公募基金公司作為投資界的精英和中流砥柱，平時幫助投資者打理資產(chǎn)，無論盈虧總能獲得一些管理費作為報酬，所以有規(guī)模的大型基金公司可謂是“包賺不賠”，也引得各路資本紛紛購買基金公司股權(quán)。這不，最近華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓就格外吸引人。理財不二牛(微信號：buerniu5188)注意到，加拿大一家公司和旗下公司就花費不菲買入華夏基金股權(quán)，華夏基金的每股轉(zhuǎn)讓價也突破百元。

外資“掃貨”華夏基金：百元股價也不貴

時間剛剛進入2017年，基金公司的股權(quán)變動就熱火朝天。“老十家”華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓尤為引人矚目，外資公司、原華夏基金股東加拿大鮑爾公司1月5日宣布，與旗下麥肯齊投資公司聯(lián)手接盤，將南方工業(yè)和山東農(nóng)投合計持有的華夏基金17.8%股權(quán)收入囊中。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，鮑爾公司及旗下公司將累計持有華夏基金27.8%股權(quán)，成為僅次于中信證券的第二大控股股東。

外資真金白銀增持華夏基金股權(quán)，也表明公募基金的價值所在，特別這還是一項并不便宜的交易。鮑爾公司及旗下公司花費42.72億元購買的17.8%股權(quán)，對應(yīng)華夏基金100%股權(quán)的價值為240億元，按照后者2.38億元的注冊資本金計算，此時華夏基金的每股轉(zhuǎn)讓價達到100.84元。這一價格已是公募基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的歷史第二高價。

對于本次交易劃不劃算，一位券商的基金分析師對理財不二牛分析道，一般國際上通常采用基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格與管理資產(chǎn)規(guī)模比率(Price/AUM)來衡量轉(zhuǎn)讓溢價或折價的程度。本次鮑爾公司及旗下公司接手華夏基金的股權(quán)Price/AUM約為6%，考慮到華夏基金其他非公募資產(chǎn)，該比例應(yīng)該更高。而根據(jù)天相投顧此前的分析，基金公司Price/ AUM的高比率將給參股公司帶來更高的收益。

總結(jié)一下，就是華夏基金雖然貴，但貴有貴的道理，鮑爾公司及旗下公司正是看到了這種“錢景”，才如此大手筆買入。

理財不二牛注意到，本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的兩大股東，也從這筆交易中收獲不菲。2011年，南方工業(yè)以17.6億元受讓11%股權(quán)，山東農(nóng)投以16億元受讓10%股權(quán)，加拿大鮑爾公司當(dāng)時也以17.84億元獲得華夏基金10%的股權(quán)。2013年，中信證券為重掌華夏基金控制權(quán)，曾于當(dāng)年底耗資5.9億元從南方工業(yè)手中回購3.2%的股權(quán)，南方工業(yè)獲得股權(quán)投資收益7800萬元。

通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，兩大股東也分別獲利6.24億元和8億元，從2011年持有華夏基金至今的5年間，僅股權(quán)的投資回報率就達到50%。這5年間，國內(nèi)公募行業(yè)飛速發(fā)展，華夏基金也逐步壯大，各項財務(wù)指標(biāo)都十分喜人。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從公募資產(chǎn)來看，華夏基金2011年底管理26只基金、資產(chǎn)管理規(guī)模為1790億元;2016年年中時已躍升至擁有65只基金、資產(chǎn)管理規(guī)模達到4476億元;2011年至2015年的凈利潤也從6.67億元漲至14.14億元，2016年年中的凈利潤也超過2011年全年，達到9.19億元;凈資產(chǎn)從2011年底的23.46億元，翻倍至2016年年中的59.18億元。

華夏基金的股權(quán)變動自2016年10月底公告轉(zhuǎn)讓意向至此已塵埃落定，相信已經(jīng)重燃了市場對各類資本介入基金行業(yè)的關(guān)注熱情。2017年1月6日，國聯(lián)安基金控股股東國泰君安就發(fā)布公告，將持有的國聯(lián)安基金51%的股權(quán)全部出售，掛牌價10.45億元。

基金公司股價差異大:金元順安每股僅0.37元

細數(shù)公募基金公司百元股價的歷史，還只有2007年博時基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓時達到過。2007年12月，招商證券以63.2億元的價格競拍獲得金信信托轉(zhuǎn)讓的博時基金48%股權(quán)，創(chuàng)下基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的最高紀(jì)錄，也因此轟動整個資管行業(yè)。根據(jù)當(dāng)時博時基金1億元注冊資本金計算，博時基金每股轉(zhuǎn)讓價達到了131.67元。

當(dāng)然，之所以會出現(xiàn)天價，除了當(dāng)時牌照稀缺的因素外，也和2007年大牛市的賺錢效應(yīng)有關(guān)。在后來公募基金擴容的過程中，牌照資源不再稀缺，公募基金的價值也大幅縮水。到了2016年，上海泉意金融4500萬收購金元順安49%股權(quán)時，對應(yīng)的每股轉(zhuǎn)讓價僅為0.37元?？梢姡鸸竟蓹?quán)轉(zhuǎn)讓價格差距也是相當(dāng)大的。

為此，理財不二牛為大家整理了最近十年披露交易價格的基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓目錄(詳見表格)。