幅超過30%，在今年虧損幅度最大，遠超創業板指數。特別是大成消費、北信瑞豐無限互聯主題、國聯安主題驅動和平安大華新鑫先鋒等4只基金跌幅較大，均超過40%。

債市深度調整 債基收益大幅下滑正收益難求

債券市場則從10月下旬開始進入熊途，短短一個多月的調整，債市跌幅巨大。中債財富總指數在10月24日創出新高，之后快速下跌，截至上周五，區間跌幅已達3.73%。從年K線上看，中債財富總指數收出一根上影線很長的錘子線，年內漲幅僅為0.1%。如果接下來兩周債市繼續調整，則該指數今年將以綠盤告終。

近一個多月債市迅猛調整對債券基金殺傷力巨大。Wind資訊統計顯示，納入統計的880只債券型基金自10月25日以來區間跌幅平均達到2.14%，其中，240多只債基區間跌幅超過3%，更有35只區間跌幅超過了5%，跌幅最大的債基區間虧損幅度甚至逼近10%。

本輪債市閃崩令債基收益急劇下滑，在本輪調整前，截至10月24日，債券基金平均取得2.79%的收益率，而且，除了極少數基金虧損之外，大部分取得正收益，收益超過4%的基金超過200只之多，收益率高的更是逼近10%。在資產荒的情況下，這樣的收益著實可觀。但經過短短一個多月的大幅殺跌，截至12月16日，債券基金年內平均收益率猛跌至0.11%，近乎于零，出現虧損的基金數量迅速擴大到157只，占債基總數的三成以上。

一些債基雖然能勉強維持正收益，但超過100只收益率在1%以下，高收益債基迅速萎縮，多數債基收益難敵貨幣基金。

高位建倉慘被套 委外債基大面積虧損

情況更糟糕的當屬年內成立的大量委外性質的債券基金，由于年中密集成立建倉在牛市高點，不少次新債基在本輪債市大跌中損失較大，平均呈現虧損狀態。

據Wind資訊統計，370只年內成立的次新債基成立以來平均虧損0.3%，其中，有200只基金跌破發行面值，處于虧損狀態;有接近100只虧損超過1%，虧損超2%的也有37只之多。10月18日成立的新疆前海聯合添鑫顯然建倉過于激進，截至12月16日，短短兩個月時間已虧損5.33%，跌幅最大。另有幾只疑似委外定制債基虧損超過3%。

深圳一家基金公司市場人士表示，委外機構一般對基金管理人有收益要求，今年平均在4%以上，如果達不到收益目標，基金公司往往拿不到管理費，更別提業績報酬。從目前委外債基的慘淡表現看，多數基金公司不僅未能給委外方賺錢，還虧了三五斗，白忙活了一場拿不到管理費，對于委外機構而言也是極大傷害，或將影響未來合作。

基金公司今年瘋狂承接委外定制業務，無視市場風險盲目借委外擴充規模，沒想到市場風險來得如此之快，在這個即將過去的2016年，基金業再次難敵規模的誘惑而摔了一大跤。

業內人士認為，從去年瘋狂集中投資創業板在股災中遭遇流動性風險、瘋狂發行分級基金遭遇股災發生下折危機，到今年瘋狂擁抱機構借委外沖規模，以及上周爆出的貨幣基金贖回傳聞流動性危機，短短兩年時間，公募基金風險事件頻發，再次暴露出基金考核和運營中潛藏的巨大風險，公募基金到了必須反思和變革的時候了。中國基金報記者 劉宇輝