2015年下半年以來，股市持續震蕩，保本基金因其保本承諾備受市場垂青。Wind資訊顯示，2015年下半年至今，成立的保本基金多達121只，而在此之前成立的數量僅為57只。不過記者注意到，隨著近期多只產品保本周期的臨近，保本基金業績并不理想，多只產品收益甚至不及貨幣基金。

“當時買入是覺得保本前提下還能獲得相對不錯的投資收益，但目前看來，收益率連貨幣基金、定存都比不上。”一位持有將近到期保本基金的投資者跟記者抱怨。

據Wind資訊統計顯示，市場目前現存的181只保本基金中有36只將在2017年到期，其中2017年上半年到期的有13只。截至1月16日，自2016年以來有業績可查詢的89只保本基金中，37只產品收益為負，占到總數的42.82%。此外，同期貨幣基金的7日年化平均收益率為2.66%，而收益在此之上的保本基金數量僅占到總數的1/10左右，為12只。

從破發情況看，目前有43只產品跌破1元凈值，占比近1/4。主要原因是去年年末股債雙殺，打新收益下降，多方沖擊令保本基金管理難度增加。一位市場分析人士表示，去年年底債市承壓調整，使得保本基金受到重創，部分跌破凈值的保本基金只能被動降低債券的倉位，而另外一方面由于安全墊過低，權益類倉位也基本都被砍掉了。“隨著保本周期臨近，基金的投資策略也日趨保守，在此背景下大幅‘翻身’的可能性不大。雖然說最后有保本條款不會虧損，但最終投資者獲得的收益也難贏通脹。”

據悉，一般保本基金的業績比較基準會參照同期限固定存款利率或國債利息，例如3年保本基金的業績基準，即為2.75%左右的3年定期存款利率。這意味著，需要3年盈利8.25%才能達到所期待的業績基準的收益率，而目前來看，很多產品收益率遠遠跑輸業績比較基準，其中虧損嚴重的保本基金近一年跌幅甚至已超過7%。

滬上某基金研究員稱，雖然目前破發的保本基金還未到最后遞交成績單的期限，但隨著新規對投資范圍的嚴格限定、債市黑天鵝等因素，保本基金預期收益率下滑已是不爭的事實。加上目前網下打新收益率節節下降，保本基金想要獲得超額收益難上加難。

記者注意到，很多到期的保本基金紛紛選擇轉型或干脆清盤。截至目前，東方贏家保本、天弘普惠養老保本等先后宣布清盤，而交銀榮泰保本則選擇在3年保本周期到期后轉為債券基金。項.晶