自去年12月28日階段性見(jiàn)底以后，港股便開(kāi)啟了一輪如火如荼的反彈行情。截至3月16日，今年以來(lái)恒生指數(shù)累計(jì)上漲10.4%，同期上證指數(shù)漲幅僅為5.33%。作為南下資金的主力軍，在QDII額度受限的背景下，公募基金紛紛加大了滬港深主題基金的布局力度。多位基金經(jīng)理表示，相對(duì)于全球主要股市來(lái)說(shuō)，港股估值處于歷史低位，因此現(xiàn)在仍是布局港股的較好時(shí)機(jī)。

公募發(fā)力滬港深基金

近來(lái)港股的高歌猛進(jìn)，離不開(kāi)內(nèi)地市場(chǎng)源源不斷的“活水”供給。數(shù)據(jù)顯示，今年3月7日以來(lái)，滬港通中的港股通重新回到資金凈流入狀態(tài)，且近3個(gè)交易日的資金凈流入金額均超過(guò)10億元人民幣。此外，深港通中的港股通則自開(kāi)通以來(lái)，始終呈現(xiàn)資金凈流入。

作為南下資金的主力軍，在QDII額度受限的背景下，公募基金紛紛將目光瞄準(zhǔn)了滬港深主題基金。據(jù)了解，目前市場(chǎng)上含有“滬港深”字樣的公募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到58只(ABC分開(kāi)計(jì)算)，其中有8只成立于2015年，其余均成立于2016年之后，尤其是在2016年下半年，滬港深基金的發(fā)行與成立更是進(jìn)入密集期。

今年以來(lái)，又有博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選、平安大華中證滬港深高股息、前海開(kāi)源滬港深強(qiáng)國(guó)產(chǎn)業(yè)等9只滬港深基金相繼成立。據(jù)記者簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)，目前滬港深主題基金的資產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)300億元。

此外，正在募集的基金中，還有招商滬港深科技(000021,股吧)創(chuàng)新混合、前海開(kāi)源滬港深裕鑫、恒生前海滬港深新興產(chǎn)業(yè)精選等多只滬港深基金。而證監(jiān)會(huì)3月14日公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表顯示，目前已提交申請(qǐng)、正等待批復(fù)的相關(guān)產(chǎn)品還有26只。

事實(shí)上，伴隨著恒生指數(shù)的一路上揚(yáng)，今年以來(lái)滬港深基金的整體收益率始終在各類產(chǎn)品中處于領(lǐng)先位置。東方財(cái)富(300059,股吧)Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至3月15日，共有15只普通股票型基金的收益率超過(guò)10%，其中6只為滬港深主題基金，而嘉實(shí)滬港深精選股票更以14.4%的年內(nèi)漲幅排名首位。

中資股最受青睞

在滬港通、深港通十大活躍成交股排行榜上，上榜次數(shù)最多的港股標(biāo)的多為中資股。例如，在滬港股通中，騰訊控股、吉利汽車、建設(shè)銀行(601939,股吧)今年以來(lái)分別上榜41、31和28次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他港股標(biāo)的。而在深港股通中，成交最活躍的也多為中興通訊(000063,股吧)、比亞迪(002594,股吧)股份等中資股。

“滬港通、深港通資金對(duì)一些中資股的估值，已經(jīng)在起主導(dǎo)作用。”一位港股策略分析師指出。在他看來(lái)，盡管港股市場(chǎng)目前仍以外資機(jī)構(gòu)投資者為主，但未來(lái)內(nèi)地資金在港股市場(chǎng)中將越來(lái)越掌握話語(yǔ)權(quán)，特別是在一些海外投資者關(guān)注度不高的中小盤成長(zhǎng)股中，這一趨勢(shì)將更加明顯。

一位今年業(yè)績(jī)排名靠前的滬港深基金的基金經(jīng)理表示，他的選股邏輯可以歸結(jié)為簡(jiǎn)單的一句話，即估值便宜、且有邊際改善。“在挑選港股標(biāo)的時(shí)，我希望挑到那些既能有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、估值又有可能擴(kuò)張的標(biāo)的，相對(duì)于一線大藍(lán)籌，我更喜歡的是二線藍(lán)籌股，因?yàn)樗鼈兏袧摿Α?rdquo;

談及對(duì)于港股后市的看法，上述基金經(jīng)理表示，雖然市場(chǎng)上仍有很多分歧，但他個(gè)人持樂(lè)觀態(tài)度。在他看來(lái)，目前市場(chǎng)環(huán)境總體溫和，海外股市平穩(wěn)上漲，美元沒(méi)有繼續(xù)大幅升值，且內(nèi)地經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。此外，每年3、4月份為年報(bào)、季報(bào)公布期，預(yù)計(jì)不少公司的盈利預(yù)測(cè)將高于預(yù)期，而分析師將紛紛上調(diào)全年的盈利預(yù)測(cè)，這也將在微觀上推動(dòng)指數(shù)上漲。

在滬上一位基金分析師看來(lái)，港股吸引資金持續(xù)流入的原因之一，在于估值較低。他指出，目前港股的平均市盈率在12倍左右，而A股估值最低的上證綜指在16倍左右。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，相對(duì)于全球主要市場(chǎng)，無(wú)論從市盈率還是市凈率來(lái)看，香港市場(chǎng)均處于相對(duì)低點(diǎn)。

前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌精選混合基金經(jīng)理曲楊表示，估值就像彈簧，目前港股估值壓在了非常低的水平，但不管是哪個(gè)力開(kāi)始減小，港股估值均值都會(huì)擴(kuò)張。從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，他認(rèn)為港股估值現(xiàn)在處于歷史的底部，而且未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)非常明確，因此現(xiàn)在正是布局港股非常好的時(shí)機(jī)。

與此同時(shí)，不少私募機(jī)構(gòu)也在加大港股的研究和投資力度。巨杉資產(chǎn)指出，A股港股化和港股A股化的趨勢(shì)已經(jīng)比較明確，在兩類市場(chǎng)中配置價(jià)值低估的資產(chǎn)，會(huì)成為中期趨勢(shì)。在能夠配置滬港通和深港通的基金產(chǎn)品中，他們將積極尋找港股的投資機(jī)會(huì)。⊙記者 王彭 ○編輯 于勇