公募基金的江湖很殘酷，上海重陽投資管理股份有限公司(以下簡稱“重陽投資”)都不打算玩公募了。

記者從多方渠道獲悉，于2015年12月16日遞交材料，最后停在2016年10月31日的第一次反饋意見的重陽投資已主動撤回了公募牌照申請。

而就在不久之前，同樣以私募身份申請公募牌照的凱石基金正式獲得證監會審批，緣何重陽投資要做出這樣的決定?

重陽投資相關人士據記者證實了這個情況：近期，重陽投資撤回設立基金管理公司的申請，決定暫不開展公募基金管理業務。“這是我們主動的選擇，不是被迫”。

重陽投資相關人士表示：“重陽投資一直立足并專注于權益投資，相較而言，公募基金業務更為多元化。經過反復討論研究，公司認為現階段專注于當前的業務，發揮自己的強項，有利于更好地服務客戶，體現‘客戶利益第一’的經營理念，因此決定暫不開展公募基金管理業務。”

重陽申請公募史

根據證監會4月7日披露的證券、基金經營機構行政許可申請受理及審核情況公示中披露，重陽基金管理有限公司已經有將近半年時間在申請公募牌照的道路上未得到證監會反饋，最后一次步驟仍停留在2016年10月31日的第一次意見反饋上。

在2015年底開始，不少私募機構都加入了申請公募牌照的大軍，無論是已經獲得批復的鵬揚，還是已經在私募運營多年卻毅然決定重回公募的王國衛等人，亦或者是莫泰山掌舵的博道投資、規模逾百億的朱雀投資，都是在這波“申公”大潮中的一員，重陽投資則顯得更早。

從申請時間來看，重陽投資在目前排隊的44家申請的公司中排名第11位，于2015年12月16日首次遞交材料。

公開資料顯示，2001年12月，上海重陽投資有限公司成立。2009年6月，專注于資產管理業務的上海重陽投資管理有限公司成立。 2014年7月，重陽投資改制為股份公司，注冊資本為人民幣兩億元。2015年11月，上海重陽投資有限公司改制為集團公司。

可以說在投資領域，重陽投資是一家老牌公司。而執行事務合伙人、董事長兼首席投資官裘國根也有著20余年的投資經驗。

從重陽申請公募牌照至今已有接近16個月的時間，而就在今年3月，證監會批復了凱石基金的公募申請，歷經18個月時間凱石基金成功拿到批文。

按理說凱石成功的案例應該為排隊中的眾多私募機構打了一針強心劑。但事實并非如此，記者近期獲悉，重陽投資已撤回了公募牌照申請。

在此期間，重陽投資曾在不同場合多次回復：“公募資格目前尚在等待批復。”

關于重陽已經撤回公募申請的情況據記者今天聯系了重陽投資的相關人士。

對此，重陽投資相關人士據記者進行了獨家回應：近期，重陽投資撤回設立基金管理公司的申請，決定暫不開展公募基金管理業務。重陽投資多年來堅持價值投資和長期投資，堅持“客戶利益第一”的經營理念。重陽投資一直立足并專注于權益投資，相較而言，公募基金業務更為多元化。經過反復討論研究，公司認為現階段專注于當前的業務，發揮自己的強項，有利于更好地服務客戶，體現“客戶利益第一”的經營理念，因此決定暫不開展公募基金管理業務。當前證監會加強對資本市場的監管，加大對資管行業的規范力度，有利于價值投資理念的實踐，有利于資管行業的健康發展。重陽投資將會繼續堅持自己的理念，不斷提高投資管理能力，為我國資管行業的發展貢獻自己的力量。

放棄轉型

16個月的時間發生了什么?有接近重陽的人士告訴記者，這或許源于委外政策的風向改變。

私募要公募牌照的邏輯很簡單，從記者此前采訪的眾多私募機構人士均提到了一點，即委外，機構定制。

2016年以來委外市場的火爆，讓不少基金公司規模實現三級跳。今年3月份工銀瑞信一單909億元的募集規模更是羨煞一群機構投資者。

有一正在申請公募牌照的私募相關人士曾告訴記者，現下股票市場波動小，板塊輪動快，做厚業績越來越難，贖回壓力隨之而來。

“相對而言，機構投資者對業績要求不高，資金規模大。”上述私募人士期待在拿下公募牌照后做大機構市場。

不想銀行MPA考核壓力導致中小銀行直接沒錢，證監會一連串文件又進一步制約委外的發展。

也因此，私募轉型公募沒了動力，隨之而來的卻是成本壓力。

有相關私募人士和記者算了一筆賬，公募基金的渠道、銷售、宣傳都是一筆不菲的開銷。而建立團隊又要對外招聘，人力成本也是實打實的費用。

更何況，花了錢，未必效果好。從2017年的公募基金發行情況來看，賣基金難度不亞于登天——壓線發行，延長募集期現象頻現。

散戶市場賣不動，機構市場做不了。“私募轉型公募自然沒有了源動力。”上述私募人士坦言。

重陽投資相關人士據記者表示，近期，重陽投資撤回設立基金管理公司的申請，決定暫不開展公募基金管理業務。“這是我們主動的選擇，不是被迫”。

私募申請牌照不易

另一方面，私募拿公募牌照的本身，就不是一件容易的事。

自2016年6月鵬揚基金核準成立以來，只有凱石基金獲批成為“私募系”公募基金。1年時間僅獲批兩家，有接近監管層的人士告訴記者，首要問題還是私募公募業務之間的沖突梳理。

凱石基金在獲批前，已經按照合規監管的要求對凱石旗下的業務進行了梳理，將私募業務進行了剝離處置。鵬揚基金在申請過程中就放棄了私募業務，花了很長一段時間清理原來的私募產品，這也成為其最終拿下公募牌照的前提。

可見，全面放棄私募業務，是私募基金轉型公募的一大前置條件。

基金業協會數據顯示，重陽投資旗下產品不下20只，如何處理原來的私募產品、如何重新打造團隊、如何阻隔風險等，都是需要考慮的現實問題，但似乎，重陽無法割舍私募打下的大好江山。