上周，證監會下發的《機構監管情況通報》引發業內的熱烈討論，在監管日漸嚴格的趨勢下，公募基金的委外業務將面臨什么樣的變局?中國基金報記者就此采訪了幾家基金公司發現，面對新規，擁有強大股東支持的基金公司信心十足，而中小基金公司則面臨嚴峻挑戰，行業分化加劇。

根據《通報》中的規定，在新基金發行中，單一機構新設基金(含已獲批但尚未成立的基金)單一投資者持有份額占比超過50%時，將采取封閉式運作，或定期開放且開放周期不低于3個月，并采取發起式形式運作。而依據2014年7月證監會發布的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，發起式基金是指基金管理人在募集基金時，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員或者基金經理等人員資金認購基金的金額不少于1000萬元人民幣，且持有期限不少于3年。這就意味著每發行一只單一機構的定制基金，基金公司得真金白銀地掏1000萬元并鎖定3年。

一家股東背景深厚的基金公司市場部人士向記者透露，他們今年還有幾十只定制產品等待申報和發行，公司的注冊資本高，參與基金發起并不是太大的問題，而且還可以采用拼單的方式來規避。

此前，基金公司想要實現拼單并不容易，一家基金公司的銷售人士指出，機構之間不愿意把資金混在一起，而且委外基金在投資時還會受到機構的束縛，如果多家機構混在一起，不便于基金的投資，溝通成本很高。所以，盡管一只基金的發行成本較高，但市場上的定制基金幾乎都是單一機構，哪怕基金的規模只有2億多一點。而如今，在政策的倒逼下，部分資金可能會同意拼單。

上述市場部人士還向記者透露，前不久，基金公司所在集團高管團隊親自出馬去跟多家銀行談判，已確定將全面開展合作，除了看重公司在產品發行上的實力，更為重要的是公司旗下基金的業績都比較穩定，他們認可公司的主動管理能力，相信能帶來絕對收益。“在業績和實力的加持下，我們在機構面前的議價能力也較強。今年的委外業務，沒有大股東支持的公司會很難做，新公司、小公司更是沒戲。”

而另一家中型基金公司則有些發愁，去年底在做2017年規劃時，公司定下了發行四五十只委外產品的計劃，而現下剛開年不久，業務就被上了一道枷鎖，接下來能真正發出多少只產品成了未知數。“不過，這也是行業性的問題。”該公司中層告訴記者。

對于小公司而言，沒有強大股東的支持，難以進入銀行的白名單，在委外業務上原本就很難分得一杯羹，議價能力也較弱，而如今面對更加嚴格的“游戲規則”，沒有雄厚的資本金作為后盾，競爭的砝碼又減少了。