截至上周末，絕大部分基金已經披露了一季報。媒體基金新聞部記者重點觀察了年內業績前3名的主動管理型偏股基金，看它們一季度為投資者賺錢的情況，尤其是后市操作上有什么轉變。

媒體基金新聞部及東方財富Choice數據最新統計，剔除2017年成立的新基金及凈值異常增長的基金，可對比的2100余偏股基金，今年以來(截至4月21日)平均回報率為2.44%，整體跑贏同期上證指數2.24%的漲幅。其中，133只基金回報率超過10%，業績前3名基金分別是鵬華消費優選混合、嘉實滬港深精選股票、易方達消費行業股票，同期回報率均超過19%。

具體來看，鵬華消費優選混合年內回報率為19.90%，成為偏股基金業績榜單的冠軍，遠遠跑贏同期業績比較基準3.72%。一季報顯示，該基金最新資產規模為2.73億元，一季度實現利潤3018.42萬元。基金經理王宗合在季報中表示，一季度市場呈現震蕩格局，個股機會較多。該基金堅持自身的核心價值觀，自下而上選擇個股為主。在食品飲料、品牌建材、水泥、鋼鐵、環保等行業布局較多，取得了一定的成果。

“未來我們仍將堅持個股選擇策略，深度挖掘個股，為投資者創造更好的收益。”王宗合表示。媒體基金新聞部記者發現，該基金一季度股票投資市值合計25737.52萬元，占基金總資產的比例為93.11%。

嘉實滬港深精選股票，年內回報率為19.77%，成為偏股基金業績榜單的亞軍，遠遠跑贏同期業績比較基準6.23%。一季報顯示，該基金最新資產規模為44.46億元，一季度實現利潤32497.29萬元。基金經理張金濤在季報中表示， 2017年一季度，港股市場表現強勁，跑贏A股及大部分發達國家市場。港股一季度持續上漲的原因主要是整體估值相對便宜加上港股通和海外資金的流入。期間中國經濟企穩回升，人民幣匯率穩定，企業盈利持續改善，都為股市上漲創造了有利環境。期內表現較好的是地產、電子、汽車、博彩等盈利增長較快的行業，電信、能源、金融等行業表現落后。報告期內A股市場小幅上漲，市場風格分化明顯，家電、食品飲料、電子等估值較低增長明確的行業漲幅較大。計算機、傳媒、紡織服裝、農林牧漁、商貿零售等高估值行業表現落后。

“本基金去年年底增加了港股上的配置，港股主要持股行業包括電子、軟件、保險、電信、博彩等，在A股重點布局了電子、食品飲料、家電、建筑建材等行業，均取得了較好的回報。”張金濤表示。媒體基金新聞部記者發現，該基金一季度股票投資市值合計399947.78萬元，占基金總資產的比例為89.72%。

易方達消費行業股票，年內回報率為19.67%，成為偏股基金業績榜單的季軍，遠遠跑贏同期業績比較基準9.86%。一季報顯示，該基金最新資產規模為23.57億元，一季度實現利潤21118.88萬元。基金經理蕭楠在季報中表示，在消費行業各子行業中，一季度表現強勁的是白電、白酒、旅游板塊。去年全年表現落后的傳媒、營銷板塊在今年一季度又小幅下跌。一季度消費行業坐上風口，給投資者帶來不安情緒。目前A股TTM市盈率的中位數(扣除虧損股后)接近70倍，在估值較高的市場環境中，投資者的風險偏好在逐步上升，估值較高的同時仍不斷有資金注入，反映的是流動性的寬裕，但忽視了基本面、安全邊際、長期投資的市場可能存在一定的風險。

“基于對風險的警惕，我們逐步將倉位降低到了基金契約規定的下限附近。同時，我們通過賣出一些短期漲幅較多、買入一些估值水平極低的股票，降低了組合的整體市盈率水平。不過，我們并未放棄對優秀公司的挖掘，報告期內，我們已經開始逐步建倉一些新興產業中的基本面優秀、估值合理的公司，未來還會繼續擴大覆蓋面，增加此類股票的配置。”蕭楠表示。媒體基金新聞部記者發現，該基金一季度股票投資市值合計197058.90萬元，占基金總資產的比例為80.73%。