今天，資管產品增值稅政策的補充通知被刷屏了。公募基金作為資管領域的重要一員，資管產品征收增值稅對公募行業和產品有什么影響呢?哪類產品要征稅?哪類產品不征稅?基金君采訪了幾位業內人士，看看新規如何影響公募和投資人的“錢袋子”。

增值稅繳納不找“后帳”

今天，財政部、國家稅務總局發布《關于資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》(財稅〔2017〕2號)(以下簡稱“2號文”)。

“2號文”通知內容如下：

2017年7月1日(含)以后，資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為，以資管產品管理人為增值稅納稅人，按照現行規定繳納增值稅。

對資管產品在2017年7月1日前運營過程中發生的增值稅應稅行為，未繳納增值稅的，不再繳納;已繳納增值稅的，已納稅額從資管產品管理人以后月份的增值稅應納稅額中抵減。

資管產品運營過程中發生增值稅應稅行為的具體征收管理辦法，由國家稅務總局另行制定。

圖1：“2號文”通知截圖

事實上，這一補充規定主要是針對2016年底《財政部 國家稅務總局關于明確金融房地產開發 教育輔助服務等增值稅政策的通知》(財稅〔2016〕140號)(以下簡稱“140號文”)的第四條規定。

該規定稱，“資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為，以資管產品管理人為增值稅納稅人。”

按照這一規定要求，資管產品管理人在運營資管產品過程中，必須繳納增值稅。

然而，該規定最后一條規定要求，“本通知除第十七條規定的政策外，其他均自2016年5月1日起執行。”

該條規定要求從2016年5月1日起執行，那么從5月1日到12月21日(文件發布日)，這7個多月的增值稅資管產品管理人可能需要被追溯繳納，這也引發行業的廣泛爭議和討論。

圖2：“140號文”通知截圖

“對資管產品在2017年7月1日前運營過程中發生的增值稅應稅行為，未繳納增值稅的，不再繳納;已繳納增值稅的，已納稅額從資管產品管理人以后月份的增值稅應納稅額中抵減。”“2號文”的這一補充規定讓不少資管機構如釋重負。

“‘2號文’規定對資管公司是利好，因為不用找‘后帳’了，很多公司可以關帳了，”某國際會計師事務所合伙人告訴基金君，“但‘2號文’再次明確了管理人是產品層面的納稅人，但在公募系統層面還存在較大的問題，因為現在的估值系統是按產品每天算凈值，不會明細到每個底層資產的收益，在實際征稅中會面臨不少困難。”

北京一位基金公司財務副總也表示，“2號文”中的新規定讓增值稅的繳納不再溯及既往，增值稅的起算日推遲到2017年7月1日，這也意味著《補充通知》不再追溯繳納資管產品管理人增值稅，不論資管產品成立于何時，都將統一從7月1日征收增值稅。

保本基金需繳納增值稅

除增值稅追溯問題外，“140號文”涉及到公募基金行業以下問題。

“140號文”第一條：《銷售服務、無形資產、不動產注釋》(財稅〔2016〕36號)第一條第(五)項第1點所稱“保本收益、報酬、資金占用費、補償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間(含到期)取得的非保本的上述收益，不屬于利息或利息性質的收入，不征收增值稅。

保本基金需要繳納增值稅，“140號文”對此是明確規定，該規定也得到業內人士的廣泛認同。事實上，對保本產品征稅，其實是與打破剛性兌付的趨勢相符合的。

北京上述基金公司財務副總說，因為保本基金會被認為是利息性質的收入，需要征收增值稅的。

北京一位中型公募財務人員認為，“140號文”主要是針對保本產品征稅，其他的產品都不需要繳納，由于保本基金在整個公募類別中占比不大，所以對公募的整體運營沒有太大影響。而具備保本屬性的銀行理財影響可能會比較大。

興業證券(601377,股吧)(7.640, -0.10, -1.29%)認為，本次發布的新規除了進一步規范資管行業稅收標準外，也對保本型資管產品設置了更高的征稅要求，相應提高了其成本;這對打破資管剛兌模式是有利的，有助于推動資產管理市場的健康發展。

仍待行業實施細則出臺

諾亞研究認為，目前金融體系內產品互相嵌套、交叉持有現象普遍存在。這種復雜的投資鏈條在繳稅界定則會出現重復繳納問題，目前“140號文”內容規定尚存在界定不明晰和執行較困難的情況，不排除后續會出臺針對性的文件。

北京上述基金公司財務副總也分析，“140號文”解決了“由誰繳稅”的問題，由資管產品管理人繳納增值稅，但要落地操作，如發票開給誰、能否抵扣、能不能開專票等，在實操階段都會面臨不少問題。因此，目前“140號文”仍需后續出臺實施細則。

該副總表示，保本和非保本是對資管產品簡單粗線條的分類，沒有照顧到這個行業的復雜性以及各個產品管理人、投資人間的利益分配：一是關于非保本產品的細化分類及其征稅方式還需要細則認定;二是“金融商品轉讓”涵義和范圍也需要有具體解讀，三是產品繳納增值稅需要由資管產品管理人承擔，這會提高管理人的運營成本，也會產生轉嫁稅負的問題，資管產品的出資人、管理人也會由合作變成博弈，哪家占據優勢可能還需要具體看各家的市場地位。中國基金報記者 李樹超 邱玥