熬過2016年年關(guān)，基金公司年度規(guī)模排名塵埃落定之后。進(jìn)入2017年1月，新基金發(fā)行略顯疲軟，平均份額創(chuàng)下一年內(nèi)新低，不僅多只債基延長(zhǎng)募集期，偏股型基金更是持續(xù)遇冷。分析人士指出，由于基金發(fā)行情況和市場(chǎng)緊密相關(guān)，當(dāng)偏股型基金的發(fā)行出現(xiàn)了斷崖式的下滑，很有可能預(yù)示著股市已經(jīng)或即將到達(dá)拐點(diǎn)。

多只債基延期募集

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年12月共成立了213只新基金，發(fā)行份額高達(dá)1638.39億份，雖不及11月的1913.39億份，但依靠這些新基金，著實(shí)為多家基金公司沖了一把規(guī)模。但從最新的數(shù)據(jù)來(lái)看，1月已經(jīng)過半，基金發(fā)行情況卻較2016年12月出現(xiàn)了冰火兩重天的態(tài)勢(shì)。本月僅8只新基金開始募集，共成立了35只新基金。其中，發(fā)行份額為108.78億份;平均發(fā)行份額更是僅3.11億份(基金成立日)，創(chuàng)下近一年來(lái)的新低。

不過，算上2016年11月以及12月起始認(rèn)購(gòu)的基金，當(dāng)前共有161只新基金在發(fā)行中。雖然目前正在發(fā)行的基金中，債券型基金占據(jù)絕大部分，但受到上月債市影響，新發(fā)債基的發(fā)行情況也不容樂觀。延長(zhǎng)募集的債基數(shù)量猛增，包括匯添富、東方、天弘、嘉實(shí)等多家基金公司旗下債券型基金均宣布延長(zhǎng)募集期，延長(zhǎng)時(shí)間從一周到兩個(gè)月不等。

在債券型基金中，定期開放類產(chǎn)品居多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從去年12月以來(lái)，共有13只定期開放式基金發(fā)布延長(zhǎng)募集期限公告，其中4只在短短一個(gè)月內(nèi)連發(fā)兩次延長(zhǎng)募集公告。

華南某公司旗下一基金于2016年12月14日發(fā)布延長(zhǎng)募集期公告，公告稱，上述基金產(chǎn)品于2016年11月28日開始募集，原定認(rèn)購(gòu)截止日為2016年12月16日，為充分滿足投資者的投資需求，將該基金募集最后期限延長(zhǎng)至12月23日。不過，在短短8天時(shí)間之后，該基金又發(fā)布另一份延長(zhǎng)募集公告，將募集截止期限調(diào)整至2017年1月20日。

債基延募發(fā)行，不僅是受到此前債市的影響，更與市場(chǎng)對(duì)債市后市的預(yù)期緊密相關(guān)。興業(yè)證券研報(bào)指出，在體系脆弱性、政策監(jiān)管趨嚴(yán)以及基本面的拐點(diǎn)出現(xiàn)之前，債券市場(chǎng)還難以看到趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)，目前來(lái)看，許多潛在風(fēng)險(xiǎn)并沒有釋放，利率的下行應(yīng)該當(dāng)成交易性質(zhì)。當(dāng)然，市場(chǎng)如果出現(xiàn)超跌，則有配置價(jià)值和波段操作機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)往上和往下都有可能。首先，市場(chǎng)需要一次大跌來(lái)修正和洗籌。其次，1月份貨幣信貸數(shù)據(jù)可能“慣性”走強(qiáng)，不過遭遇央行強(qiáng)勢(shì)調(diào)控的概率也很大。最后，外部資源價(jià)格上漲，疊加美元走軟和國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革一起，將形成內(nèi)外價(jià)格上的壓力。既然市場(chǎng)沒有方向，投資者可耐心等待市場(chǎng)給出信號(hào)，再入場(chǎng)也不遲。短期來(lái)看，異常寬松的資金面可能無(wú)法持續(xù)，春節(jié)前一周利率債還有小幅調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

偏股基發(fā)行持續(xù)遇冷

正在發(fā)行的161只基金中，僅有6只偏股型基金。實(shí)際上，在2016年一整年，偏股型基金的發(fā)行都不溫不火。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在2016年成立的1151只新基金中，僅有67只為偏股型基金，發(fā)行份額為222.57億份，平均發(fā)行份額為3.32億份。而2015年偏股型基金的發(fā)行份額則高達(dá)3093.12億份，共109只基金，平均發(fā)行份額為28.38億份。

深圳一基金公司人士告訴記者，現(xiàn)在市場(chǎng)不好，他們公司在2016年連一只主動(dòng)股票型的基金都沒發(fā)，而這些新發(fā)的股基，規(guī)模能過2億份都不容易。

目前來(lái)看，今年1月或仍將延續(xù)這種態(tài)勢(shì)。截至目前，除了16日成立的一只普通股票型基金之外，再無(wú)偏股型基金成立。數(shù)據(jù)顯示，該基金認(rèn)購(gòu)天數(shù)為58天，發(fā)行份額僅有2.63億份。該基金主要的投資方向?yàn)橹行“搴蛣?chuàng)業(yè)板股票。

實(shí)際上，“基金好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”一直被認(rèn)為是行業(yè)定律。當(dāng)基金發(fā)行和市場(chǎng)行情都處在低迷的情況下，或許會(huì)出現(xiàn)新的邏輯。這時(shí)候成立的基金在市場(chǎng)底部瀟灑建倉(cāng)，在之后的反彈中往往能獲利。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于基金發(fā)行情況和市場(chǎng)緊密相關(guān)，當(dāng)偏股型基金的發(fā)行出現(xiàn)了斷崖式的下滑，或者起伏波動(dòng)很大，很有可能預(yù)示著股市已經(jīng)或者即將到達(dá)拐點(diǎn)。

A股或在春節(jié)前后企穩(wěn)

國(guó)金證券表示，市場(chǎng)“躁動(dòng)”源于改革預(yù)期，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)企穩(wěn)的時(shí)間窗口或在春節(jié)前后。春節(jié)之前市場(chǎng)將一波三折，仍處于反復(fù)筑底階段，預(yù)計(jì)一季度上證綜指波動(dòng)區(qū)間為3000點(diǎn)—3300點(diǎn)。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股短期可能還有小幅的下行壓力，因此建議投資者以防守為主。

國(guó)泰基金認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于2017年預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為悲觀，當(dāng)前這種情緒已發(fā)酵到極致。客觀來(lái)說，開年以來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性的確得到邊際改善，一方面美元暫時(shí)回調(diào)為國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緩解提供時(shí)間窗口;另一方面，央行春節(jié)前呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性，通過續(xù)作MLF、開展逆回購(gòu)等公開市場(chǎng)操作等方式凈投放流動(dòng)性，近日來(lái)銀行間資金面緊張情況已有明顯緩解。從基本面角度上，1-2月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空窗期，高頻數(shù)據(jù)雖然較11、12月的高點(diǎn)有所回落，但開年以來(lái)的情況仍是顯著強(qiáng)于往年的同期。過度悲觀的預(yù)期的修復(fù)將是主導(dǎo)未來(lái)一段時(shí)間行情的主要邏輯，國(guó)泰基金對(duì)未來(lái)不悲觀。